文源 | 源媒匯

作者 | 潘卓倫

眾望所歸，阿維塔向港交所遞交IPO申請了。

作為背靠長安汽車、寧德時代以及華為“三巨頭”的新能源車企，阿維塔要上市的風(fēng)聲早在行業(yè)里此起彼伏。如今阿維塔選擇抓著2025年的尾巴將IPO正式提上日程，既符合預(yù)期，但也和時下“基操”不太相同。

符合預(yù)期，是因為阿維塔的經(jīng)營已經(jīng)積累充足勢能。

以營收為例，根據(jù)招股書，阿維塔從2022年12月開啟新車交付算起實現(xiàn)“三級跳”，2023年、2024年及2025年上半年，這家新能源車央企的營收分別為56.45億元、151.95億元、122.08億元（人民幣，下同）。

考慮到今年下半年至今阿維塔銷量屢創(chuàng)新高，在上半年已經(jīng)完成去年超80%業(yè)績的前提下，有理由相信其2025年全年營收將繼續(xù)保持高速增長。

至于和時下“基操”的不同，阿維塔選擇在上升期遞表IPO，這一決策彰顯了其深遠的戰(zhàn)略前瞻性與基于扎實根基的強大自信。

01

賺錢全靠基本功

具體來看阿維塔的營收“三級跳”，其中車輛銷售收入自然是大頭。數(shù)據(jù)顯示，阿維塔2023年靠賣車獲得55.42億元，1年后增長約161%至144.17億元，再到2025年上半年就已經(jīng)達到114.9億元。

車輛銷售收入的每一級猛增，都與阿維塔每一次進入全新車型細分市場相匹配，有力印證了其卓越的市場洞察能力。

截至目前，阿維塔擁有4款在售車型，覆蓋20萬—70萬元價格區(qū)間。在20萬—30萬元級別，阿維塔是極少數(shù)同時布局中型轎車、中型SUV、中大型轎車、中大型SUV的車企，這意味著其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均衡，相比不少嚴重偏科SUV的友商，能夠最大限度降低內(nèi)部訂單因為產(chǎn)品同質(zhì)化被入門車型“搶走”的情況。

與此同時，阿維塔在2025年還全系加推增程混動版本車型。

得益于長安汽車深厚的內(nèi)燃機調(diào)校經(jīng)驗，以及寧德時代領(lǐng)先的電池技術(shù)，阿維塔的增程混動新車不是跟風(fēng)式產(chǎn)品，反而是引領(lǐng)大電池增程細分賽道的選手之一。例如8月上市的阿維塔06增程版，其至今是市場上同價位僅有的CLTC純電續(xù)航里程超過300公里的轎車。

隨著越來越多新車型將平臺研發(fā)費用分攤，加上銷量規(guī)模持續(xù)擴大，阿維塔的盈利能力也顯著加強。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年阿維塔的毛利率已經(jīng)達到10.1%，較2024年的6.3%提高近4個百分點。

值得一提的是，除了整車主營業(yè)務(wù)，阿維塔在包括智能輔助駕駛軟件、生態(tài)系統(tǒng)及售后服務(wù)、零部件銷售等的其他業(yè)務(wù)收入方面也有提升，2025年上半年該類目下的收入達到7.18億元，占總收入的5.9%。

從堅持原創(chuàng)設(shè)計，到耐心布局轎車、SUV打好基礎(chǔ)，再到響應(yīng)需求跟進純電、增程“兩條腿走路”，阿維塔在產(chǎn)品層面從未走過捷徑。從長期主義的角度出發(fā)，這些基本功均有機會成為其在高端豪華新能源車市場的護城河。

02

乘勢而上，潛力無限

阿維塔的穩(wěn)重、扎實，不僅反映在車型上，連公司上市策略也有所體現(xiàn)。它是第一家通過正常途徑申請港股IPO的央企新能源車企。

一切順利的話，雖然遞表時間稍晚，但阿維塔仍會成為第一家港股IPO并發(fā)行新股的新能源車央企。

另一方面，阿維塔上市更多基于公司長期規(guī)劃而非眼前利益。

從招股書透露的新車規(guī)劃可見，2026年將推出4款與華為的全面聯(lián)創(chuàng)車型。其中，采用引望聯(lián)合共創(chuàng)模式的全新大型SUV，無疑是潛力黑馬。

當(dāng)下國內(nèi)新能源車市場“含華量”越來越高，作為最早和華為達成深度合作的車企之一，阿維塔的優(yōu)勢一度被蠶食。

但從2026年開始，由華為車BU主導(dǎo)的一系列“望字輩”子公司將成為行業(yè)關(guān)注焦點，而阿維塔斥資超百億元持股的“望字輩”老大——引望，自然是焦點中的焦點。

根據(jù)阿維塔董事長王輝在今年廣州車展上的介紹，引望聯(lián)合共創(chuàng)模式下的阿維塔新車，不僅會在產(chǎn)品層面搭載更多深度融入華為元素的新技術(shù)，在營銷、服務(wù)等層面也將全面得到華為資源的加持。

目前，阿維塔在售車型已經(jīng)全面入駐華為乾崑App，同時部分直營門店也已經(jīng)掛上華為乾崑智駕的logo。

可以預(yù)期，阿維塔采用引望聯(lián)合共創(chuàng)模式的全新大型SUV，將為品牌撬動前所未有的流量，假如能抓住機會，參考業(yè)內(nèi)大量案例，將有機會通過一個爆款帶動整個品牌實現(xiàn)銷量躍升。

如長安汽車董事長朱華榮在“新央企，新長安”主題媒體溝通會上所言，對于阿維塔，長安不僅“要錢給錢、要人給人、要技術(shù)給技術(shù)”，還會做到 “要機制給機制，要生態(tài)給生態(tài)”。再加上公司第二大股東寧德時代，以及從資本層面就達成深度合作的華為引望，阿維塔的背景幾乎是車圈獨一檔的水平。

港股IPO是阿維塔運籌帷幄戰(zhàn)略中的關(guān)鍵落子。依托全面夯實的堅實基礎(chǔ)，公司蓄勢待發(fā)，即將迎來厚積薄發(fā)的質(zhì)變躍升。

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