一場(chǎng)創(chuàng)紀(jì)錄的政府停擺，本應(yīng)隨著協(xié)議達(dá)成畫上句點(diǎn)，卻意外為美國(guó)經(jīng)濟(jì)蒙上了一層揮之不去的數(shù)據(jù)迷霧。

當(dāng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集體斷供又倉(cāng)促補(bǔ)發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策陷入兩難，企業(yè)與民眾更是茫然無(wú)措。

這看似是短期停擺引發(fā)的連鎖反應(yīng)，背后是否藏著更深層的制度病灶？經(jīng)合組織最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，恰恰為我們揭開了這層迷霧的一角。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月12日，持續(xù)43天的美國(guó)聯(lián)邦政府停擺終于落幕，但這場(chǎng)鬧劇留下的后遺癥，遠(yuǎn)比想象中更持久。

首當(dāng)其沖的便是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)體系的癱瘓，勞工統(tǒng)計(jì)局、經(jīng)濟(jì)分析局等核心機(jī)構(gòu)被迫暫停數(shù)據(jù)收集與發(fā)布，原本作為政策制定和市場(chǎng)研判基石的非農(nóng)就業(yè)、CPI等關(guān)鍵指標(biāo)，瞬間陷入真空狀態(tài)。

對(duì)于近年來(lái)早已習(xí)慣數(shù)據(jù)依賴的美聯(lián)儲(chǔ)而言，這無(wú)疑是致命打擊，要知道，在放棄前瞻性指引后，美聯(lián)儲(chǔ)的每一次利率調(diào)整都需以扎實(shí)的數(shù)據(jù)為支撐。

而此次停擺導(dǎo)致12月議息會(huì)議前的參考數(shù)據(jù)嚴(yán)重不足，使得降息與否的爭(zhēng)議成為市場(chǎng)最大懸念。

數(shù)據(jù)缺失的影響從未局限于政策層面，企業(yè)失去了可靠的官方數(shù)據(jù)指引，投資擴(kuò)張的節(jié)奏、招聘計(jì)劃的制定乃至產(chǎn)品定價(jià)的策略，都不得不頂著更高的不確定性推進(jìn)。

普通民眾則在信息真空里滋生焦慮，消費(fèi)信心本就因高物價(jià)承壓，如今更添了幾分對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的迷茫。

更值得關(guān)注的是，作為全球最大經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)早已成為各國(guó)央行制定貨幣政策、跨國(guó)企業(yè)布局全球業(yè)務(wù)的重要參考。

數(shù)據(jù)斷供期間，不少國(guó)家的經(jīng)濟(jì)研判陷入被動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)協(xié)同的節(jié)奏被悄然打亂。

這也讓人們意識(shí)到，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公信力，早已不只是美國(guó)自家的事，而是牽動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)脈搏的關(guān)鍵紐帶。

可令人擔(dān)憂的是，這場(chǎng)數(shù)據(jù)風(fēng)波或許并非偶然，此前美國(guó)政府因不滿就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)解雇勞工統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)、指控其操縱數(shù)據(jù)的舉動(dòng)，早已動(dòng)搖了市場(chǎng)對(duì)官方統(tǒng)計(jì)的信任。

當(dāng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)淪為黨爭(zhēng)的工具，當(dāng)客觀數(shù)據(jù)開始摻雜政治私利，所謂的數(shù)據(jù)依賴又怎能不變成決策陷阱？

即便停擺結(jié)束后部分?jǐn)?shù)據(jù)陸續(xù)補(bǔ)發(fā)，所呈現(xiàn)的畫面也并非一片向好，反而暴露了美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)表象下的諸多隱憂。

經(jīng)合組織在報(bào)告中明確指出，受加征關(guān)稅、私人消費(fèi)放緩及政府停擺三重沖擊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已從2024年的2.8%滑落至2025年的2.0%，預(yù)計(jì)2026年還將進(jìn)一步放緩至1.7%。

