中國(guó)上市公司網(wǎng)/文

2025年11月，海正藥業(yè)(600267)迎來(lái)睿遠(yuǎn)基金、中?；?、交銀施羅德等30余家專業(yè)投資機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。公司管理層就投資者關(guān)心的業(yè)務(wù)布局、重點(diǎn)產(chǎn)品進(jìn)展、未來(lái)增長(zhǎng)策略等核心問(wèn)題作出系統(tǒng)性回應(yīng)，展現(xiàn)出在創(chuàng)新藥研發(fā)、合成生物學(xué)、動(dòng)保及醫(yī)美等新賽道上的戰(zhàn)略定力與增長(zhǎng)韌性。

多元業(yè)務(wù)矩陣協(xié)同發(fā)力 核心板塊向好趨勢(shì)明確

公司現(xiàn)已形成制劑、原料藥、合成生物學(xué)(澐生合成)、創(chuàng)新藥及動(dòng)保、醫(yī)美等多業(yè)務(wù)協(xié)同格局。其中，合成生物學(xué)板塊已完成基礎(chǔ)搭建，首個(gè)產(chǎn)品已上市，預(yù)計(jì)2026年將新增2-3個(gè)新品上市;動(dòng)保板塊憑借寵物藥電商業(yè)務(wù)的快速崛起，前三季度銷售總量已超越傳統(tǒng)動(dòng)物藥，成為增長(zhǎng)新引擎。管理層強(qiáng)調(diào)，合成生物學(xué)、電商、寵物藥等細(xì)分領(lǐng)域有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，推動(dòng)公司整體業(yè)務(wù)穩(wěn)步攀升。

2025年前三季度，公司多款核心產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼：注射用哌拉西林鈉他唑巴坦鈉(特治星)、杰潤(rùn)、鹽酸米諾環(huán)素膠囊(玫滿)、瑞舒伐他汀鈣片(海舒嚴(yán))及注射用絲裂霉素銷售額均超2億元;創(chuàng)新藥海博麥布片(賽斯美)銷售額突破4億元大關(guān)。在創(chuàng)新藥研發(fā)領(lǐng)域，公司與艾欣達(dá)偉合作的AST-3424項(xiàng)目已完成臨床IIb研究方案制定，即將啟動(dòng)IIb期試驗(yàn);博銳生物聚焦免疫領(lǐng)域，已擁有7個(gè)商業(yè)化產(chǎn)品及1個(gè)授權(quán)推廣產(chǎn)品，20余個(gè)在研管線同步推進(jìn)，資本化進(jìn)程持續(xù)提速。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著 降本增效與對(duì)外合作并重

公司強(qiáng)化合規(guī)管理，依托55年微生物產(chǎn)業(yè)積淀，打通合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈，并引進(jìn)近十位院士組成科學(xué)委員會(huì)提供戰(zhàn)略指導(dǎo)。在銷售端，通過(guò)自營(yíng)+代理模式加速海博麥布片基層醫(yī)院覆蓋;在研發(fā)端，采用“自研+對(duì)外合作”雙輪驅(qū)動(dòng)，重點(diǎn)布局小核酸藥物、新型小分子藥物、高端制劑及AI賦能新藥研發(fā)，目標(biāo)打造全球慢病領(lǐng)域及健康精準(zhǔn)呵護(hù)的一流創(chuàng)新藥企。

海正動(dòng)保作為公司控股66%的核心板塊，正通過(guò)新品上市、寵物處方糧及營(yíng)養(yǎng)品研發(fā)、全球創(chuàng)新藥開發(fā)及海外市場(chǎng)拓展實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。結(jié)合合成生物學(xué)技術(shù)，未來(lái)若布局飼料添加劑領(lǐng)域，將與動(dòng)保業(yè)務(wù)形成協(xié)同增量。公司對(duì)動(dòng)保板塊設(shè)定明確銷售與利潤(rùn)目標(biāo)，并計(jì)劃通過(guò)電商渠道擴(kuò)張、海外收入增長(zhǎng)進(jìn)一步提升體量。

面對(duì)集采常態(tài)化趨勢(shì)，公司今年已有3個(gè)品種中選國(guó)家第11批集采，未來(lái)新參與集采產(chǎn)品體量有限。管理層表示，集采既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，公司將積極應(yīng)對(duì)。在激勵(lì)機(jī)制方面，2021年股權(quán)激勵(lì)即將完成最后一批解鎖，員工持股計(jì)劃可行性探索亦在持續(xù)推進(jìn)。

展望未來(lái)，海正藥業(yè)表示，盡管明年業(yè)務(wù)增長(zhǎng)存在一定不確定性，但合成生物學(xué)、電商、寵物藥等新賽道有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，推動(dòng)公司整體業(yè)務(wù)規(guī)模再上新臺(tái)階。公司將繼續(xù)以合規(guī)為基、創(chuàng)新為翼，加速重返行業(yè)第一梯隊(duì)，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。