特變電工，大動(dòng)作！

11月25日，特變電工一則人事變動(dòng)公告攪動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)云。

公司二把手黃漢杰辭去總經(jīng)理、董事職務(wù)，火速接棒新特能源及其子公司特變電工新疆新能源的董事長(zhǎng)職位。

與此同時(shí)，副總經(jīng)理彭旭也同步卸任，計(jì)劃出任特變電工新疆新能源總經(jīng)理，與黃漢杰組成“黃金搭檔”全面接管新能源業(yè)務(wù)。

這場(chǎng)橫跨特變電工與新特能源兩家上市公司的高管大挪移，絕非簡(jiǎn)單的崗位輪換。背后藏著的，是一場(chǎng)必須打贏的止血與重生之戰(zhàn)。

業(yè)務(wù)“失血”，緊急調(diào)任

千軍易得，一將難求。

當(dāng)核心新能源業(yè)務(wù)從營(yíng)收支柱淪為持續(xù)“失血”的包袱，高管團(tuán)隊(duì)的精準(zhǔn)換防就成為破局的關(guān)鍵抓手。

時(shí)間拉回2022年，特變電工的新能源產(chǎn)品及工程業(yè)務(wù)還是妥妥的明星業(yè)務(wù)，343.72億元的營(yíng)收規(guī)模，撐起了公司35.8%的營(yíng)收盤子。

誰(shuí)也沒(méi)想到，僅僅兩年時(shí)間，這塊業(yè)務(wù)就縮水至2024年的185.31億元；進(jìn)入2025年，調(diào)整壓力非但沒(méi)有緩解，反而持續(xù)加大，上半年?duì)I收僅63.15億元，同比再降37.9%。

深究這個(gè)業(yè)務(wù)持續(xù)失血的核心癥結(jié)，繞不開(kāi)多晶硅價(jià)格的下滑。

作為太陽(yáng)能電池、光伏材料的關(guān)鍵原料，多晶硅的價(jià)格走勢(shì)直接影響特變電工新能源產(chǎn)品及工程業(yè)務(wù)的盈利水平。

2022年時(shí)，多晶硅價(jià)格還攀升至300元/公斤的高位，到2024年底就已降至40元/公斤，跌幅超過(guò)86%；2025年頹勢(shì)延續(xù)，特變電工在半年報(bào)中坦言，全行業(yè)都面臨階段性虧損挑戰(zhàn)。

而承載著特變電工多晶硅業(yè)務(wù)的新特能源，同樣面臨不小壓力。

這家全球第四大的多晶硅企業(yè)，2024年凈虧損達(dá)39.05億元；2025年前三季度虧損雖收窄至5.27億元，但仍未擺脫虧損困境。

需承認(rèn)的是，硅料價(jià)格下滑是全行業(yè)共同面臨的周期性難題，頭部企業(yè)均經(jīng)歷過(guò)業(yè)績(jī)陣痛。

不過(guò)，轉(zhuǎn)折發(fā)生在2025年第三季度。

數(shù)據(jù)顯示，多晶硅價(jià)格已從2025年6月底的3.4萬(wàn)元/噸回升至11月的5.2萬(wàn)元/噸。這也支撐多數(shù)企業(yè)走出低谷，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)筑底回升。

2025年第三季度，大全能源已實(shí)現(xiàn)7347.9萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，成功實(shí)現(xiàn)同比扭虧；通威股份雖未完全翻身，但凈利潤(rùn)環(huán)比減虧86.68%。

協(xié)鑫科技更是表現(xiàn)亮眼，同期光伏材料業(yè)務(wù)斬獲約9.6億元凈利潤(rùn)，即便剔除6.4億元非經(jīng)常性收益，仍實(shí)現(xiàn)正向經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

反觀新特能源2025年第三季度依舊處于虧損狀態(tài)，凈虧2.71億元。在行業(yè)集體筑底回升的浪潮中，公司這種業(yè)績(jī)修復(fù)的滯后，暴露的正是自身的深層問(wèn)題。

而此次特變電工啟動(dòng)高管“換帥”，正是針對(duì)新能源業(yè)務(wù)現(xiàn)下的困局，想要對(duì)癥下藥，推動(dòng)其止血重生。