這樣的增速放緩，早已在民生數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)端倪，9月美國(guó)失業(yè)率攀升至4.4%，創(chuàng)下2021年11月以來(lái)的新高。

盡管當(dāng)月非農(nóng)就業(yè)崗位新增數(shù)量超出預(yù)期，但這些崗位大多集中在教育、醫(yī)療、休閑住宿等兼職率偏高的行業(yè)，全職崗位增長(zhǎng)依舊乏力。

民生壓力之外，財(cái)政的定時(shí)炸彈也在持續(xù)倒計(jì)時(shí)，驢象兩黨的長(zhǎng)期博弈，讓短期政治利益始終凌駕于長(zhǎng)期財(cái)政紀(jì)律之上。

為迎合選民，兩黨競(jìng)相推出減稅和福利政策，卻對(duì)深層次的結(jié)構(gòu)性改革避而不談，直接導(dǎo)致聯(lián)邦政府債務(wù)野蠻生長(zhǎng)。

截至2025年11月，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)已突破38.3萬(wàn)億美元，經(jīng)合組織直言當(dāng)前的財(cái)政政策路徑完全不可持續(xù)，減少巨額赤字已是當(dāng)務(wù)之急。

更嚴(yán)峻的是，這種寅吃卯糧的模式，還擠壓了基礎(chǔ)設(shè)施、教育等關(guān)鍵領(lǐng)域的投入，為經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)埋下隱患。

如此一來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力究竟何在？經(jīng)合組織的報(bào)告給出了一個(gè)值得警惕的答案，2025年上半年，AI投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)占比高達(dá)92%，實(shí)體經(jīng)濟(jì)多數(shù)領(lǐng)域?qū)崉t陷入低迷。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)的治理失當(dāng)，早已不是閉門造車的私事，其負(fù)面影響正不斷向全球溢出。

在全球經(jīng)濟(jì)相互依存的今天，美國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義舉措，無(wú)疑是給本就脆弱的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上了一層陰影。

更核心的風(fēng)險(xiǎn)在于美元信用的削弱，長(zhǎng)期以來(lái)，美元霸權(quán)讓美國(guó)得以暫時(shí)轉(zhuǎn)嫁債務(wù)成本，但債務(wù)的持續(xù)失控正在不斷侵蝕市場(chǎng)對(duì)美元的信心。

經(jīng)合組織秘書長(zhǎng)馬賽厄斯·科爾曼坦言，各國(guó)開展建設(shè)性對(duì)話是緩解貿(mào)易緊張、改善全球經(jīng)濟(jì)前景的關(guān)鍵。

但對(duì)美國(guó)而言，當(dāng)務(wù)之急或許不是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)指手畫腳，而是先解決自身的制度性困境。

從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的獨(dú)立性受損，到兩黨博弈導(dǎo)致的治理失效，從民生福祉的被忽視，到財(cái)政債務(wù)的失控，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題早已盤根錯(cuò)節(jié)。

若無(wú)法在這些核心議題上凝聚共識(shí)，即便數(shù)據(jù)迷霧暫時(shí)散去，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也難以擺脫制度衰敗的桎梏，而世界，恐怕還要為這份衰敗付出更多代價(jià)。

全球經(jīng)濟(jì)的韌性固然值得肯定，但在單邊主義與制度失能的雙重挑戰(zhàn)下，如何規(guī)避美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的外溢風(fēng)險(xiǎn)，已然成為各國(guó)不得不面對(duì)的共同課題。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)的困境遠(yuǎn)不止數(shù)據(jù)迷霧，民生承壓、財(cái)政失控與貿(mào)易保護(hù)主義交織，凸顯其制度性衰敗。

作為全球最大經(jīng)濟(jì)體，其治理失當(dāng)?shù)耐庖顼L(fēng)險(xiǎn)已波及世界，唯有破解內(nèi)部制度癥結(jié)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)方能脫困，這亦是維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)鍵所在。