11月28日，貴州茅臺(tái)2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)如期召開，茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、董事長陳華，貴州茅臺(tái)黨委副書記、董事、代總經(jīng)理王莉等核心管理層集體出席。

大會(huì)審議了《關(guān)于選舉董事的議案》《2025年中期利潤分配方案》《關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司股份的方案》《關(guān)于修訂公司〈章程〉及附件的議案》《關(guān)于修訂公司〈關(guān)聯(lián)交易決策制度〉的議案》《關(guān)于撤銷監(jiān)事會(huì)的議案》等六項(xiàng)議案，并以現(xiàn)場(chǎng)投票和網(wǎng)絡(luò)投票相結(jié)合的方式進(jìn)行了表決，六項(xiàng)議案全部通過。

“茅臺(tái)要成為一個(gè)什么樣的茅臺(tái)？”陳華在本次大會(huì)上拋出的問題，也是行業(yè)內(nèi)外的共同關(guān)切。

當(dāng)前白酒行業(yè)已全面進(jìn)入存量競爭時(shí)代，渠道庫存高企、產(chǎn)品價(jià)格倒掛、指標(biāo)增速放緩成為普遍挑戰(zhàn)。在此背景下，陳華提出“茅臺(tái)要成為什么樣的茅臺(tái)”這個(gè)問題，不僅是企業(yè)定位的再明確，更是龍頭企業(yè)對(duì)“如何以自身穩(wěn)定帶動(dòng)行業(yè)生態(tài)健康”的回應(yīng)——茅臺(tái)的選擇，既關(guān)乎自身發(fā)展，也影響一方產(chǎn)業(yè)民生。

這次會(huì)議之后，行業(yè)再無疑慮。茅臺(tái)高層通過股東問答系統(tǒng)釋放質(zhì)量堅(jiān)守、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、市場(chǎng)化改革等相關(guān)舉措，回應(yīng)了資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)發(fā)展的關(guān)切，也讓我們看到一個(gè)在晦暗不明中堅(jiān)定前行的茅臺(tái)。

作為茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、董事長陳華的首次公開亮相，本次臨時(shí)股東大會(huì)深受各界關(guān)注，在知酒君看來，本次股東會(huì)為茅臺(tái)今后發(fā)展起到了一錘定音的作用，以堅(jiān)定的信念和清晰的洞察掃清了外界的彷徨。

本次大會(huì)的第一層定調(diào)回答了行業(yè)之疑。面對(duì)晦暗不明的行業(yè)現(xiàn)狀，陳華表示，茅臺(tái)面臨的機(jī)遇始終大于挑戰(zhàn)，茅臺(tái)的未來依然信心十足。具體表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是市場(chǎng)空間足夠大；二是產(chǎn)業(yè)底蘊(yùn)足夠深；三是茅臺(tái)韌性足夠強(qiáng)。

今年以來，白酒行業(yè)正式進(jìn)入深度調(diào)整期，白酒上市企業(yè)發(fā)布三季報(bào)中，除了茅臺(tái)和汾酒之外的所有白酒企業(yè)均出現(xiàn)了虧損，茅臺(tái)的穩(wěn)健增長（尤其是茅臺(tái)酒需求的穩(wěn)定增長）印證了高端白酒依然存在顯性剛需。

第二層定調(diào)指明了發(fā)展之路。茅臺(tái)未來的發(fā)展之路是堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng)造可持續(xù)價(jià)值。

陳華表示，茅臺(tái)的目標(biāo)是打造一個(gè)讓消費(fèi)者、員工、股東滿意，讓合作伙伴共贏，讓社會(huì)認(rèn)可的上市企業(yè)。無論形勢(shì)如何嚴(yán)峻、如何變化，茅臺(tái)都將堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng)造可持續(xù)價(jià)值，始終以積極、科學(xué)、理性的態(tài)度，去呵護(hù)好、發(fā)展好茅臺(tái)這個(gè)品牌。重點(diǎn)做好品質(zhì)建設(shè)、營銷市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型、文化價(jià)值賦能、企業(yè)全面轉(zhuǎn)型升級(jí)、踐行ESG理念五個(gè)方面的工作。

圍繞這五點(diǎn)具體要求，陳華提到了四個(gè)堅(jiān)持和一個(gè)可持續(xù)：堅(jiān)持深耕基礎(chǔ)科研，提升釀造專業(yè)化能力（質(zhì)量建設(shè)）；堅(jiān)持“以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，以消費(fèi)者為中心”（營銷轉(zhuǎn)型）；堅(jiān)持將“文化出?！弊鳛槊┡_(tái)開拓國際市場(chǎng)的重要依托，堅(jiān)定不移走國際化發(fā)展之路（國際化戰(zhàn)略）；堅(jiān)持以科技創(chuàng)新賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，全方位加速數(shù)字化和綠色化轉(zhuǎn)型步伐（現(xiàn)代化企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)）；在可持續(xù)發(fā)展的道路上走得更好、走得更實(shí)。

