11月28日，貴州茅臺2025年第一次臨時股東大會如期召開，茅臺集團黨委書記、董事長陳華，貴州茅臺黨委副書記、董事、代總經(jīng)理王莉等核心管理層集體出席。

大會審議了《關(guān)于選舉董事的議案》《2025年中期利潤分配方案》《關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份的方案》《關(guān)于修訂公司〈章程〉及附件的議案》《關(guān)于修訂公司〈關(guān)聯(lián)交易決策制度〉的議案》《關(guān)于撤銷監(jiān)事會的議案》等六項議案，并以現(xiàn)場投票和網(wǎng)絡(luò)投票相結(jié)合的方式進行了表決，六項議案全部通過。

“茅臺要成為一個什么樣的茅臺？”陳華在本次大會上拋出的問題，也是行業(yè)內(nèi)外的共同關(guān)切。

當(dāng)前白酒行業(yè)已全面進入存量競爭時代，渠道庫存高企、產(chǎn)品價格倒掛、指標(biāo)增速放緩成為普遍挑戰(zhàn)。在此背景下，陳華提出“茅臺要成為什么樣的茅臺”這個問題，不僅是企業(yè)定位的再明確，更是龍頭企業(yè)對“如何以自身穩(wěn)定帶動行業(yè)生態(tài)健康”的回應(yīng)——茅臺的選擇，既關(guān)乎自身發(fā)展，也影響一方產(chǎn)業(yè)民生。

這次會議之后，行業(yè)再無疑慮。茅臺高層通過股東問答系統(tǒng)釋放質(zhì)量堅守、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、市場化改革等相關(guān)舉措，回應(yīng)了資本市場對企業(yè)發(fā)展的關(guān)切，也讓我們看到一個在晦暗不明中堅定前行的茅臺。

作為茅臺集團黨委書記、董事長陳華的首次公開亮相，本次臨時股東大會深受各界關(guān)注，在知酒君看來，本次股東會為茅臺今后發(fā)展起到了一錘定音的作用，以堅定的信念和清晰的洞察掃清了外界的彷徨。

本次大會的第一層定調(diào)回答了行業(yè)之疑。面對晦暗不明的行業(yè)現(xiàn)狀，陳華表示，茅臺面臨的機遇始終大于挑戰(zhàn)，茅臺的未來依然信心十足。具體表現(xiàn)在三個方面：一是市場空間足夠大；二是產(chǎn)業(yè)底蘊足夠深；三是茅臺韌性足夠強。

今年以來，白酒行業(yè)正式進入深度調(diào)整期，白酒上市企業(yè)發(fā)布三季報中，除了茅臺和汾酒之外的所有白酒企業(yè)均出現(xiàn)了虧損，茅臺的穩(wěn)健增長（尤其是茅臺酒需求的穩(wěn)定增長）印證了高端白酒依然存在顯性剛需。

第二層定調(diào)指明了發(fā)展之路。茅臺未來的發(fā)展之路是堅持高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng)造可持續(xù)價值。

陳華表示，茅臺的目標(biāo)是打造一個讓消費者、員工、股東滿意，讓合作伙伴共贏，讓社會認可的上市企業(yè)。無論形勢如何嚴(yán)峻、如何變化，茅臺都將堅持高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng)造可持續(xù)價值，始終以積極、科學(xué)、理性的態(tài)度，去呵護好、發(fā)展好茅臺這個品牌。重點做好品質(zhì)建設(shè)、營銷市場化轉(zhuǎn)型、文化價值賦能、企業(yè)全面轉(zhuǎn)型升級、踐行ESG理念五個方面的工作。

圍繞這五點具體要求，陳華提到了四個堅持和一個可持續(xù)：堅持深耕基礎(chǔ)科研，提升釀造專業(yè)化能力（質(zhì)量建設(shè)）；堅持“以市場需求為導(dǎo)向，以消費者為中心”（營銷轉(zhuǎn)型）；堅持將“文化出海”作為茅臺開拓國際市場的重要依托，堅定不移走國際化發(fā)展之路（國際化戰(zhàn)略）；堅持以科技創(chuàng)新賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，全方位加速數(shù)字化和綠色化轉(zhuǎn)型步伐（現(xiàn)代化企業(yè)轉(zhuǎn)型升級）；在可持續(xù)發(fā)展的道路上走得更好、走得更實。

