來(lái)源：說(shuō)財(cái)貓

大家，這么喜歡共享按摩椅么？

沒(méi)錯(cuò)，說(shuō)的就是12月3日登陸港股的樂(lè)摩科技(02539.HK)。

上市首日，一度漲超78%，但隨后有所回落。

其實(shí)上市前的定價(jià)和認(rèn)購(gòu)階段，樂(lè)摩科技也表現(xiàn)亮眼——

公開(kāi)發(fā)售錄得超額認(rèn)購(gòu)7323倍，國(guó)際配售則錄得超額5.8倍。

為什么這么受追捧？難道是因?yàn)榇蠹叶己芟矚g按摩？！

這確實(shí)可能是一部分原因。

樂(lè)摩科技 成立于2014年 ，號(hào)稱(chēng) 是中國(guó)領(lǐng)先的機(jī)器按摩服務(wù)提供商 。

我們平常經(jīng)常在商場(chǎng) 、 機(jī)場(chǎng)看到的 “ 樂(lè)摩吧 ” 共享按摩椅 ，就是它家的。

靠著在人流密集的公共場(chǎng)所 （ 如商業(yè)綜合體 、 影院 、 交通樞紐等 ） 鋪設(shè)按摩椅，樂(lè)摩科技把電動(dòng)按摩服務(wù)做成了一門(mén)大生意。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù) ， 按2022年至2024年的交易額計(jì)算：

樂(lè)摩科技在中國(guó)所有機(jī)器按摩服務(wù)提供商中排名第一 ，2024年的市場(chǎng)份額高42.9%。

截至2025年8月底 ，樂(lè)摩科技 在全國(guó)337個(gè)城市擁有超過(guò)49000個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn) ，投放了超過(guò)53.6萬(wàn)臺(tái)按摩椅/按摩墊， 是掃碼按摩椅的 “ 扛把子 ”。

當(dāng)然，還有一個(gè)很重要的原因是：

做電動(dòng)按摩生意，確實(shí)很賺錢(qián)。

資料顯示，樂(lè)摩吧按照時(shí)長(zhǎng)梯度，收費(fèi)分別為：

12分鐘10元、20分鐘15元、30分鐘23.8元（一線城市或特殊場(chǎng)景可能上?。??

講真，不便宜，但比上足療店便宜。

花一杯咖啡錢(qián)，就能享受到電動(dòng)按摩服務(wù)，正是在這樣的宣傳下，樂(lè)摩科技賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

招股書(shū)顯示，2022-2024年，樂(lè)摩科技分別實(shí)現(xiàn)收入3.30億、5.87億和7.98億，凈利潤(rùn)分別為648萬(wàn)、8734萬(wàn)和、8581萬(wàn)。

2025年前8個(gè)月，樂(lè)摩科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.31億元，凈利潤(rùn)8855萬(wàn)。

毛利率在40%左右，凈利率也有10-15個(gè)點(diǎn)，算是相當(dāng)可以了。

細(xì)分行業(yè)的龍頭，營(yíng)收和利潤(rùn)表現(xiàn)又還可以，這大概是資本市場(chǎng)追捧樂(lè)摩科技的一部分原因。

當(dāng)然，很多人認(rèn)為還有很大一部分原因是：

樂(lè)摩科技的公開(kāi)發(fā)售量很少，公開(kāi)市場(chǎng)只有5556手貨，中簽率不到0.5%，中簽難度幾乎是地獄級(jí)別的。

沒(méi)有基石投資者，又沒(méi)有綠鞋機(jī)制，具備妖股潛質(zhì)。

當(dāng)然，必須承認(rèn)，這是一門(mén)躺賺的生意——

放一臺(tái)按摩椅在那里，躺20分鐘就進(jìn)賬15塊…

和會(huì)下金蛋的母雞，也差不多了 …

并且，機(jī)場(chǎng)、高鐵這些地方，也不是誰(shuí)想進(jìn)駐就能進(jìn)駐的，還是有一定商業(yè)壁壘。

但其實(shí)，貓姐貓姐沒(méi)想明白，這樣的現(xiàn)金奶牛，上市干啥叻？！

并且，已經(jīng)在全國(guó)337個(gè)城市擁有超過(guò)49,000個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn) ， 投放了超過(guò)53.6萬(wàn)臺(tái)按摩椅/按摩墊，市占率都干到了近43%了…

未來(lái)的增長(zhǎng)空間又在哪里？！

總不至于，未來(lái)有一天，小區(qū)樓下也能掃碼按摩吧…

這事，你怎么看？！關(guān)注我們，評(píng)論區(qū)聊聊吧！

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