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來(lái)源 | NYT

作者 | Wendy Edelberg

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作者溫迪·埃德?tīng)柌衽吭螄?guó)會(huì)預(yù)算辦公室(Congressional Budget Office)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

因政府停擺而推遲近七周的最新就業(yè)報(bào)告終于在周四出爐。9月就業(yè)增長(zhǎng)超出預(yù)期，凈新增崗位11.9萬(wàn)個(gè)，較8月的凈減少有所好轉(zhuǎn)。白宮借機(jī)大肆慶祝。然而，勞工統(tǒng)計(jì)局(Bureau of Labor Statistics)的報(bào)告摘要卻把這條好消息和另一條關(guān)鍵信息并列：“9月就業(yè)人數(shù)僅小幅增加11.9萬(wàn)，但自4月以來(lái)幾乎沒(méi)有變化?！?/p>

事實(shí)是，5月至9月的月均新增就業(yè)崗位略低于4萬(wàn)個(gè)，這更真實(shí)地反映了當(dāng)前形勢(shì)：就業(yè)增長(zhǎng)已經(jīng)非常緩慢。鑒于川普總統(tǒng)大幅收緊移民政策，導(dǎo)致凈移民人數(shù)顯著下降，我們必須開(kāi)始把低就業(yè)增長(zhǎng)當(dāng)作新的常態(tài)。

讓我解釋一下：2025年的凈移民人數(shù)預(yù)計(jì)將接近零，甚至可能為負(fù)值——幾十年來(lái)首次出現(xiàn)離開(kāi)美國(guó)的人數(shù)超過(guò)進(jìn)入美國(guó)的人數(shù)。移民總量銳減，意味著進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)的移民減少了，消費(fèi)的移民也減少了。

我們習(xí)慣上認(rèn)為每月僅新增4萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位是經(jīng)濟(jì)惡化的兇兆——?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)疲弱，或衰退即將來(lái)臨。但如果川普的限制性移民政策持續(xù)下去，這可能恰恰就是可持續(xù)的就業(yè)增長(zhǎng)速度。

單看每月新增就業(yè)數(shù)字其實(shí)說(shuō)明不了太多問(wèn)題。要判斷就業(yè)增長(zhǎng)是疲軟、健康還是過(guò)熱，必須把它和求職者人數(shù)放在一起比較。

如果就業(yè)增長(zhǎng)是可持續(xù)的，同時(shí)失業(yè)率保持在低位，那就說(shuō)明勞動(dòng)力市場(chǎng)是健康的：新增崗位數(shù)量與新增求職者數(shù)量大體同步，整體工資增長(zhǎng)既能提升員工購(gòu)買(mǎi)力，又不至于快到引發(fā)不必要通脹的程度。

根據(jù)我的測(cè)算，新冠疫情前可持續(xù)的月度就業(yè)增長(zhǎng)大約是10萬(wàn)個(gè)，比此前年份低，因?yàn)楦嗳说搅送诵菽挲g。疫情后的移民潮徹底改變了這一局面；2022—2024年，可持續(xù)增長(zhǎng)速度一度達(dá)到每月約20萬(wàn)個(gè)，因?yàn)榇罅恳泼瘢ㄍ钟信R時(shí)工作許可）涌入勞動(dòng)力市場(chǎng)。而現(xiàn)在的移民政策似乎讓這一切急轉(zhuǎn)直下。

因此，未來(lái)一年，一個(gè)健康的就業(yè)市場(chǎng)很可能表現(xiàn)為：失業(yè)率保持在4%—4.5%的低位(2024年初以來(lái)一直如此)，而就業(yè)增長(zhǎng)速度與當(dāng)前相近。今年7月，我與斯坦·維格(Stan Veuger)、塔拉·沃森(Tara Watson)共同發(fā)布了一份分析報(bào)告，預(yù)測(cè)到2027年，凈新增就業(yè)崗位的可持續(xù)速度可能降至每月負(fù)1萬(wàn)個(gè)，也就是每個(gè)月都比上個(gè)月還少。

