11月收官了，不知道大家收益如何，這個(gè)月整體不太好做。從指數(shù)看，上證指數(shù)月線(xiàn)收陰，結(jié)束了自5月以來(lái)連續(xù)六個(gè)月收陽(yáng)的走勢(shì)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等主要指數(shù)已連續(xù)兩個(gè)月調(diào)整。

本月滬指-1.67%，滬深300-2.46%，創(chuàng)業(yè)板-4.23%，科創(chuàng)50-6.24%，北證50指數(shù)更是大跌12.32%，個(gè)股也是跌多漲少，下跌股票占比達(dá)62%，這是多數(shù)人虧錢(qián)的原因。當(dāng)然，大賺的也不少，高標(biāo)連板+妖股+炒地圖，實(shí)在火爆。有人歡喜有人憂(yōu)，這也是結(jié)構(gòu)性牛市下的常態(tài)。

周五晚間，證監(jiān)會(huì)、滬深交易所相繼宣布關(guān)于A股的政策舉措：

1、證監(jiān)會(huì)：擬推出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs試點(diǎn)

28 日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于推出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金試點(diǎn)的公告(征求意見(jiàn)稿)》，簡(jiǎn)單說(shuō)就是允許優(yōu)質(zhì)寫(xiě)字樓、購(gòu)物中心這些商業(yè)地產(chǎn)，打包成REITs產(chǎn)品上市交易 。

REITs，其實(shí)就是“不動(dòng)產(chǎn)公募基金”，你買(mǎi)一份就相當(dāng)于間接持有這些優(yōu)質(zhì)物業(yè)，能定期拿分紅，適合穩(wěn)健性投資者。目前，A股已經(jīng)有77只REITs，總市值超2200億元。2024年以來(lái)，中證REITs全收益指數(shù)上漲22.46%，REITs已逐步成為重要的大類(lèi)資產(chǎn)配置品種。

REITs之前主要集中在高速公路、污水處理這些基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。這次把商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)加進(jìn)來(lái)，一方面能幫助企業(yè)盤(pán)活手里的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，另一方面會(huì)吸引保險(xiǎn)、社保這些“長(zhǎng)錢(qián)”進(jìn)場(chǎng)——畢竟REITs是長(zhǎng)期投資品種，這些資金能給A股帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定的流動(dòng)性支撐。滬深交易所也表示，會(huì)嚴(yán)把“資產(chǎn)入口關(guān)”，優(yōu)先選運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健、管理能力強(qiáng)的項(xiàng)目試點(diǎn)，從源頭控制風(fēng)險(xiǎn)。

2、重大調(diào)整：多個(gè)重要指數(shù)樣本“大換血”

上交所、深交所、中證指數(shù)公司公布了調(diào)整方案，上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指這些核心指數(shù)全換了樣本股，生效時(shí)間分兩批：12月12日（上交所及中證系列指數(shù)）和12月15日（深交所系列指數(shù)）。

這次“指數(shù)大換血”，規(guī)模近幾年罕見(jiàn)，將直接改變資金流向。

如上證50把保利發(fā)展這些傳統(tǒng)企業(yè)調(diào)出去，換進(jìn)來(lái)了上汽集團(tuán)、北方稀土、華電新能、中科曙光這些符合新質(zhì)生產(chǎn)力方向的企業(yè)；創(chuàng)業(yè)板指調(diào)入了常山藥業(yè)、富臨精工等8只成長(zhǎng)股，調(diào)出了碧水源等；滬深300更是重點(diǎn)加倉(cāng)信息技術(shù)、通信服務(wù)行業(yè)，這兩個(gè)行業(yè)的權(quán)重分別漲了1.46%和0.75%。最明顯的變化是“創(chuàng)新屬性”升級(jí)，中證1000指數(shù)里，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板樣本的權(quán)重已達(dá)36.16%，意味著小而美的科技成長(zhǎng)股，在指數(shù)里的話(huà)語(yǔ)權(quán)越來(lái)越重。

簡(jiǎn)單理解，指數(shù)在“優(yōu)勝劣汰”：把跟不上產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的企業(yè)請(qǐng)出去，把有核心競(jìng)爭(zhēng)力、符合國(guó)家戰(zhàn)略的企業(yè)請(qǐng)進(jìn)來(lái)。這會(huì)引導(dǎo)更多資金流向科技、高端制造這些賽道，以后你買(mǎi)指數(shù)基金，相當(dāng)于間接買(mǎi)到了更多優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，長(zhǎng)期來(lái)看，指數(shù)的“含金量”會(huì)越來(lái)越高。

3、工信部：治理動(dòng)力和儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)非理性競(jìng)爭(zhēng)

工信部11月28日組織召開(kāi)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)，會(huì)上強(qiáng)調(diào)要加快推出針對(duì)性政策舉措，依法依規(guī)治理動(dòng)力和儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)非理性競(jìng)爭(zhēng)。

目前新能源產(chǎn)業(yè)鏈最大問(wèn)題就是產(chǎn)能過(guò)剩，不理性競(jìng)爭(zhēng)。過(guò)去幾年，汽車(chē)的產(chǎn)能增加太多了，光伏也是產(chǎn)能過(guò)?！，F(xiàn)在大家又一起卷儲(chǔ)能、卷電池了。如果沒(méi)有海外市場(chǎng)的放量，可以說(shuō)已經(jīng)超出市場(chǎng)的正常需求了。

