又有網(wǎng)友私信南生，詢問“如何查詢各國GDP數(shù)據(jù)，如何將之換算成美元或人民幣”。很簡單嘛，以剛剛公布的德國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為例：登錄德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)，可發(fā)現(xiàn)這樣的新聞——三季度經(jīng)濟(jì)陷入停滯。

這里的“停滯”，究竟是什么意思呢？

在中國、俄羅斯、越南、印度等國，我們提到的季度、年度經(jīng)濟(jì)陷入停滯往往指的是“GDP同比實(shí)際增長率等于或趨近于零”，但在德國、美國、英國、法國、英國、澳大利亞等西方經(jīng)濟(jì)體。

季度經(jīng)濟(jì)陷入停滯往往指的是“GDP環(huán)比或環(huán)比年化增長率為零”——2025年第三季度，德國經(jīng)濟(jì)就是如此，環(huán)比增長率為零。也就是今年第三季度，與第二季度相比，GDP實(shí)際數(shù)值保持不變。

若媒體僅僅這樣報(bào)道，顯然是不行的，沒有切入中國老百姓的“心聲”嘛——我們更加看重“同比”，也就是2025年第三季度與2024年第三季度相比，德國經(jīng)濟(jì)究竟發(fā)生了什么變化呢？

依然是以德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局公開的報(bào)告為例：按2020年的基準(zhǔn)年物價(jià)核算，采用未經(jīng)季節(jié)與日歷調(diào)整之規(guī)則，德國2025年第三季度的GDP實(shí)際數(shù)值為9049.51億歐元，上年同期為9021.91億歐元。

一算就知道僅新增27.6億美元，同比增長率為0.3%——這就是德國今年第三季度的經(jīng)濟(jì)同比增長率，與環(huán)比零增長沒有什么差異，表明：德國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了2024年的頹廢后，在今年依然非常萎靡。

今年第三季度的GDP，為什么用2020年的價(jià)格核算呢？

眼力好的網(wǎng)友可能發(fā)現(xiàn)了，德國2025年第三季度的9049.51億歐元GDP居然是用2020年的物價(jià)核算的，這是南生犯錯(cuò)了，還是德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局在犯錯(cuò)誤呢？答案是“都沒有犯錯(cuò)”，都是對(duì)的。

考察經(jīng)濟(jì)的變化情況，必須要用基準(zhǔn)年物價(jià)，也就是不變物價(jià)，主要目的是剔除商品、服務(wù)價(jià)格的變動(dòng)因素——我們稱之為“實(shí)際GDP”。

與之對(duì)應(yīng)的就是按當(dāng)季、當(dāng)年物價(jià)核算的GDP-——我們稱之為“實(shí)名義GDP”，今年第三季度的德國名義GDP為11199.3億歐元，與上年同期的10830.7億歐元相比，新增368.6億歐元，增幅為3.4%。

3.4%的增幅為名義增長率，與之前計(jì)算的0.3%的實(shí)際增長相比，兩者的差額就是“通貨膨脹”的貢獻(xiàn)——當(dāng)實(shí)際增長率非常低，而通脹貢獻(xiàn)率很好時(shí)，就表明這個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)陷入“滯漲”。

接下來，看德國前三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

采用同樣的核算規(guī)則，2025年前三季度，德國的名義GDP為33124.6億歐元，這是按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的，與上年同期的32185.5億歐元相比，新增939.1億歐元，增幅為2.9%。

新增939.1億歐元，增長2.9%，這里面究竟有多少是“物價(jià)上漲貢獻(xiàn)”的部分需要剔除，于是我們?cè)俨捎没鶞?zhǔn)年物價(jià)核算的實(shí)際GDP來核算——德國當(dāng)前規(guī)定的是2020年為基準(zhǔn)年。

按此計(jì)算，2025年前三季度，德國實(shí)際GDP為26925.11億歐元，上年同期為26906.13億歐元，新增18.98億歐元，增長率為0.07%，四舍五入后寫成“0.1%”。

好了，答案出來了！德國2025年第三季度的名義GDP為11199.3億歐元，與上年同期相比，剔除物價(jià)變動(dòng)因素，同比上漲0.3%。采用季調(diào)標(biāo)準(zhǔn)，與今年第二季度相比，環(huán)比增長率為零。

2025年前三季度，德國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，也就是剔除所有商品、服務(wù)的價(jià)格變動(dòng)因素，僅獲得了0.1%的實(shí)質(zhì)性增長。但在物價(jià)拔高的因素推動(dòng)下，名義GDP依然被抬高至33124.6億歐元。

然后就是換算成美元或人民幣

今年前三季度，以歐洲央行發(fā)布的各個(gè)工作日的匯率換算，得到的平均匯率是：1歐元能兌換1.118780104712美元——33124.6億歐元的名義GDP，換算成美元為37059.14億，僅次于中美，全球第三名。

也可以將之換算成人民幣，以中國外匯管理局公開的工作日中間價(jià)換算，今年前三季度平均需要7.164190163934人民幣才能兌換1美元——按此換算，德國前三季度GDP為265498.75億元，即：26.55萬億元人民幣。

數(shù)據(jù)看完了，得小結(jié)一下：清晰地勾勒出德國經(jīng)濟(jì)面臨的深層挑戰(zhàn)——前三季度0.1%的實(shí)質(zhì)增長與2.9%的通脹率共同描繪出一幅"滯脹"圖景，表明這個(gè)制造業(yè)強(qiáng)國正同時(shí)面臨增長動(dòng)力不足和物價(jià)持續(xù)上揚(yáng)的雙重壓力。

究其根源，能源價(jià)格高企、全球供應(yīng)鏈調(diào)整、人口老齡化等結(jié)構(gòu)性問題是制約德國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素。盡管德國政府已推出包括產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、能源轉(zhuǎn)型在內(nèi)的一系列振興措施，但政策效果尚需時(shí)間檢驗(yàn)。

作為歐盟經(jīng)濟(jì)的火車頭，德國當(dāng)前的增長困境不僅關(guān)乎本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也將對(duì)歐洲整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，其未來走勢(shì)值得持續(xù)關(guān)注。