市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

山東青未了，東北焰正燃！12月2日，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)上演“南北對(duì)決”：一邊是華北產(chǎn)區(qū)在供應(yīng)釋放下承壓回調(diào)，另一邊則是東北產(chǎn)區(qū)在多重利好下逆勢(shì)狂飆。市場(chǎng)情緒與基本面激烈碰撞，一場(chǎng)圍繞“供應(yīng)、需求與預(yù)期”的復(fù)雜博弈正進(jìn)入關(guān)鍵階段。

分別來看，

山東華北：上量壓制，價(jià)格承壓！進(jìn)入12月，山東玉米跟隨上量再度破千，價(jià)格進(jìn)入調(diào)整階段。華北地區(qū)出糧節(jié)奏加快，基層農(nóng)戶和貿(mào)易商逢利出貨疊加，市場(chǎng)糧源供應(yīng)明顯增加，山東企業(yè)帶頭順勢(shì)壓價(jià)，收購(gòu)價(jià)普遍下調(diào)。目前本地降雪天氣或影響上量，加之東北漲價(jià)傳導(dǎo)，或?qū)Φ鴦?shì)有所緩沖。但供應(yīng)壓力已成短期主導(dǎo)，市場(chǎng)正在重新尋找“上量”與“挺價(jià)”之間的新平衡。

東北內(nèi)蒙：多方搶購(gòu)，逆勢(shì)狂飆！與傳統(tǒng)售糧季邏輯相悖，東北市場(chǎng)走出罕見的“反季節(jié)性”強(qiáng)勢(shì)行情。此輪上漲動(dòng)力由三重引擎驅(qū)動(dòng)：一是政策引擎，中儲(chǔ)糧等政策性收購(gòu)主體提價(jià)增量入市，形成強(qiáng)力托底；二是需求引擎，華北貿(mào)易商南下采購(gòu)、本地貿(mào)易商建庫需求旺盛，形成搶購(gòu)局面；三是情緒引擎，基層農(nóng)戶受漲價(jià)刺激，惜售心理加劇，進(jìn)一步收緊短期流通糧源。同時(shí)北港價(jià)格在產(chǎn)區(qū)帶動(dòng)下也同步跟漲。但需警惕賣壓風(fēng)險(xiǎn)，且產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格已現(xiàn)倒掛，外運(yùn)利潤(rùn)收窄，持續(xù)上漲或抑制實(shí)際需求。

晨間提示：

當(dāng)前市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)，本質(zhì)上是“流通糧源緊缺”與“集中采購(gòu)需求”短期錯(cuò)配的結(jié)果，其基礎(chǔ)在于政策托底、渠道庫存偏低以及物流因素。

然而，狂歡之下風(fēng)險(xiǎn)正在積聚：

上漲基礎(chǔ)出現(xiàn)松動(dòng)：華北價(jià)格回調(diào)與到車量增加，表明供應(yīng)壓力開始顯現(xiàn)。東北雖強(qiáng)勢(shì)，但價(jià)格倒掛已暗示后續(xù)動(dòng)力不足。期貨盤面，11月期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)大漲的強(qiáng)勢(shì)行情弱化，主力合約單月5.35%的漲幅或難再?gòu)?fù)制。

潛在供給壓力巨大：當(dāng)前全國(guó)售糧進(jìn)度僅約三成，超七成糧源仍滯留基層。隨著價(jià)格進(jìn)入理想?yún)^(qū)間，農(nóng)戶售糧節(jié)奏有望加快，春節(jié)前的傳統(tǒng)賣壓仍是懸頂之劍。

需求支撐隱現(xiàn)裂痕：下游深加工企業(yè)已對(duì)高價(jià)原料表現(xiàn)出抵觸情緒，而飼料企業(yè)在養(yǎng)殖虧損及替代品虎視眈眈的夾擊下，對(duì)高價(jià)玉米的承接能力日益脆弱。

綜合來看，玉米市場(chǎng)短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)高位震蕩格局。東北在情緒與政策支撐下抗跌性強(qiáng)，但持續(xù)沖高動(dòng)能或?qū)⑺p；華北則面臨供應(yīng)恢復(fù)的考驗(yàn)，關(guān)注天氣與東北糧到貨成本對(duì)價(jià)格的階段性擾動(dòng)。建議市場(chǎng)主體理性看待當(dāng)前行情。市場(chǎng)終將回歸供需這一根本主軸，12月份售糧節(jié)奏與下游補(bǔ)庫意愿的博弈，將成為影響行情走向的關(guān)鍵變量。

來源：中時(shí)通