一、核心政策利好解析

1. 險(xiǎn)資入市松綁（釋放超千億增量資金）

- 金融監(jiān)管總局下調(diào)保險(xiǎn)公司投資股票的風(fēng)險(xiǎn)因子：

- 長(zhǎng)期持有（>3年）滬深300、中證紅利成分股風(fēng)險(xiǎn)因子從0.3降至0.27，科創(chuàng)板股票（>2年）從0.4降至0.36。

- 直接影響：降低險(xiǎn)資持股資本占用，預(yù)計(jì)釋放 6億元增量資金，引導(dǎo)險(xiǎn)資長(zhǎng)期配置高股息藍(lán)籌及科創(chuàng)企業(yè)。

2. 券商崛起，價(jià)值投資卷土從來(lái)

杠桿空間拓寬（激活頭部機(jī)構(gòu)）

- 證監(jiān)會(huì)主席吳清明確：對(duì)優(yōu)質(zhì)券商"適度拓寬資本空間與杠桿上限"，推動(dòng)從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)。

- 行業(yè)影響：

- 頭部券商（如中信、中金）可提升跨境業(yè)務(wù)能力，杠桿率有望向國(guó)際投行（如高盛12倍）靠攏（當(dāng)前僅4-6倍）。

- 鼓勵(lì)并購(gòu)重組，優(yōu)化行業(yè)格局。

3. 建設(shè)一流投行與投資機(jī)構(gòu)

- 政策聚焦"十五五"時(shí)期培育國(guó)際一流投行，強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力（如科創(chuàng)企業(yè)融資、財(cái)富管理）。

二、基金行業(yè)新規(guī)，尚方寶劍

基金行業(yè)監(jiān)管細(xì)則出爐，殺手锏來(lái)了

1/掛羊頭賣豬肉，行不通

2/輸送利益，假公濟(jì)私行不通

3/不能為基民賺錢行不通

4/沒(méi)有能力，濫竽充數(shù)現(xiàn)原形

三，市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)判：

下周目標(biāo)3965-3980點(diǎn)

1. 技術(shù)面支撐

- 周五（12月6日）滬指放量收復(fù)3900點(diǎn)，成交額1.73萬(wàn)億，縮量后反彈標(biāo)志行情轉(zhuǎn)折。

- 關(guān)鍵缺口：五日均線3890附近，3927點(diǎn)缺口大概率補(bǔ)上，下周有望沖擊3965-3980區(qū)間，若量能持續(xù)放大（>2.5萬(wàn)億）或挑戰(zhàn)4000點(diǎn)。

周一目標(biāo)3955點(diǎn)附近！

2. 催化劑

- 美聯(lián)儲(chǔ)降息：12月11日議息會(huì)議降息概率87%，利好資源股（黃金、有色）及外資回流。

- 國(guó)內(nèi)政策預(yù)期：12月中陽(yáng)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，重要會(huì)議或釋放超預(yù)期貨幣政策

1/降準(zhǔn)降息，跨年箭在弦上

2/寬容貨幣繼續(xù)！

3/大力發(fā)展資本市場(chǎng)，全民富裕載體

4/金融強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，上升國(guó)家戰(zhàn)略

5/資本市場(chǎng)，制度改革深水區(qū)開(kāi)啟

6/經(jīng)濟(jì)調(diào)整陣痛，新經(jīng)濟(jì)誕生

四、領(lǐng)漲板塊與投資機(jī)會(huì)

1. 大金融（券商、保險(xiǎn)）

- 保險(xiǎn)：直接受益風(fēng)險(xiǎn)因子下調(diào)，關(guān)注中國(guó)太保、中國(guó)人壽等。

- 券商：

1/頭部券商，

2/及并購(gòu)，重組預(yù)期標(biāo)的。

2. 周期與科技雙主線

- 資源有色：

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推動(dòng)貴金屬、工業(yè)金屬（銅）漲價(jià)。

煤化工，儲(chǔ)能。電力

新材料，核電，

循環(huán)經(jīng)濟(jì)

3 - 科技成長(zhǎng)：

1- 商業(yè)航天：SpaceX估值沖8000億美元+國(guó)內(nèi)衛(wèi)星密集發(fā)射。

2/高端裝備

3. 低位補(bǔ)漲方向

1/地板上

2/股價(jià)3-10元下方

3/股價(jià)歷史大底

4/股價(jià)3000點(diǎn)

5/沒(méi)被主力超炒作

6/高分紅高股息率高業(yè)績(jī)

? 五、風(fēng)險(xiǎn)提示

1. 高開(kāi)回落可能：若周一高開(kāi)幅度過(guò)大（如>1.5%），需警惕短期獲利盤拋壓，避免追高金融股。

2. 量能驗(yàn)證：持續(xù)反彈需成交額維持2萬(wàn)億以上。

總結(jié)

> 政策組合拳（險(xiǎn)資+券商松綁）疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，為跨年行情奠定基礎(chǔ)。短期關(guān)注大金融帶動(dòng)指數(shù)沖關(guān)，本周目標(biāo)3965-3980點(diǎn)！

價(jià)值投資全面崛起，個(gè)股百花齊放。券權(quán)重搭臺(tái)，價(jià)值投資唱戲，超跌補(bǔ)漲，全面大漲，2.4億股民投資者賺錢時(shí)光來(lái)了，跨年行情有望提前啟動(dòng)！

守株待兔，按兵不動(dòng)，喝茶看戲，券商一飛沖天！

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