第三層定調(diào)則回答了時代之問。茅臺表示，目前正在穩(wěn)步推進“十五五”規(guī)劃編制工作，將遵循積極、科學(xué)、理性的原則，確保茅臺良性、健康和可持續(xù)發(fā)展。

其中，積極體現(xiàn)在堅持奮發(fā)有為，盡最大努力創(chuàng)造更大價值；科學(xué)體現(xiàn)在堅持實事求是，尊重客觀，確保規(guī)劃設(shè)計符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律；理性體現(xiàn)在秉持長期主義，以高質(zhì)量為核心，穩(wěn)中求進、進中向好。

圍繞“堅持高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng)造可持續(xù)價值”這一目標(biāo)，茅臺方面將以一系列清晰的舉措貫徹落實，貴州茅臺酒股份有限公司黨委副書記、董事王莉（代行總經(jīng)理職責(zé)）對此進行了全面的具體回答。

關(guān)于投放，茅臺方面表示，供給端的產(chǎn)能投放節(jié)奏取決于生態(tài)承載和工匠培養(yǎng)，每年產(chǎn)能投放釋放的節(jié)奏不會太大；而在銷售端，產(chǎn)品投放會根據(jù)不同時期的市場承載量來科學(xué)決策。

從生態(tài)承載與工匠培養(yǎng)的投放邏輯中，我們也可以看到茅臺踐行“四個服從”的質(zhì)量觀堅守，新車間微生物環(huán)境需3-5年成熟，工匠技藝需長時間培養(yǎng)傳承，這種克制的投放節(jié)奏體現(xiàn)出茅臺健康發(fā)展的理念。

關(guān)于三個轉(zhuǎn)型，茅臺表示：在客群端做到傳統(tǒng)與新興客群兼顧，在穩(wěn)固傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)基本盤的基礎(chǔ)上，積極拓展新興產(chǎn)業(yè)及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)客群；在場景端圍繞事業(yè)與生活構(gòu)建場景體系，事業(yè)場景要嵌入產(chǎn)業(yè)全鏈條，橫向按產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造需求，縱向按客群適配產(chǎn)品，探索智能專柜等“移動終端”，將產(chǎn)品直接嵌入業(yè)務(wù)場景；在服務(wù)端要強化情緒價值與專業(yè)體驗，建立三級服務(wù)人才體系，創(chuàng)新服務(wù)內(nèi)容與體驗。

關(guān)于系列酒發(fā)展，茅臺方面通過政策激勵促進動銷，依托動銷情況優(yōu)化投放，紓解渠道壓力，維護渠道韌性與可持續(xù)，有效改善了消費場景缺失、渠道承壓嚴(yán)重等行業(yè)痛點問題，目前，茅臺系列酒動銷持續(xù)好轉(zhuǎn)。

通過主動調(diào)節(jié)系列酒的增長節(jié)奏，茅臺形成了“茅臺酒核心品需求穩(wěn)中有增、系列酒品牌力持續(xù)穩(wěn)定”的良性發(fā)展態(tài)勢，支撐茅臺產(chǎn)品體系的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)于數(shù)字化渠道發(fā)展，茅臺方面提出要盡可能地維護好與電商之間的關(guān)系，強化授權(quán)渠道溝通；努力爭取非授權(quán)平臺；推進傳統(tǒng)渠道創(chuàng)新布局。

關(guān)于國際化，茅臺方面表示將堅持三步走的戰(zhàn)略不變，以文化表達、產(chǎn)品、渠道、價格、合規(guī)政策六大體系逐步構(gòu)建從產(chǎn)品出口到出海，再到國際化價值的創(chuàng)造能力的公司。同時提出，要理性看待其潛力的增長上限。