找準(zhǔn)病因，對(duì)癥下藥

那么，黃漢杰和彭旭上任后，要重點(diǎn)解決哪些難題呢？

如果說(shuō)硅料價(jià)格下跌是外部行業(yè)周期因素，那么成本管控就是新特能源需要重點(diǎn)應(yīng)對(duì)的內(nèi)部課題。

2025年上半年，新特能源現(xiàn)金成本維持在3.05-3.15萬(wàn)元/噸；通威股份現(xiàn)金成本則壓至2.9萬(wàn)元/噸以下，內(nèi)蒙古基地更是低至2.7萬(wàn)元/噸。

同期，協(xié)鑫科技的顆粒硅生產(chǎn)現(xiàn)金成本更是低至2.53萬(wàn)元/噸，較2025年第一季度的2.71萬(wàn)元/噸還下降了6.5%。

正是這種成本差距，在硅料價(jià)格低位運(yùn)行時(shí)，直接拉開(kāi)了企業(yè)的盈虧分界線。而這種差距的形成，源于生產(chǎn)工藝與規(guī)模效應(yīng)的雙重差異。

一、生產(chǎn)工藝決定成本底層差距。

多晶硅行業(yè)成本差異的核心起點(diǎn)在于技術(shù)路線選擇。

新特能源采用的是成熟但耗能偏高的改良西門子法生產(chǎn)棒狀硅，通威股份、大全能源等企業(yè)也采用這一工藝。

而協(xié)鑫科技則另辟蹊徑，通過(guò)FBR硅烷流化床法生產(chǎn)顆粒硅，將綜合電耗降至13.8kWh/kg，僅為棒狀硅的四分之一，成本優(yōu)勢(shì)自然不言而喻。

這一工藝路線的分野，也直接奠定了新特能源與協(xié)鑫科技近0.6萬(wàn)元/噸的成本差距。

二、規(guī)模效應(yīng)決定成本分?jǐn)傂省?/strong>

多晶硅是典型的重資產(chǎn)行業(yè)，設(shè)備折舊、人工薪酬等固定成本占成本的20%-30%，產(chǎn)能以及產(chǎn)能利用率的高低直接影響單位成本水平。

從產(chǎn)能規(guī)模看，新特能源現(xiàn)有多晶硅年產(chǎn)能30萬(wàn)噸，但2025年上半年實(shí)際產(chǎn)量?jī)H3.36萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率22.4%。

進(jìn)一步來(lái)看，新特能源較低的產(chǎn)能利用率，又源于產(chǎn)能擴(kuò)張時(shí)機(jī)的失誤。

2023年硅料價(jià)格已出現(xiàn)明顯下滑，新特能源仍推進(jìn)準(zhǔn)東20萬(wàn)噸高端多晶硅項(xiàng)目。當(dāng)一期10萬(wàn)噸產(chǎn)能于2023年8月投產(chǎn)時(shí)，硅料價(jià)格更是進(jìn)一步下跌至成本線附近。

為控制損失，公司自2024年下半年起主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)能，暫停準(zhǔn)東與包頭兩大基地運(yùn)行，僅保留甘泉堡部分產(chǎn)能。

此舉使得新特能源2025年上半年多晶硅產(chǎn)量同比減少77%，形成“新增產(chǎn)能閑置、固定成本剛性支出”的被動(dòng)局面，成本壓力不言而喻。

黃漢杰與彭旭的搭檔組合，恰好精準(zhǔn)匹配這些痛點(diǎn)。

身攜高級(jí)會(huì)計(jì)師專業(yè)資質(zhì)，黃漢杰深耕特變電工財(cái)務(wù)與管理崗多年，對(duì)成本管控有著天然敏感度，其擅長(zhǎng)的全流程精細(xì)化管理，正是破解新特能源成本困局的核心密鑰。

彭旭則自帶數(shù)智化基因，他曾任三一重能數(shù)智化總監(jiān)、埃森哲技術(shù)咨詢副董事總經(jīng)理，其主導(dǎo)的工藝優(yōu)化經(jīng)驗(yàn)，也是降本所需。

特變電工的這場(chǎng)高管換防，既是應(yīng)對(duì)新能源業(yè)務(wù)調(diào)整壓力的務(wù)實(shí)選擇，更是主動(dòng)求變的決心體現(xiàn)。

而落腳到新特能源上來(lái)說(shuō)，其當(dāng)前的成本差距也并非不可改善。當(dāng)專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)遇上行業(yè)回升期，新特能源的優(yōu)化升級(jí)，或許才剛剛開(kāi)始。