第三層定調(diào)則回答了時(shí)代之問。茅臺(tái)表示，目前正在穩(wěn)步推進(jìn)“十五五”規(guī)劃編制工作，將遵循積極、科學(xué)、理性的原則，確保茅臺(tái)良性、健康和可持續(xù)發(fā)展。

其中，積極體現(xiàn)在堅(jiān)持奮發(fā)有為，盡最大努力創(chuàng)造更大價(jià)值；科學(xué)體現(xiàn)在堅(jiān)持實(shí)事求是，尊重客觀，確保規(guī)劃設(shè)計(jì)符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律；理性體現(xiàn)在秉持長期主義，以高質(zhì)量為核心，穩(wěn)中求進(jìn)、進(jìn)中向好。

圍繞“堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng)造可持續(xù)價(jià)值”這一目標(biāo)，茅臺(tái)方面將以一系列清晰的舉措貫徹落實(shí)，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司黨委副書記、董事王莉（代行總經(jīng)理職責(zé)）對(duì)此進(jìn)行了全面的具體回答。

關(guān)于投放，茅臺(tái)方面表示，供給端的產(chǎn)能投放節(jié)奏取決于生態(tài)承載和工匠培養(yǎng)，每年產(chǎn)能投放釋放的節(jié)奏不會(huì)太大；而在銷售端，產(chǎn)品投放會(huì)根據(jù)不同時(shí)期的市場(chǎng)承載量來科學(xué)決策。

從生態(tài)承載與工匠培養(yǎng)的投放邏輯中，我們也可以看到茅臺(tái)踐行“四個(gè)服從”的質(zhì)量觀堅(jiān)守，新車間微生物環(huán)境需3-5年成熟，工匠技藝需長時(shí)間培養(yǎng)傳承，這種克制的投放節(jié)奏體現(xiàn)出茅臺(tái)健康發(fā)展的理念。

關(guān)于三個(gè)轉(zhuǎn)型，茅臺(tái)表示：在客群端做到傳統(tǒng)與新興客群兼顧，在穩(wěn)固傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)基本盤的基礎(chǔ)上，積極拓展新興產(chǎn)業(yè)及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)客群；在場(chǎng)景端圍繞事業(yè)與生活構(gòu)建場(chǎng)景體系，事業(yè)場(chǎng)景要嵌入產(chǎn)業(yè)全鏈條，橫向按產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造需求，縱向按客群適配產(chǎn)品，探索智能專柜等“移動(dòng)終端”，將產(chǎn)品直接嵌入業(yè)務(wù)場(chǎng)景；在服務(wù)端要強(qiáng)化情緒價(jià)值與專業(yè)體驗(yàn)，建立三級(jí)服務(wù)人才體系，創(chuàng)新服務(wù)內(nèi)容與體驗(yàn)。

關(guān)于系列酒發(fā)展，茅臺(tái)方面通過政策激勵(lì)促進(jìn)動(dòng)銷，依托動(dòng)銷情況優(yōu)化投放，紓解渠道壓力，維護(hù)渠道韌性與可持續(xù)，有效改善了消費(fèi)場(chǎng)景缺失、渠道承壓嚴(yán)重等行業(yè)痛點(diǎn)問題，目前，茅臺(tái)系列酒動(dòng)銷持續(xù)好轉(zhuǎn)。

通過主動(dòng)調(diào)節(jié)系列酒的增長節(jié)奏，茅臺(tái)形成了“茅臺(tái)酒核心品需求穩(wěn)中有增、系列酒品牌力持續(xù)穩(wěn)定”的良性發(fā)展態(tài)勢(shì)，支撐茅臺(tái)產(chǎn)品體系的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)于數(shù)字化渠道發(fā)展，茅臺(tái)方面提出要盡可能地維護(hù)好與電商之間的關(guān)系，強(qiáng)化授權(quán)渠道溝通；努力爭取非授權(quán)平臺(tái)；推進(jìn)傳統(tǒng)渠道創(chuàng)新布局。

關(guān)于國際化，茅臺(tái)方面表示將堅(jiān)持三步走的戰(zhàn)略不變，以文化表達(dá)、產(chǎn)品、渠道、價(jià)格、合規(guī)政策六大體系逐步構(gòu)建從產(chǎn)品出口到出海，再到國際化價(jià)值的創(chuàng)造能力的公司。同時(shí)提出，要理性看待其潛力的增長上限。

