作者 | 謝美浴

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

十周年之際，泰康在線財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱“泰康在線”）核心管理人員變更。

泰康在線近日公告稱，原總經(jīng)理李朝暉因年齡原因，不再擔(dān)任公司總經(jīng)理職務(wù)。經(jīng)公司研究決定，聘任副總經(jīng)理方遠近擔(dān)任公司臨時負責(zé)人。

在這個承前啟后的節(jié)點，泰康在線交出了一份亮眼成績單，2025年前三季度，保險業(yè)務(wù)收入突破124億元，同比增長超16%，凈利潤為4.41億元，同比增長1900%。

然而，高增長背后暗流涌動。一方面，截至三季度末，泰康在線總資產(chǎn)165.39億元，較年初縮水近兩成；另一方面，公司綜合成本率今年來持續(xù)上升，2025年以來已經(jīng)從一季度末的99.98%升至三季度末的104.68%，成本控制亟需解決。

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“老將”李朝暉退休，

方遠近擔(dān)任臨時負責(zé)人

泰康保險集團官網(wǎng)顯示，李朝暉仍擔(dān)任泰康保險集團副總裁職務(wù)，而對其泰康在線董事、總經(jīng)理職務(wù)的描述已變?yōu)椤霸巍薄?/p>

簡歷顯示，李朝暉出生于1965年，碩士研究生學(xué)歷。李朝暉曾任職于西安市外經(jīng)貿(mào)委、西安國際經(jīng)濟技術(shù)貿(mào)易公司、西安市進出口公司；曾任職泰康人壽保險股份有限公司企劃部、研究發(fā)展部助理總經(jīng)理、江蘇分公司副總經(jīng)理、吉林分公司副總經(jīng)理（主持工作）、陜西分公司總經(jīng)理、助理總裁兼人力資源總監(jiān)兼人力資源部總經(jīng)理、泰康人壽保險有限責(zé)任公司副總裁兼新業(yè)務(wù)事業(yè)部總經(jīng)理等職務(wù)。

2022年6月，原總經(jīng)理劉大為辭職后，李朝暉擔(dān)任泰康在線臨時負責(zé)人，同年8月出任該公司總經(jīng)理。2023年，李朝暉出任總經(jīng)理首年，泰康在線保費首次站上百億臺階，為100.13億元，同比增長40.22%；2023年、2024年保費持續(xù)增長，分別為115.86億元、140.59億元，分別同比增長15.71%、21.34%。

圖源：罐頭圖庫

與李朝暉相比，出任臨時負責(zé)人的方遠近，工作經(jīng)驗更偏向于科技信息方面。

簡歷顯示，方遠近1972年出生，本科學(xué)歷，曾任中國人民保險公司武漢市分公司電腦處科員，中國人壽保險公司武漢市分公司電腦處科員，泰康人壽保險股份有限公司武漢分公司企業(yè)信息部業(yè)務(wù)主管，泰康人壽保險股份有限公司數(shù)據(jù)信息中心副總經(jīng)理，泰康人壽保險股份有限公司創(chuàng)新事業(yè)部副總經(jīng)理。

2016年，方遠近出任泰康在線副總經(jīng)理，在這一崗位上待了9年時間，主導(dǎo)構(gòu)建了該公司的智能風(fēng)控系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)運營平臺，是該公司科技能力建設(shè)的關(guān)鍵人物。

圖源：罐頭圖庫

中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示，“方遠近作為具有科技信息背景的臨時負責(zé)人上任，預(yù)示著泰康在線未來可能會更加注重科技驅(qū)動和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在當(dāng)前保險行業(yè)競爭日益激烈的背景下，通過技術(shù)創(chuàng)新提升服務(wù)效率和客戶體驗已成為眾多公司的發(fā)展方向。方遠近的專業(yè)背景有助于推動泰康在線在這一領(lǐng)域的發(fā)展，尤其是在利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計、提高風(fēng)控能力等方面?！?/p>

2025年三季度償付能力報告顯示，包括方遠近在內(nèi)，泰康在線高級管理人員共有7名，如今李朝暉離職則只剩下6名人員，還出現(xiàn)一人身兼多職的情況。具體來看，分別為副總經(jīng)理丁峻峰，副總經(jīng)理、總精算師、財務(wù)負責(zé)人、首席風(fēng)險官黃立虎，合規(guī)負責(zé)人王嶸、董事會秘書朱久華，審計責(zé)任人李巖。

