受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期回落、“AI泡沫”言論、部分機(jī)構(gòu)投資者年底結(jié)算等多重內(nèi)外因素影響，11月的A股市場(chǎng)出現(xiàn)了成交萎縮、板塊快速輪動(dòng)等現(xiàn)象。三大股指在高位維持震蕩走勢(shì)，11月均是收跌，其中創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，超4%。

12月是A股的收官之戰(zhàn)，同時(shí)也是部分資金布局明年行情的窗口期。那么，12月份的A股行情會(huì)如何演繹呢？具體又有哪些板塊和個(gè)股或有機(jī)會(huì)呢？

為了給讀者提供一些參考，筆者梳理了券商的12月市場(chǎng)觀點(diǎn)和券商金股組合數(shù)據(jù)。（券商金股是各家券商每月精挑細(xì)選出來的股票，是各家券商分析師的研究精華，頗受市場(chǎng)的關(guān)注。）

電子板塊仍備受青睞，食品飲料、傳媒等關(guān)注度明顯上升！

展望12月的A股市場(chǎng)，長江證券表示，12月國內(nèi)政策預(yù)期升溫，美聯(lián)儲(chǔ)降息概率回升下外部流動(dòng)性有望回暖，市場(chǎng)或重回震蕩上行區(qū)間。策略上，長江證券建議聚焦三大主線：一是科技成長方向，如光模塊、半導(dǎo)體等AI硬件方向以及AI應(yīng)用方向，同時(shí)可關(guān)注儲(chǔ)能、鋰電等新能源方向；二是市場(chǎng)熱點(diǎn)賽道方向，可關(guān)注機(jī)器人、創(chuàng)新藥等方向反彈；三是受益于“反內(nèi)卷”政策優(yōu)化供需格局的化工等行業(yè)。

招商證券表示，展望12月，市場(chǎng)在經(jīng)歷了三個(gè)月的震蕩蓄勢(shì)后，終于要選擇方向，而選擇向上突破發(fā)動(dòng)跨年行情的概率較高。12月容易形成各路增量資金的共振，從而形成經(jīng)典的跨年行情。基建房地產(chǎn)投資驅(qū)動(dòng)順周期漲價(jià)方向機(jī)會(huì)，服務(wù)業(yè)消費(fèi)和自主可控為三大可能的進(jìn)攻方向。

東吳證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)短期降息預(yù)期已升至80%以上，整體氛圍偏暖。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)方面，AI敘事未見進(jìn)一步惡化信號(hào)，海外科技股股價(jià)已初步呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，對(duì)A股相關(guān)板塊的情緒傳導(dǎo)壓力有所減輕。12月部分機(jī)構(gòu)年度考核結(jié)束，資金獲利了結(jié)動(dòng)機(jī)預(yù)計(jì)將減弱，交易結(jié)構(gòu)有望改善，市場(chǎng)資金博弈可能促使春季行情提前演繹。成長風(fēng)格在春季行情中歷來表現(xiàn)突出，疊加明年作為“十五五”規(guī)劃開局之年，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)板塊有望成為資金配置重心。

具體到個(gè)股層面，截至2025年12月3日，已經(jīng)有37家券商披露了12月份的金股組合，共涉及230家A股公司，其中有多家A股公司被不同券商共同推薦。（本文僅統(tǒng)計(jì)券商金股中的A股公司。）

從12月券商金股所屬的行業(yè)分布來看（不同券商推薦同一家公司會(huì)累加計(jì)算），電子行業(yè)連續(xù)22個(gè)月成為券商金股最多的行業(yè)，本月有47家公司被納入12月的券商金股，遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。

此外，電力設(shè)備、汽車、有色金屬等3個(gè)行業(yè)分別有28家、24家、20家公司被納入12月的券商金股。（金股數(shù)較多的行業(yè)，也有該行業(yè)本身上市公司數(shù)量眾多的原因）

相比上個(gè)月，食品飲料、傳媒等行業(yè)的關(guān)注度上升明顯，本月金股數(shù)分別增加了8只、5只。而來自電力設(shè)備、有色金屬、汽車等行業(yè)的金股數(shù)都減少了5只以上

10家券商力薦中際旭創(chuàng)！26只金股被多家券商共同看好！

筆者梳理發(fā)現(xiàn)，在12月的券商金股中，有26只個(gè)股均被至少3家券商共同看好。其中，電子行業(yè)占5只。多只金股均被公募基金、北向資金重倉持有。6只金股在今年1-11月已經(jīng)走出翻倍行情。

光模塊龍頭中際旭創(chuàng)獲最多券商推薦，共有10家券商看好該股。分別是：光大證券、國聯(lián)民生證券、華龍證券、華泰證券、開源證券、天風(fēng)證券、興業(yè)證券、長江證券、招商證券、中信建投證券。

公司資訊顯示，中際旭創(chuàng)是英偉達(dá)和谷歌的光模塊供應(yīng)商。2025年三季度末，中際旭創(chuàng)被公募基金持股超1113億元，被北向資金持持股超166億元，該股今年1-11月漲幅接近320%。

其中，招商證券看好的理由是：中際旭創(chuàng)作為光模塊龍頭，物料產(chǎn)能準(zhǔn)備充分，最受益于海外光模塊高增需求；公司的硅光及1.6T光模塊出貨比例保持提升；英偉達(dá)、谷歌等2027年光模塊需求強(qiáng)勁，公司產(chǎn)能擴(kuò)張速度領(lǐng)先同行。

23只金股同時(shí)被公募基金和外資持股超20億！

機(jī)構(gòu)投資者是市場(chǎng)的主力資金之一，且今年以來的A股市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)風(fēng)格非常明顯。有鑒于此，筆者梳理出了公募基金、北向資金（外資）共同重倉的12月券商金股。

經(jīng)筆者梳理，在至少有2家券商推薦的12月券商金股中，2025年三季度末，被公募基金、北向資金持股市值均超20億元的個(gè)股，共有23只。其中，電子行業(yè)占6只，有色金屬行業(yè)占3只。5只個(gè)股在今年1-11月走出了翻倍行情，16只個(gè)股漲幅超30%。

其中，在近期股價(jià)表現(xiàn)亮眼的家電龍頭公司美的集團(tuán)，今年三季度被公募基金持股超465億元、被北向資金持股超716億元，該股今年1-11月漲幅超12%。國聯(lián)民生證券、國投證券、國信證券、華泰證券、開源證券、太平洋6家券商均將該股納入了12月的金股組合。

國信證券認(rèn)為，四季度，雖然家電內(nèi)外銷均有所承壓, 但龍頭表現(xiàn)持續(xù)好于行業(yè), 美的集團(tuán)的增長韌性可期。公司現(xiàn)金流優(yōu)異、股息率較為可觀, 當(dāng)前處于歷史估值較低水平, 具備較好的配置價(jià)值。

23只金股均被超30家機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研！

此外，經(jīng)筆者梳理發(fā)現(xiàn)，有多只金股在11月被機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研過。機(jī)構(gòu)調(diào)研是機(jī)構(gòu)投資者了解上市公司的重要手段，一定程度上也代表了機(jī)構(gòu)的關(guān)注度。

為了給讀者提供一些參考，筆者梳理出了11月份被超30家機(jī)構(gòu)共同調(diào)研過的券商金股，共有23只。其中11只金股今年1-11月的漲幅超60%。

11月機(jī)構(gòu)調(diào)研最多的是立訊精密，該公司累計(jì)被472家機(jī)構(gòu)調(diào)研過。12月，華鑫證券、天風(fēng)證券、西部證券、招商證券等4家券商將該股納入了金股組合的名單中。