最近谷歌的股價(jià)真是瘋了，持續(xù)上漲。原因是最近谷歌的Gemini和TPU芯片已經(jīng)取得了很大勝利！

這個(gè)勝利不僅僅是吸引了巴菲特晚年大手筆調(diào)倉(cāng)，也觸動(dòng)了英偉達(dá)芯片在AI領(lǐng)域不可撼動(dòng)的壟斷地位，更是消除了與 OpenAI 的技術(shù)代差。

谷歌在11月發(fā)布的第三代大型語(yǔ)言模型 Gemini 3 獲得了科技圈的熱烈反響，強(qiáng)到讓馬斯克都來(lái)了一句“真香”。一向?qū)ν邢乃@次面對(duì)谷歌前兩天剛放出來(lái)的Gemini 3 都贊不絕口。

谷歌的產(chǎn)品好用，本質(zhì)是使用了自家自研的TPU芯片，其實(shí)谷歌一直長(zhǎng)期使用TPU開(kāi)發(fā) AI 模型，借助 TPU 技術(shù)，谷歌在訓(xùn)練新型大模型所需的高密度服務(wù)器集群領(lǐng)域，已經(jīng)縮小了與英偉達(dá)的差距！

英偉達(dá)AI芯片的問(wèn)題就是太貴，高昂價(jià)格讓甲骨文等其他云服務(wù)提供商難以通過(guò)租賃這些芯片獲得穩(wěn)定的毛利率，但是谷歌的TPU芯片就很便宜，性價(jià)比極高，硅谷大廠Facebook和Meta都有轉(zhuǎn)向和谷歌合作的意思。

于是這樣一波，谷歌的股價(jià)持續(xù)上漲，市值接近4萬(wàn)億美元。

谷歌如此牛的背后，也持續(xù)吸引了大量海外資金參與，最新消息顯示，海外基金持續(xù)加倉(cāng)谷歌，谷歌作為納斯達(dá)克權(quán)重股，近期海外qd基金也進(jìn)一步在限額申購(gòu)。

當(dāng)然，谷歌的上漲，也帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用板塊的上漲，只不過(guò)，國(guó)內(nèi)的大部分的公司上漲，本質(zhì)是炒作題材，背后很少有真正的基本面支撐。

當(dāng)然，除了中際旭創(chuàng)以外，這也是昨天中際為何大漲的原因，國(guó)內(nèi)CPO三巨頭，也因此受益。

不過(guò)在我看來(lái)，目前國(guó)內(nèi)的科技股明顯已經(jīng)出現(xiàn)了估值泡沫，易中天平均市盈率已經(jīng)高得我實(shí)在下不去手，即便有很好的四季度業(yè)績(jī)指引，站在當(dāng)下，我依然害怕2020年的故事重新上演。

大家知道，2020年資金抱團(tuán)藍(lán)籌白馬，當(dāng)時(shí)很多人都認(rèn)為藍(lán)籌白馬是未來(lái)A股的未來(lái)，但今天回頭看，一切都是自我想象罷了。

而另一邊，英偉達(dá)從2020年以來(lái)持續(xù)上漲，翻倍又翻倍。

谷歌、蘋果、AMD、特斯拉等都在大漲，這些企業(yè)后背是又真正的業(yè)績(jī)支撐，不是瞎炒作。即便是美國(guó)的房?jī)r(jià)指數(shù)，也在過(guò)去幾年持續(xù)上漲。資產(chǎn)上漲的背后，本質(zhì)是美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去幾年持續(xù)QE引發(fā)的美元通脹。

大家看下圖，美國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)在過(guò)去十年里持續(xù)上，房?jī)r(jià)指數(shù)翻倍，其實(shí)不單是美國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)上漲，澳洲、泰國(guó)、櫻花國(guó)、歐洲等房?jī)r(jià)指數(shù)也都在上漲，而房?jī)r(jià)指數(shù)上漲的背后，原因有且僅有一個(gè)，供需緊平衡，持續(xù)印鈔引發(fā)的物價(jià)上漲。

當(dāng)然很多人就會(huì)問(wèn)，為什么這里沒(méi)有我們？

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去30年高速發(fā)展，GDP增長(zhǎng)連續(xù)領(lǐng)先全球，但過(guò)去幾年，我們明顯開(kāi)始放緩了，基建有點(diǎn)兒飽和的味道，房子有點(diǎn)兒過(guò)多了，當(dāng)然再多的原因我也不能說(shuō)，我只能說(shuō)，供需沒(méi)有緊平衡的情況下，未來(lái)國(guó)內(nèi)非核心區(qū)的房子增值的難度并不小。

縱觀隔壁，從下圖可以看到，人家走過(guò)的30年，太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事。

知道的越多，理解得越多，才能懂得越多，才能少踩坑，特別是在當(dāng)下，到處都是坑的情況下，更要放長(zhǎng)眼光，讓自己的目光看遠(yuǎn)一些，再遠(yuǎn)一些。

對(duì)我個(gè)人而言，未來(lái)5-8年內(nèi)，我會(huì)大力投資于美股、美債、海外房產(chǎn)，或者說(shuō)更長(zhǎng)周期也是如此。

從過(guò)去幾十年的歷史周期看，標(biāo)普500在過(guò)去近百年的時(shí)間里，持續(xù)上漲。

滬深300指數(shù)不包含每年的現(xiàn)金分紅，這部分的收益大概是2%左右，所以滬深300理論上作弊買點(diǎn)收益是年化8%，正常預(yù)期是年化3-5%。

那么如果我們定投美股，會(huì)怎樣？

大家看上圖，美股20世紀(jì)30年代也不容易，但自從1941年參加二戰(zhàn)后就啟動(dòng)了長(zhǎng)達(dá)80年的牛市，其中只在1999年和2008年遭遇過(guò)兩次較大的挫折。

1999年那次你要是不幸最高點(diǎn)買入，要2007年才能解套，但只要你敢在美股大跌的時(shí)候勇敢抄底，每一次都會(huì)有豐厚的回報(bào)。

其次是房子，不管是美國(guó)還是澳洲，他們的人工成本很高，所以造價(jià)房子的成本本身就不低，所以過(guò)去十多年，澳洲房產(chǎn)、美國(guó)等都在上漲。

很多人都在講周期，但房子在國(guó)內(nèi)，在澳洲很難講周期。特別是美國(guó)，1975年算起，第一波上漲了30年，中間回調(diào)了小幾年，隨后上漲的速度反而更快了。

那我們會(huì)不會(huì)也這樣呢？除了核心城市的核心區(qū)域，非常難。

但是對(duì)于普通人而言，挑選到核心城市的核心產(chǎn)品，本身難度就非常大了，所以我個(gè)人看法是，可以放長(zhǎng)眼光，將全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)細(xì)細(xì)研究，不管是美股還是海外房子，都可以加入自己家庭資產(chǎn)的研究范疇，可能你就會(huì)又意外的收獲。

最后，大家如果對(duì)海外資產(chǎn)配置感興趣，可以掃描下方二維碼，我有一份詳細(xì)的海外資產(chǎn)配置攻略給到大家自己去研究學(xué)習(xí)，你有不懂的還可以問(wèn)我。

關(guān)注老胡，開(kāi)啟國(guó)際視野，尋找全球機(jī)會(huì)