就在過去的上個周五，中證指數(shù)有限公司對滬深300、中證500、中證1000等多個樣本指數(shù)進行了調(diào)整，投資者們對這次調(diào)整普遍有個感受，那就是似乎把那些沒有上漲的低位股調(diào)整了出去，而目前普遍在高位的部分品種被納入了指數(shù)，按照大眾們的說法，很顯然這是為了讓基金去接盤。

這里舉個很典型的例子，比如說這次中證A50指數(shù)更換了4只樣本股，其中分別有中際旭創(chuàng)和勝宏科技，大家對此應該非常熟悉了，打開很多基金，這兩只都是重倉股，如果再看看過去一年股價的漲幅，勝宏科技是從年初的50元左右起來的，這波最高到了355元，而目前在270元左右；中際旭創(chuàng)是從90多元啟動，目前在500元左右徘徊。

不用去分析，僅僅從視角去衡量，很顯然這些都是高位股。

很多人對這樣的指數(shù)調(diào)入給出了兩個結論：

一個是為了讓指數(shù)的慢牛延續(xù)，因為調(diào)入了高位股，這些品種下跌的時候就會拖累指數(shù)，慢牛自然就形成了；

另一個目的是為了讓基金在高位接盤。

在我看來，這樣的說法都是無稽之談，因為指數(shù)的編制和動態(tài)調(diào)整基本都是按照市值和盈利能力編制，就跟當年寧德時代的調(diào)入，市場也給出了各種不看好的理由，如今看看寧德時代早就創(chuàng)出了新高。

這里我覺得要從正向的角度去理解，為什么調(diào)出的都是低位股呢，這主要還是因為這些企業(yè)要么是業(yè)績不好，市值出現(xiàn)持續(xù)萎縮，要么就是行業(yè)特征不明顯，也不符合最新的時代潮流，被市場資金逐步的拋棄了，所以很多人有個誤區(qū)，覺得應該跟著指數(shù)編制反向操作，賣出調(diào)入的，然后買入調(diào)出的，從高拋低吸的角度是這樣，但是你要想，一家公司為什么能漲那么多，為什么有些公司持續(xù)下跌，有時候投資不能只看表象，并不是便宜的都是好東西，不能排除的是有些公司質(zhì)地很好，而股價很便宜，但是不要忘記，便宜的背后一定有不為人知的弊端。

說這個并不是鼓勵大家追高，而是要對市場存在的現(xiàn)象有合理的認識，股價高自然是資金持續(xù)追捧的邏輯，股價之所以低也要么是行業(yè)的問題，要么就是基本面不夠優(yōu)秀，如果說市場還在持續(xù)投機買低位的垃圾股，這樣的市場還值得去投資嗎？

我一直都覺得每次指數(shù)的調(diào)整，都是站在業(yè)績、市值、行業(yè)的角度，對這種客觀性還是要有深刻的認識，因為幾乎每次出現(xiàn)的大牛股都與這個時代的產(chǎn)業(yè)變化息息相關，至于說過了多少年，曾經(jīng)的牛股又被調(diào)出了，這是另外一回事，我想那還是要根據(jù)企業(yè)的發(fā)展情況而定了。

說一下結論，這次比較有代表性的就是中證A50指數(shù)的調(diào)倉，因為有市場熱度比較高的勝宏科技和中際旭創(chuàng)，到時候看看這個指數(shù)怎么表現(xiàn)，就知道指數(shù)的樣本變動有沒有邏輯了，說實話我對這種調(diào)倉比較認同。

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