11月28日，由《商業(yè)周刊》主辦，梅賽德斯-奔馳擔(dān)任首席戰(zhàn)略合作伙伴的The Year Ahead 2026展望峰會(huì)在上海舉辦。The Year Ahead展望峰會(huì)由美國(guó)彭博集團(tuán)于2015年創(chuàng)辦，通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融、能源、醫(yī)療健康、科技、零售、農(nóng)業(yè)，交通等領(lǐng)域的分析，幫助商業(yè)決策者進(jìn)行前瞻。延續(xù)《商業(yè)周刊》“領(lǐng)先，不跟隨”的核心定位，多年來(lái)“展望”已成為在國(guó)內(nèi)商界影響力深遠(yuǎn)的線下論壇，更是各界人士洞察商業(yè)趨勢(shì)、鏈接優(yōu)勢(shì)資源的重要平臺(tái)。今年是展望落地中國(guó)的第十一年，峰會(huì)緊扣當(dāng)下全球發(fā)展熱點(diǎn)，設(shè)置“中國(guó)與世界”“城市文化與商業(yè)”“科技與可持續(xù)”三大板塊，對(duì)于想要把握各行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)的參與者來(lái)說(shuō)，今年的展望極具價(jià)值。

11月28日上午，在“2026年投資與財(cái)富管理前瞻”圓桌討論環(huán)節(jié)，蓮華資產(chǎn)管理有限公司管理合伙人兼首席投資官洪灝表示，人工智能（AI）行業(yè)存在巨大泡沫，“雖然有人說(shuō)比2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)好一些，但這是一個(gè)癌癥晚期還是中晚期的問(wèn)題?！?/p>

洪灝也坦言，如果投資者今年不投幾個(gè)AI公司，基本上就跑輸了，“所以不投不行，泡沫最美妙的是最后環(huán)節(jié)，所有人都沖進(jìn)去，股價(jià)加速上漲沖頂，這時(shí)的回報(bào)最為絢麗，但是并不是每個(gè)人都能在頂峰出來(lái)。”

除了AI類股票，洪灝指出，今年大宗商品、采礦和礦業(yè)股比AI投資的回報(bào)要大，中國(guó)的銀行板塊相對(duì)穩(wěn)健地大漲，比持有大型科技股的感覺(jué)要好很多，“所有人都在為AI著迷，其實(shí)最大的改變就是從一個(gè)人做兩個(gè)人的活變成現(xiàn)在一個(gè)人做四個(gè)人的活。除此之外，我沒(méi)有感到很大改變?！?/p>

對(duì)于金價(jià)走勢(shì)，洪灝表示，黃金價(jià)格大漲背后是紙幣貨幣信用的問(wèn)題，尤其是美元貨幣信用問(wèn)題?！霸谶^(guò)去25年里，如果你手上持有黃金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)，白銀更不用說(shuō)。在紙幣越來(lái)越不靠譜的當(dāng)下，每個(gè)人的投資組合里頭都應(yīng)該有黃金和白銀?！?/p>

不過(guò)，洪灝在現(xiàn)場(chǎng)透露，他在4500美元/盎司的價(jià)格時(shí)點(diǎn)賣出黃金?！包S金價(jià)格跌到3800美元左右開(kāi)始尋找支持。如果美國(guó)賣黃金，那么美元一定崩潰。如今黃金價(jià)格回到4100美元，并不會(huì)很快沖回去，價(jià)格勢(shì)能泡沫剛破滅需要消化一段時(shí)間?！?/p>

洪灝指出，人民幣被低估，以人民幣計(jì)價(jià)的黃金可能會(huì)下跌。貿(mào)易摩擦讓人民幣實(shí)際匯率貶值了25%-30%，而人民幣匯率作為中國(guó)出口的重要因子，推動(dòng)了中國(guó)制造業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先地位，中國(guó)制造業(yè)的工業(yè)增加值相當(dāng)于全球制造業(yè)工業(yè)增加值的三分之一?！安煌臅r(shí)間窗口、不同的價(jià)格勢(shì)能表現(xiàn)會(huì)產(chǎn)生不同機(jī)會(huì)，現(xiàn)在建議去尋找別的跟黃金類似的標(biāo)的。”

對(duì)于未來(lái)的資產(chǎn)配置，洪灝表示，投資機(jī)會(huì)非常多，尤其在紙幣超發(fā)、2026年此趨勢(shì)加快而不會(huì)減慢的情況下?！凹t利板塊是一個(gè)非常突出的機(jī)會(huì)；然后是大宗商品，一般在經(jīng)濟(jì)周期中晚期，大宗商品的強(qiáng)勢(shì)從貴金屬蔓延到其他大宗商品種類，比如原油。最后是一些中國(guó)從事AI開(kāi)發(fā)研究的公司被嚴(yán)重低估?！?/p>

在資產(chǎn)配置策略上，洪灝最后稱，最簡(jiǎn)單直白的配置方法就是“買晚上能夠睡著覺(jué)的倉(cāng)位，持有的標(biāo)的里代表了未來(lái)希望、對(duì)地緣政治的對(duì)沖以及對(duì)大周期的適應(yīng)?！?/p>