本周全球市場(chǎng)投資并購(gòu)政策/數(shù)據(jù)：

上海虹橋國(guó)際中央商務(wù)區(qū)管理委員會(huì)正式印發(fā)《虹橋國(guó)際中央商務(wù)區(qū)關(guān)于建設(shè)并購(gòu)集聚區(qū)的支持政策》，圍繞交易買方、專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)、并購(gòu)基金等八個(gè)維度提出資金扶持，對(duì)符合條件的并購(gòu)買方給予最高不超過人民幣3000萬元的單項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)。

以下為本周全球十大并購(gòu)（2025.12.1-2025.12.7）：

1、Netflix達(dá)成以720億美元收購(gòu)華納兄弟影視及流媒體業(yè)務(wù)協(xié)議

Netflix與華納兄弟探索公司宣布已簽署最終協(xié)議，Netflix將以每股27.75美元、總計(jì)720億美元股權(quán)對(duì)價(jià)收購(gòu)華納兄弟電影電視工作室、HBO及HBO Max等核心資產(chǎn)，含債務(wù)的企業(yè)整體估值約827億美元；交易將在華納按計(jì)劃于2026年第三季度完成“探索全球”有線電視網(wǎng)絡(luò)拆分后正式交割。

此次收購(gòu)使Netflix獲得《哈利·波特》《權(quán)力的游戲》《DC宇宙》等頂級(jí)IP及1.3億HBO Max訂戶，并承諾維持華納兄弟現(xiàn)有院線發(fā)行策略和創(chuàng)作獨(dú)立性，但交易仍需經(jīng)過美國(guó)及歐洲等地的反壟斷審查，并需獲得雙方股東批準(zhǔn)。

此前參與競(jìng)購(gòu)的派拉蒙曾指責(zé)出售流程偏向Netflix，協(xié)議中Netflix同意若因監(jiān)管或自身原因?qū)е陆灰资?，將向華納支付約58億美元終止費(fèi)；若華納接受更高報(bào)價(jià)，則需向Netflix支付約28億美元分手費(fèi)，交易能否最終完成仍存在不確定性。

2、邁威爾科技32.5億美元收購(gòu)Celestial AI

邁威爾科技宣布以32.5億美元現(xiàn)金加股票收購(gòu)Celestial AI，并設(shè)下最高55億美元的對(duì)賭條款，意在將后者的“Photonic Fabric”硅光子互連平臺(tái)整體納入麾下。

該平臺(tái)用光信號(hào)替代電信號(hào)，可在芯片、機(jī)架乃至多機(jī)架間提供高帶寬、低延遲、低功耗的數(shù)據(jù)通路，直接緩解AI訓(xùn)練與推理中的“內(nèi)存墻”瓶頸，從而讓邁威爾一舉補(bǔ)齊全?；ミB短板，形成從scale-up到scale-out的完整方案。

交易完成后，邁威爾計(jì)劃把Celestial AI的PF chiplet、光互連HBM及機(jī)架級(jí)產(chǎn)品深度嵌入其交換芯片與定制ASIC路線圖，目標(biāo)在2028財(cái)年末帶來5億美元年化收入，2029財(cái)年翻倍至10億美元。

3、京東22億歐元收購(gòu)CECONOMY

京東已通過德國(guó)子公司完成對(duì)德歐零售龍頭CECONOMY約59.8%股權(quán)的公開要約收購(gòu)，與盟友Convergenta合計(jì)持股升至85.2%，交易對(duì)價(jià)22億歐元，待歐盟外資審查通過后即可交割。

CECONOMY總部位于杜塞爾多夫，2024財(cái)年?duì)I收超200億歐元，門店覆蓋德國(guó)、意大利、西班牙等高消費(fèi)力市場(chǎng)。

借助CECONOMY成熟供應(yīng)鏈與線下流量，京東可將自有物流、數(shù)字選品及O2O經(jīng)驗(yàn)植入歐洲實(shí)體體系，形成“線上引流+線下體驗(yàn)+本地履約”閉環(huán)，壓縮采購(gòu)與配送成本，提升復(fù)購(gòu)率，為其“本地電商、本地基建、本地采購(gòu)、本地發(fā)貨”的國(guó)際化反攻路徑提供關(guān)鍵支點(diǎn)，并打開后續(xù)在歐并購(gòu)空間。

4、傳SiTime擬20億美元收購(gòu)瑞薩計(jì)時(shí)業(yè)務(wù)

SiTime正與瑞薩電子就收購(gòu)其計(jì)時(shí)部門展開深入談判，交易估值或達(dá)20億美元，若達(dá)成將成為SiTime有史以來最大規(guī)模的并購(gòu)。

瑞薩計(jì)時(shí)部門專注為無線基站、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及數(shù)據(jù)中心提供時(shí)鐘芯片，與SiTime高精度MEMS計(jì)時(shí)技術(shù)形成互補(bǔ)，可一次性補(bǔ)齊高速通信、云計(jì)算及AI加速器所需的超低抖動(dòng)、高穩(wěn)定度時(shí)鐘方案。

值得注意的是，SiTime本身由日本信芯高技控股，其十多年前收購(gòu)SiTime并推動(dòng)上市，目前仍持股約13%，因此這筆跨境并購(gòu)實(shí)質(zhì)是“日資控股的美企回購(gòu)日企資產(chǎn)”，交易具備文化與管理協(xié)同基礎(chǔ)。合并后SiTime有望借助瑞薩汽車與工業(yè)客戶渠道擴(kuò)大市場(chǎng)份額，鞏固其全球計(jì)時(shí)芯片的行業(yè)地位。

