2025年12月4日，國(guó)家原子能機(jī)構(gòu)與法國(guó)原子能與替代能源委員會(huì)簽署第十五個(gè)和平利用核能合作議定書(shū)，聚焦核基礎(chǔ)研究、核聚變技術(shù)、海外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等核心方向，為A股核電產(chǎn)業(yè)鏈龍頭打開(kāi)全球化增長(zhǎng)空間，以下4家企業(yè)憑借技術(shù)壁壘與業(yè)務(wù)契合度，成為本次合作最直接的受益者。

中國(guó)核電（601985） 作為國(guó)內(nèi)核電運(yùn)營(yíng)絕對(duì)龍頭，直接承接中法核電合作的商業(yè)化落地紅利。公司主導(dǎo)的華龍一號(hào)技術(shù)已實(shí)現(xiàn)批量化建設(shè)，且深度參與海外核電市場(chǎng)拓展，與法國(guó)在第三國(guó)核能項(xiàng)目開(kāi)發(fā)上具備協(xié)同性。2025年前三季度公司核電上網(wǎng)電量同比增長(zhǎng)11.44%，在建及待建機(jī)組達(dá)19臺(tái)，隨著中法合作推動(dòng)核電出海加速，公司發(fā)電量與營(yíng)收增長(zhǎng)確定性進(jìn)一步夯實(shí)。

東方電氣（600875） 是核電設(shè)備全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，也是本次核聚變技術(shù)合作的核心受益方。公司為華龍一號(hào)提供超40%的蒸汽發(fā)生器等核心設(shè)備，同時(shí)布局可控核聚變磁體研發(fā)，與法國(guó)在核設(shè)備技術(shù)研發(fā)層面的合作，將進(jìn)一步鞏固其國(guó)產(chǎn)化標(biāo)桿地位。2025年一季度核電業(yè)務(wù)營(yíng)收42.12億元，毛利率維持25%以上，海外訂單拓展疊加技術(shù)協(xié)同，業(yè)績(jī)彈性顯著。

保變電氣（600550） 憑借核電變壓器領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，深度綁定中法核能合作鏈條。公司是國(guó)內(nèi)首個(gè)自主研發(fā)百萬(wàn)千瓦核電變壓器的廠商，曾為ITER計(jì)劃法國(guó)電變壓器項(xiàng)目供貨，此次合作中核安保、核應(yīng)急等領(lǐng)域的技術(shù)交流，將推動(dòng)其核電變壓器產(chǎn)品在海外市場(chǎng)的滲透率提升。2025年三季度ROE飆升至21.11%，核電業(yè)務(wù)雖占比尚小，但增長(zhǎng)潛力已充分顯現(xiàn)。

西部超導(dǎo)（688122） 聚焦核聚變核心材料領(lǐng)域，成為中法聚變技術(shù)合作的關(guān)鍵標(biāo)的。公司是國(guó)內(nèi)唯一量產(chǎn)ITER級(jí)鈮錫超導(dǎo)線材的企業(yè)，年產(chǎn)能2000噸且訂單排至2028年，而法國(guó)在核聚變磁體系統(tǒng)研發(fā)上具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，雙方技術(shù)合作將加速公司超導(dǎo)材料的商業(yè)化應(yīng)用。2025年公司超導(dǎo)產(chǎn)品毛利率超45%，深度綁定“中國(guó)環(huán)流三號(hào)”等重大項(xiàng)目，長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間打開(kāi)