關(guān)于品牌年輕化，茅臺表示要從“活力、創(chuàng)新、包容”三個維度推進：以品牌美譽度贏得年輕群體認同、實現(xiàn)品牌煥新；通過產(chǎn)品創(chuàng)新、文化創(chuàng)新和場景創(chuàng)新，系統(tǒng)破解傳統(tǒng)白酒與年輕消費群體間的口味、場景、文化、觸達和價格壁壘；尊重每個年齡階段獨特的價值主張和生活方式，促成不同年齡段消費者多元價值主張的融合共生。

整體來看，以上舉措共同指向本次大會上茅臺發(fā)展的三大關(guān)鍵詞——良性、健康、可持續(xù)發(fā)展。這些舉措的連貫性在于，始終以自身核心能力為錨點，針對品質(zhì)維護、消費適配、渠道效率、增長空間、品牌傳承等關(guān)鍵議題，形成可落地、可迭代的解決方案，構(gòu)建起長期的市場競爭力。

行業(yè)周期波動之下，頭部企業(yè)的張弛始終被各界關(guān)注，這也是茅臺臨時股東會議被高度期待的原因，董事長陳華的首次公開演講，讓外界窺見茅臺未來將成為怎樣的茅臺。

面對行業(yè)發(fā)展的周期性困境，茅臺是否有足夠的魄力擁抱變化？面對客觀存在的指標(biāo)壓力，茅臺是否有足夠的定力實事求是？面對晦暗不明的消費變革，茅臺是否有足夠的耐力做好長期利益與短期利益的平衡？在11月28日之后，外界將再無疑慮。

本次大會，茅臺向外界傳遞出的第一個信號是：茅臺的底色從未因行業(yè)周期變化發(fā)生任何改變。

“無論形勢如何變化，茅臺將始終遵循四個服從——產(chǎn)量服從質(zhì)量、成本服從質(zhì)量、效益服從質(zhì)量、速度服從質(zhì)量，科學(xué)統(tǒng)籌短期與長期發(fā)展關(guān)系。”陳華表示。

從季克良時代到今天，以“四個服從”為直觀體現(xiàn)的茅臺質(zhì)量觀，始終推動著這家企業(yè)不斷向前。憑借著“質(zhì)量是生命之魂”的信仰，茅臺在每一次周期波動中，始終以自身的確定性抵御行業(yè)不確定性，穩(wěn)穩(wěn)守住發(fā)展基本盤并實現(xiàn)高質(zhì)量的可持續(xù)增長。

第二重信號是：繼續(xù)兼顧多方利益，不會“唯指標(biāo)論”。

陳華表示，不會以犧牲長遠利益換取短期業(yè)績，不會違背市場規(guī)律強壓指標(biāo)，更不會損害投資者、渠道商和消費者的權(quán)益。

有經(jīng)銷商表示，年關(guān)將近，茅臺如果想沖業(yè)績的話有很多種辦法，但是新任董事長提到，不會“唯指標(biāo)論”，還是給他們了一顆定心丸。

第三重信號是：告別營銷維度的“形象年輕化”，轉(zhuǎn)向長期構(gòu)建跨年齡層的品牌生態(tài)。

關(guān)于“年輕化觀”，茅臺提到要尊重每個年齡階段獨特的價值主張和生活方式，希望以傾聽者的身份來深入理解并欣賞每一段生命歷程帶來的獨特價值，能促成不同年齡段的消費多元價值主張融合共生。

從表層上看，這是茅臺對于年輕化的思考，但從深層看，這是茅臺對“品牌長青”的思考。茅臺的目標(biāo)不是爭奪某一個群體，而是構(gòu)建起能容納所有群體的生態(tài)。茅臺所追求的不是通過短暫性的營銷動作圈粉，而是構(gòu)建起從產(chǎn)品到文化、從管理到責(zé)任的系統(tǒng)性生態(tài)。

回到“茅臺要成為一個什么樣的茅臺”這個問題，答案也就呼之欲出——與時代共進但不隨波逐流，對質(zhì)量的不變信仰、對市場規(guī)律的尊重、對長期主義的堅持……帶著數(shù)十年品質(zhì)信仰沉淀，茅臺還在不斷地“再生長”。