這次，新能源領(lǐng)域新一輪反內(nèi)卷開(kāi)始，有利于做強(qiáng)做精新能源這一重要優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，壯大支撐新型消費(fèi)。最近鋰電池、光伏、儲(chǔ)能等板塊持續(xù)超預(yù)期，感覺(jué)有聰明資金提前知道了。

4、天風(fēng)證券：因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案

天風(fēng)證券公告稱(chēng)，公司于2025年11月28日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書(shū)》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)、違法提供融資，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案。

信披違規(guī)大家都經(jīng)常見(jiàn)到，而“違法提供融資”，并非現(xiàn)在的融資融券業(yè)務(wù)有問(wèn)題，而是2022年原大股東當(dāng)代集團(tuán)通過(guò)天風(fēng)違規(guī)占用資金，算是歷史遺留問(wèn)題，不是新雷。

券商最近股價(jià)沒(méi)漲，利空倒是不少。周五，券商龍頭東方財(cái)富又公告減持了，這次是三名高管，累計(jì)減持333萬(wàn)股，合計(jì)套現(xiàn)7000萬(wàn)左右。今年?yáng)|財(cái)大股東親屬已經(jīng)三次大額減持，累計(jì)套現(xiàn)近百億元，這是把股市當(dāng)提款機(jī)了！

5、金價(jià)，大漲！銀價(jià)，暴漲！

周五晚間，期貨市場(chǎng)漲瘋了，黃金、白銀和有色金屬全線(xiàn)飄紅?，F(xiàn)貨白銀價(jià)格盤(pán)中一度突破每盎司56美元，刷新歷史紀(jì)錄。明年3月交貨的紐約白銀期貨價(jià)格當(dāng)天收于每盎司57.16美元，漲幅達(dá)6.6%。

此外，現(xiàn)貨黃金也突破4200美元，漲了1%以上；LME銅價(jià)一度漲2.5%，同樣刷新紀(jì)錄。這波行情主要是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)12月美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期升溫，資金開(kāi)始涌入黃金和白銀。A股有色金屬板塊下周將迎來(lái)表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

美股三大股指收漲，道指漲0.61%，納指漲0.65%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.54%。美股大型科技股多數(shù)上漲，英特爾收漲超10%，臉書(shū)漲超2%，亞馬遜、微軟漲超1%，英偉達(dá)跌近2%。存儲(chǔ)芯片概念領(lǐng)漲板塊，閃迪一度漲約6%，隨后沖高回落，截至收盤(pán)漲3.83%。

中國(guó)資產(chǎn)方面，中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲0.54%。熱門(mén)中概股中，有道漲超10%，小鵬汽車(chē)、迅雷漲超3%。富時(shí)A50期指連續(xù)夜盤(pán)收漲0.42%。

2025年僅剩1個(gè)月了，下周將開(kāi)啟12月份行情。從歷史規(guī)律來(lái)看，2010年以來(lái)歲末年初的跨年行情勝率超80%，而今年的政策力度、市場(chǎng)流動(dòng)性等均優(yōu)于往年。對(duì)于投資者而言，12月既是“冬播春收”的關(guān)鍵窗口期，也是把握年度最后一波行情的機(jī)遇期。政策層面，12月有經(jīng)濟(jì)工作重要會(huì)議，作為“十五五”規(guī)劃開(kāi)局前的關(guān)鍵會(huì)議，會(huì)明確2026年的政策方向，市場(chǎng)普遍期待穩(wěn)增長(zhǎng)、支持科技、促進(jìn)消費(fèi)的政策出臺(tái)，這會(huì)給市場(chǎng)持續(xù)“打氣”。此外，貨幣政策寬松預(yù)期也在升溫，將為A股估值修復(fù)提供充足流動(dòng)性支撐。

12月市場(chǎng)對(duì)大家好一點(diǎn)，賺點(diǎn)錢(qián)，好好給這一年收官吧！

有人說(shuō)，股市是成年人的修羅場(chǎng)——有人暴富，有人爆倉(cāng)。

可就在這個(gè)“浮躁的江湖”里，有個(gè)財(cái)富園丁，

她是那種——

能一邊分析K線(xiàn)，一邊背李清照的人；

能把“資產(chǎn)配置”，講得像“帶娃”一樣生動(dòng)的人；

服務(wù)于許許多多高凈值人群，

卻依然愿意蹲下來(lái)和你嘮嗑的人。

她不追熱點(diǎn)，不講神秘戰(zhàn)法，

只教你聽(tīng)得懂、用得上的“真話(huà)”。

如果你也厭倦了那些虛頭巴腦的預(yù)測(cè)、晦澀難懂的術(shù)語(yǔ)——

那就來(lái)這里。

她在股市的風(fēng)雨里，

和你一起從從容容，笑談風(fēng)云。

人生，選擇比努力更重要！順勢(shì)者，事半功倍！逆勢(shì)者，蹉跎一生！財(cái)富如人生！樓市、股市、科技，你只有看清趨勢(shì)，才能把握人生，才能抓住財(cái)富大門(mén)的鑰匙。

她，盧娜 ，資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員，財(cái)富自然增長(zhǎng)法創(chuàng)立者，擁有20多年金融一線(xiàn)經(jīng)驗(yàn)，拋開(kāi)盲目的熱點(diǎn)博弈，拆解最底層的財(cái)富邏輯；解讀宏觀政策背后的大趨勢(shì)，提煉股市、樓市和科技財(cái)富的關(guān)鍵機(jī)會(huì)！

關(guān)注她，用科學(xué)策略為你掃除焦慮與盲點(diǎn)，讓財(cái)富自然生長(zhǎng)！

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