5、普拉達(dá)12.5億歐元完成收購(gòu)范思哲

普拉達(dá)集團(tuán)宣布以12.5億歐元完成對(duì)意大利同胞奢侈品牌范思哲的收購(gòu)，交易已獲監(jiān)管放行并正式交割。

范思哲將整體納入普拉達(dá)意大利制造體系，由現(xiàn)任首席營(yíng)銷官洛倫佐·貝爾泰利出任執(zhí)行董事長(zhǎng)，未來共享米蘭總部及斯坎迪奇皮具工廠、錫耶納新廠等供應(yīng)鏈資源。集團(tuán)計(jì)劃通過統(tǒng)一采購(gòu)、生產(chǎn)和渠道投放，降低邊際成本并加速新品上市節(jié)奏，以運(yùn)營(yíng)杠桿激活范思哲的增長(zhǎng)潛力。

完成收購(gòu)后，普拉達(dá)品牌矩陣將涵蓋普拉達(dá)、繆繆、Church’s、Car Shoe及范思哲，預(yù)計(jì)范思哲貢獻(xiàn)集團(tuán)收入約13%，與極簡(jiǎn)風(fēng)格的普拉達(dá)形成“精英+張揚(yáng)”互補(bǔ)，為集團(tuán)在增速放緩的全球奢侈品市場(chǎng)中提供差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

6、越秀交通基建擬11.54億收購(gòu)秦濱高速

越秀交通基建擬以11.535億元收購(gòu)山東秦濱高速公路85%股權(quán)，交易完成后目標(biāo)公司并入集團(tuán)報(bào)表。

標(biāo)的公路地處經(jīng)濟(jì)、人口大省山東，區(qū)域經(jīng)濟(jì)活躍、貨運(yùn)需求旺盛，未來將持續(xù)受益于環(huán)渤海一體化及山東—京津冀互聯(lián)互通深化，預(yù)計(jì)貨車比例保持高位穩(wěn)定；越秀交通借此完善華東沿海布局，分享東部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利，提升路網(wǎng)協(xié)同與資產(chǎn)組合抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

公司表示，收購(gòu)可對(duì)沖廣州北環(huán)高速到期、天津津雄高速減持及北二環(huán)改擴(kuò)建帶來的收入缺口，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)并提升盈利持續(xù)性。

7、光明乳業(yè)擬5億收購(gòu)小西牛

光明乳業(yè)公告擬出資5億元現(xiàn)金收購(gòu)湖州福昕所持小西牛剩余40%股權(quán)。交易完成后，連同2021年已支付的6.12億元，累計(jì)總對(duì)價(jià)約11.12億元，實(shí)現(xiàn)100%控股。
本次收購(gòu)將使小西牛涵蓋的常溫牛奶、常溫酸奶、低溫酸奶及乳飲料等產(chǎn)品全部納入光明自有體系，并在寧夏等地形成產(chǎn)能支撐，為公司西部戰(zhàn)略提供稀缺資產(chǎn)。
公告同時(shí)披露，小西牛現(xiàn)有產(chǎn)能尚有余量，且已預(yù)留擴(kuò)建土地，可為光明后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)、降低運(yùn)輸半徑提供彈性空間；借助光明華東、華南渠道，小西牛高原特色產(chǎn)品近三年已顯著擴(kuò)大銷售，形成區(qū)域互補(bǔ)。

8、沃森生物擬3.59億收購(gòu)玉溪沃森

沃森生物與天津藍(lán)沃簽署協(xié)議，擬以3.59億元現(xiàn)金收購(gòu)其持有的玉溪沃森2.4793%股權(quán)，若疊加同日公布的另一筆16.39億元交易，公司將合計(jì)斥資近20億元拿下玉溪沃森13.78%股權(quán)，控股比例由78.26%升至92.04%。

玉溪沃森2024年?duì)I收超26億元、凈利2.54億元，今年前九月凈利已達(dá)2.69億元，承擔(dān)公司國(guó)際化及新業(yè)務(wù)拓展的核心產(chǎn)能。

進(jìn)一步并表后，母公司預(yù)計(jì)可直接鎖定其持續(xù)增長(zhǎng)的現(xiàn)金流與利潤(rùn)，顯著增厚合并報(bào)表業(yè)績(jī)。

9、祥源文旅3.45億元收購(gòu)金秀蓮花山

祥源文旅通過全資子公司祥源堃鵬以約3.45億元收購(gòu)中景信所持金秀蓮花山景區(qū)開發(fā)公司100%股權(quán)，其中2.9億元以承接債務(wù)方式支付，現(xiàn)金支出約0.55億元。

當(dāng)前，交易已完成工商變更，蓮花山成為公司全資孫公司并納入合并報(bào)表。

蓮花山位于廣西金秀，為國(guó)家AAAA級(jí)旅游景區(qū)，公司計(jì)劃依托自身客源與運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富產(chǎn)品業(yè)態(tài)，將門票經(jīng)濟(jì)升級(jí)為綜合度假消費(fèi)。

10、安凱微擬3.26億收購(gòu)思澈科技

安凱微宣布擬以3.26億元現(xiàn)金收購(gòu)思澈科技85.79%股權(quán)，交易完成后思澈科技將納入合并報(bào)表。

思澈科技專注高性能、超低功耗物聯(lián)網(wǎng)芯片設(shè)計(jì)，產(chǎn)品覆蓋智能穿戴、健康設(shè)備、智能家居、工業(yè)儀表等場(chǎng)景。

此次交易將使思澈科技成為安凱微的控股子公司，并有助于安凱微擴(kuò)大其在物聯(lián)網(wǎng)芯片領(lǐng)域的布局，特別是在智能穿戴、健康設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域中的應(yīng)用拓展。

（*本文根據(jù)晨哨數(shù)據(jù)結(jié)合公開資料整理而成）

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