川普移民政策的支持者顯然有不同看法。去年，時(shí)任參議員J.D.萬(wàn)斯(J.D. Vance)曾提出，減少移民會(huì)為本土出生者，尤其是男性，騰出更多工作崗位，工資上漲會(huì)吸引更多本土男性加入求職大軍。

但我對(duì)此持懷疑態(tài)度。大量實(shí)證研究表明，減少移民對(duì)技能相近的本土工人的工資幾乎沒(méi)有影響。自1960年以來(lái)，25—54歲本土男性的就業(yè)率長(zhǎng)期呈下降趨勢(shì)，即便在工資強(qiáng)勁增長(zhǎng)的時(shí)期，也只是暫時(shí)減緩了下降速度。

人們很容易預(yù)見(jiàn)到川普的移民政策會(huì)減少求職人數(shù)，但往往忽略它同樣會(huì)削減勞動(dòng)力需求：因?yàn)榇ㄆ盏恼叨鵁o(wú)法來(lái)美的移民，不僅無(wú)法在這里工作，也無(wú)法在這里消費(fèi)。當(dāng)消費(fèi)者對(duì)商品和服務(wù)的需求下降時(shí)，企業(yè)自然不需要雇用那么多人。更不用說(shuō)，川普的關(guān)稅政策帶來(lái)的成本和不確定性，也讓企業(yè)減少了招聘。

美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)曾說(shuō)，勞動(dòng)力市場(chǎng)正處于一種“奇妙的平衡”。值得注意的是，新增崗位數(shù)量幾乎與新增勞動(dòng)力數(shù)量的下降同步下降。當(dāng)然，這種平衡并非在每個(gè)社區(qū)、每個(gè)行業(yè)都存在；肯定有一些建筑公司正為招不到人發(fā)愁。

一些美聯(lián)儲(chǔ)官員和其他觀察人士擔(dān)心，如果就業(yè)增長(zhǎng)速度進(jìn)一步放緩，勞動(dòng)力市場(chǎng)可能失衡，失業(yè)率會(huì)被推高。美聯(lián)儲(chǔ)小幅降息以防止這種情況發(fā)生，確實(shí)是合理的。

不過(guò)，我們不妨換個(gè)角度看問(wèn)題。如果企業(yè)對(duì)新員工的需求還停留在2024年的高位，但移民政策導(dǎo)致求職者人數(shù)驟降，美聯(lián)儲(chǔ)要么得出手給過(guò)熱的勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，要么就得承擔(dān)工資上漲加劇通脹的風(fēng)險(xiǎn)。如果事實(shí)證明，限制移民加上高額且反復(fù)無(wú)常的關(guān)稅實(shí)際上降低了整體勞動(dòng)力需求，那么這些政策就替美聯(lián)儲(chǔ)完成了原本該由它來(lái)做的工作。

再?gòu)?qiáng)調(diào)一次，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，理想的結(jié)果將是低失業(yè)率加上低增長(zhǎng)甚至零增長(zhǎng)的就業(yè)崗位。對(duì)許多美國(guó)人來(lái)說(shuō)，這是個(gè)全新的概念，因?yàn)樗麄兞?xí)慣把健康的就業(yè)市場(chǎng)和“每月新增就業(yè)人數(shù)不斷上升”畫(huà)等號(hào)。

然而，健康的就業(yè)市場(chǎng)并不等于繁榮的經(jīng)濟(jì)。移民減少導(dǎo)致的人口萎縮，意味著未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量都會(huì)變小。更嚴(yán)格的移民政策還意味著繳納稅收的勞動(dòng)年齡移民減少，而其中許多人要等很多年才能享受大部分聯(lián)邦福利，或者永遠(yuǎn)享受不到。最后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直將移民與生產(chǎn)率增長(zhǎng)聯(lián)系在一起。

換句話說(shuō)，讓美國(guó)對(duì)移民變得不那么友好，最終會(huì)讓美國(guó)變得更窮。

文章均為作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本平臺(tái)的立場(chǎng)和觀點(diǎn)。

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參考資料：

https://www.nytimes.com/2025/11/23/opinion/jobs-report-immigration-trump.html