印度尼西亞財政部雖然此前表達雅加達—萬隆高速鐵路（雅萬高鐵）債務應由國家主權基金達南塔拉一力承擔，但最新跡象顯示，政府正考慮與達南塔拉共同承擔債務。分析指，這是目前討論的債務應對方案中，較可持續(xù)和降低風險的做法。

項目蒙受虧損，且有高額債務待攤還，導致雅萬高鐵陷入財務危機。印尼財政部長普爾巴亞11月14日透露，擬議中的債務支付框架，將由政府承擔雅萬高鐵基礎設施的費用，達南塔拉則負責運營費用。

不過他強調(diào)，當局還未做出正式?jīng)Q定。

普爾巴亞上個月曾表示，參與項目的印尼國有企業(yè)目前歸達南塔拉管理，達南塔拉也獲得股息收入，因此項目的債務應由達南塔拉負責。他本月維持不應動用國家預算的看法，但也指出最后采取的方案將由總統(tǒng)普拉博沃決定。

2023年10月通車的雅萬高鐵是東南亞首個高鐵項目。雅萬高鐵銜接首都雅加達與西爪哇的萬隆，把超過三小時的行程縮短至約40分鐘。

項目最初耗資60億美元，其中由中國國家開發(fā)銀行提供45億5000萬美元貸款，攤還期限40年，年利率2％。后來因冠病疫情和土地征用等問題，項目超支12億美元，中方對超支成本的貸款收取3.4％年利率。

除了成本超支，雅萬高鐵的債務問題也因印尼盾貶值，以及乘客量和收入不足而加劇。

印尼政府目前通過補貼票價提高需求。今年1月至6月，雅萬高鐵的載客量達290萬人次，同比增長10％。然而，目前的車票收入遠不足以抵消運營成本。

負責運營雅萬高鐵的印中高鐵公司由四家印尼國有企業(yè)組成的PSBI公司與中國鐵路國際有限公司聯(lián)合組建。PSBI擁有合資項目的60％股份。

PSBI去年蒙受4.19萬億印尼盾的虧損。持PSBI近六成股份的印尼國家鐵路公司（KAI）今年8月發(fā)出警告，稱若不盡快重組債務，高鐵項目將成為一顆“定時炸彈”。印尼政府已就重組債務與中方展開磋商。

達南塔拉首席運營官托尼上個月說，政府正就穩(wěn)固高鐵項目的財政狀況探討兩個方案，其中一個是為項目注資；另一個做法是由政府接管基礎設施，這和其他國有鐵路資產(chǎn)的安排一樣。

新加坡尤索夫伊薩東南亞研究院資深研究員、印尼研究項目兼任主任西瓦格接受媒體訪問時指出，第一個方案對于達南塔拉這個剛成立不久的機構(gòu)來說風險更高，也不具備可持續(xù)性。這將影響投資者對達南塔拉的觀感。

“達南塔拉擁有大筆的種子資金，能為短期流動性提供支持。但給一項虧本的交通資產(chǎn)投入大筆資金會釋放的明確信號是，這個新的投資機構(gòu)不獨立于政治干預，而是會被用來搭救重要、有戰(zhàn)略意義的國家項目。”

西瓦格認為，由政府接管基礎設施更合理，但這意味著國家預算得重新調(diào)配，一些部門得減少開支。

“較務實的做法是由達南塔拉承擔部分的債務重組，并且可能也通過國家預算提供幫助，另一方面由債權人調(diào)整償還時間表?！?/p>

雅加達帕拿瑪?shù)乩髮W高級經(jīng)濟師維查揚托說，中印合資企業(yè)如果無法繼續(xù)為雅萬高鐵提供資金，高鐵項目可能在一兩年內(nèi)癱瘓。

“參與項目的四家國企也深陷財務危機。如果沒有政府和達南塔拉的幫助，它們可能面臨破產(chǎn)。接下來一兩年對雅萬高鐵和各個股東的發(fā)展前途至關重要?！?/p>

西瓦格說，雅萬高鐵如果癱瘓，將為印尼基礎設施投資項目開啟負面先例，還會造成政府的財政損失，也對印尼的主權借貸形成較長期的聲譽沖擊和市場影響。