“中國(guó)版英偉達(dá)”、“國(guó)產(chǎn)GPU第一股”摩爾線程再一次刺激著市場(chǎng)的神經(jīng)，創(chuàng)下了一系列新紀(jì)錄。

11月24日晚，摩爾線程新股網(wǎng)上中簽率出爐，482.66萬(wàn)戶股民參與網(wǎng)上申購(gòu)，中簽率0.03635054%，意味著1萬(wàn)名參與“打新”的股民能中獎(jiǎng)的不超過(guò)4人。

除了中簽率低，摩爾線程的發(fā)行價(jià)114.28元，是今年科創(chuàng)板的最高發(fā)行價(jià)，也是今年A股目前為止的最高發(fā)行價(jià)。

張力制圖

11月25日晚間，摩爾線程公布的網(wǎng)下初步配售結(jié)果顯示，網(wǎng)下發(fā)行提交有效報(bào)價(jià)的網(wǎng)下投資者數(shù)量為267家，管理的配售對(duì)象個(gè)數(shù)為7555個(gè)，其中A類投資者獲配數(shù)量占比98.44%，B類投資者獲配僅占比1.56%，有B類投資者最少只獲配了39股，又創(chuàng)下了科創(chuàng)板年內(nèi)新紀(jì)錄。

除了上述紀(jì)錄，摩爾線程科創(chuàng)板IPO從受理到過(guò)會(huì)，用時(shí)僅88天，創(chuàng)下科創(chuàng)板IPO審核最快紀(jì)錄。

透過(guò)此次申購(gòu)可以看出，摩爾線程可謂火出了天，這主要是被它的系列光芒吸引所致。

“中一簽賺50萬(wàn)元?！背闪斯擅穹e極參與打新的動(dòng)力之源。摩爾線程的發(fā)行價(jià)為114.28元，按每簽500股計(jì)算，投資者中一簽需繳款57140元，如果開(kāi)盤當(dāng)天上漲10倍，意味著一簽的收益超過(guò)50萬(wàn)元。

盡管摩爾線程目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利，但在科技自主、國(guó)產(chǎn)高端芯片加速替代的時(shí)代大背景下，其稀缺性和戰(zhàn)略價(jià)值吸引了無(wú)數(shù)資金踴躍參與。摩爾線程在招股書中表示，相較于英偉達(dá)、AMD等國(guó)際巨頭，其在技術(shù)積累與產(chǎn)品性能方面仍存在一定差距。

據(jù)報(bào)道，英偉達(dá)在GPU性能、軟硬件兼容性以及超大規(guī)模集群構(gòu)建上具備顯著優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然，摩爾線程也在不斷追趕，其部分產(chǎn)品已在關(guān)鍵性能指標(biāo)上接近或達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，其MTTS80顯卡的FP32算力性能已接近英偉達(dá)RTX 3060；MTTS5000千卡智算集群在計(jì)算效率上超越了同等規(guī)模的國(guó)外同代GPU訓(xùn)練集群。

GPU是人工智能的“大腦”，可以說(shuō)，它是人工智能發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域。根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，全球GPU市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)在2029年將達(dá)到36119億元，其中中國(guó)GPU市場(chǎng)規(guī)模在2029年將達(dá)到13635億元，接近全球規(guī)模的4成。

摩爾線程作為目前國(guó)內(nèi)極少數(shù)具備全功能GPU研發(fā)能力的企業(yè)，和其他的高科技企業(yè)一樣，承載著中國(guó)科技自主與獨(dú)立、打破外國(guó)“卡脖子”的重任與使命。

不過(guò)，盡管市場(chǎng)對(duì)摩爾線程的前景充滿樂(lè)觀，但投資者也不能不顧實(shí)際蜂擁而上，再好的股票，入場(chǎng)時(shí)機(jī)也很重要。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，摩爾線程的營(yíng)收分別為0.46億元、1.24億元和4.38億元，三年累計(jì)營(yíng)收約6.08億元。今年上半年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.02億元。盡管營(yíng)收增長(zhǎng)迅速，摩爾線程仍處于持續(xù)虧損階段。2022年至2024年，公司歸母凈利潤(rùn)分別為-18.94億元、-17.03億元和-16.18億元。2025上半年歸母凈利潤(rùn)為-2.71億元，虧損幅度有所收窄。公司預(yù)計(jì)，若研發(fā)與市場(chǎng)拓展順利，可望在2027年實(shí)現(xiàn)盈利。

然而，若是摩爾線程開(kāi)盤后股價(jià)爆漲10倍，此時(shí)入場(chǎng)的投資者，無(wú)疑是在豪賭，畢竟一家沒(méi)實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)，爆炒的股價(jià)將透支若干年的未來(lái)，這未必明智。

本文中的市場(chǎng)分析、預(yù)測(cè)等內(nèi)容僅代表作者觀點(diǎn)，不構(gòu)成對(duì)讀者的投資建議。投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出獨(dú)立判斷。

作者 光云

版面編輯 褚念穎

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