關(guān)于品牌年輕化，茅臺(tái)表示要從“活力、創(chuàng)新、包容”三個(gè)維度推進(jìn)：以品牌美譽(yù)度贏得年輕群體認(rèn)同、實(shí)現(xiàn)品牌煥新；通過產(chǎn)品創(chuàng)新、文化創(chuàng)新和場(chǎng)景創(chuàng)新，系統(tǒng)破解傳統(tǒng)白酒與年輕消費(fèi)群體間的口味、場(chǎng)景、文化、觸達(dá)和價(jià)格壁壘；尊重每個(gè)年齡階段獨(dú)特的價(jià)值主張和生活方式，促成不同年齡段消費(fèi)者多元價(jià)值主張的融合共生。

整體來看，以上舉措共同指向本次大會(huì)上茅臺(tái)發(fā)展的三大關(guān)鍵詞——良性、健康、可持續(xù)發(fā)展。這些舉措的連貫性在于，始終以自身核心能力為錨點(diǎn)，針對(duì)品質(zhì)維護(hù)、消費(fèi)適配、渠道效率、增長空間、品牌傳承等關(guān)鍵議題，形成可落地、可迭代的解決方案，構(gòu)建起長期的市場(chǎng)競爭力。

行業(yè)周期波動(dòng)之下，頭部企業(yè)的張弛始終被各界關(guān)注，這也是茅臺(tái)臨時(shí)股東會(huì)議被高度期待的原因，董事長陳華的首次公開演講，讓外界窺見茅臺(tái)未來將成為怎樣的茅臺(tái)。

面對(duì)行業(yè)發(fā)展的周期性困境，茅臺(tái)是否有足夠的魄力擁抱變化？面對(duì)客觀存在的指標(biāo)壓力，茅臺(tái)是否有足夠的定力實(shí)事求是？面對(duì)晦暗不明的消費(fèi)變革，茅臺(tái)是否有足夠的耐力做好長期利益與短期利益的平衡？在11月28日之后，外界將再無疑慮。

本次大會(huì)，茅臺(tái)向外界傳遞出的第一個(gè)信號(hào)是：茅臺(tái)的底色從未因行業(yè)周期變化發(fā)生任何改變。

“無論形勢(shì)如何變化，茅臺(tái)將始終遵循四個(gè)服從——產(chǎn)量服從質(zhì)量、成本服從質(zhì)量、效益服從質(zhì)量、速度服從質(zhì)量，科學(xué)統(tǒng)籌短期與長期發(fā)展關(guān)系?！标惾A表示。

從季克良時(shí)代到今天，以“四個(gè)服從”為直觀體現(xiàn)的茅臺(tái)質(zhì)量觀，始終推動(dòng)著這家企業(yè)不斷向前。憑借著“質(zhì)量是生命之魂”的信仰，茅臺(tái)在每一次周期波動(dòng)中，始終以自身的確定性抵御行業(yè)不確定性，穩(wěn)穩(wěn)守住發(fā)展基本盤并實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的可持續(xù)增長。

第二重信號(hào)是：繼續(xù)兼顧多方利益，不會(huì)“唯指標(biāo)論”。

陳華表示，不會(huì)以犧牲長遠(yuǎn)利益換取短期業(yè)績，不會(huì)違背市場(chǎng)規(guī)律強(qiáng)壓指標(biāo)，更不會(huì)損害投資者、渠道商和消費(fèi)者的權(quán)益。

有經(jīng)銷商表示，年關(guān)將近，茅臺(tái)如果想沖業(yè)績的話有很多種辦法，但是新任董事長提到，不會(huì)“唯指標(biāo)論”，還是給他們了一顆定心丸。

第三重信號(hào)是：告別營銷維度的“形象年輕化”，轉(zhuǎn)向長期構(gòu)建跨年齡層的品牌生態(tài)。

關(guān)于“年輕化觀”，茅臺(tái)提到要尊重每個(gè)年齡階段獨(dú)特的價(jià)值主張和生活方式，希望以傾聽者的身份來深入理解并欣賞每一段生命歷程帶來的獨(dú)特價(jià)值，能促成不同年齡段的消費(fèi)多元價(jià)值主張融合共生。

從表層上看，這是茅臺(tái)對(duì)于年輕化的思考，但從深層看，這是茅臺(tái)對(duì)“品牌長青”的思考。茅臺(tái)的目標(biāo)不是爭奪某一個(gè)群體，而是構(gòu)建起能容納所有群體的生態(tài)。茅臺(tái)所追求的不是通過短暫性的營銷動(dòng)作圈粉，而是構(gòu)建起從產(chǎn)品到文化、從管理到責(zé)任的系統(tǒng)性生態(tài)。

回到“茅臺(tái)要成為一個(gè)什么樣的茅臺(tái)”這個(gè)問題，答案也就呼之欲出——與時(shí)代共進(jìn)但不隨波逐流，對(duì)質(zhì)量的不變信仰、對(duì)市場(chǎng)規(guī)律的尊重、對(duì)長期主義的堅(jiān)持……帶著數(shù)十年品質(zhì)信仰沉淀，茅臺(tái)還在不斷地“再生長”。