圖源：泰康在線償付能力報告

而泰康在線董事長劉挺軍，其任職至今已5年有余，包括泰康在線，劉挺軍在泰康集團及旗下7家公司擔(dān)任要職。

具體來看，劉挺軍同時擔(dān)任泰康保險集團總裁兼首席運營官、泰康人壽保險有限責(zé)任公司監(jiān)事會主席、泰康健康產(chǎn)業(yè)投資控股有限公司董事兼總經(jīng)理、泰康之家經(jīng)營管理有限公司董事、泰康醫(yī)療管理有限公司董事長、泰康口腔集團有限公司董事長、泰康科技有限公司董事等多項職務(wù)。

此外，劉挺軍還擔(dān)任武漢大學(xué)兼職教授、博士生導(dǎo)師，中國保險行業(yè)協(xié)會副會長及消費者權(quán)益保護專業(yè)委員會主任委員，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會醫(yī)療健康與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資專業(yè)委員會主任委員，中國金融學(xué)會理事，中國醫(yī)院協(xié)會第四屆理事會常務(wù)理事。

如此緊湊的高管團隊配置和身兼數(shù)職的董事長，作為泰康在線臨時負責(zé)人的方遠近肩上擔(dān)子不輕。

2

前三季度賺了4.4億，

綜合成本率超100%

泰康在線是一家互聯(lián)網(wǎng)保險公司，成立于2015年，為泰康保險集團的全資子公司。十年間，泰康在線累計服務(wù)客戶超3億戶，保費規(guī)模突破750億元，并實現(xiàn)連續(xù)五年盈利；泰康在線目前10億規(guī)模合作伙伴超10家，億元規(guī)模合作伙伴超50家。

截至2025年三季度末，公司總資產(chǎn)為165.39億元，較2024年末的205.78億元縮水40.39億元；而凈資產(chǎn)為54.47億元，較2024年末增長了31.16%。

中國投資協(xié)會上市公司投資專業(yè)委員會副會長支培元表示，“總資產(chǎn)縮水20%可能源于投資收縮或資產(chǎn)處置，而凈資產(chǎn)增長31%或反映利潤留存或資本注入?！?/p>

余豐慧也指出，“泰康在線總資產(chǎn)縮水而凈資產(chǎn)增長的情況，主要反映了公司在資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理方面的調(diào)整。具體來說，可能是由于公司處置了一些非核心或表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)，導(dǎo)致總資產(chǎn)減少；同時，通過改善盈利狀況或者資本注入等方式增加了凈資產(chǎn)。這種變化通常表明公司正在采取措施優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，增強財務(wù)穩(wěn)健性?！?/p>

圖源：罐頭圖庫

而從近年業(yè)績來看，泰康在線盈利能力并不穩(wěn)定。2021年泰康在線首次扭轉(zhuǎn)虧損，凈利潤3391.04萬元；2022年凈利潤達到1.85億元，同比增長444.12%；但2023年、2024年持續(xù)下滑，分別為8060.5萬元、5116.32萬元，同比下滑56.22%、37.03%。

而2025年前三季度，泰康在線實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入124.11億元，同比增長超16%；凈利潤為4.41億元，同比增長1900%，已超過2024年全年水平；截至三季度末，泰康在線核心、綜合償付能力充足率均為219.45%。

值得注意的是，泰康在線今年以來綜合成本率持續(xù)上升，2025年一季度末至三季度末分別為99.98%、101.07%、104.68%；從前三季度末綜合成本率來看，已同比上升2.42個百分點。而綜合成本率超過100%，意味著公司承保業(yè)務(wù)本身仍面臨虧損風(fēng)險，利潤主要來自投資收益。

圖源：泰康在線償付能力報告

前三季度，泰康在線投資收益率2.94%，同比增長1.52%；綜合投資收益率達5.1%，同比增長2.32%。但據(jù)“中國經(jīng)濟網(wǎng)”報道，今年前三季度，173家保險機構(gòu)的平均投資收益率為3.27%，中位數(shù)為3.04%；86家財險公司前三季度投資收益率，平均值為3.05%，中位數(shù)為3.06%。

從具體投資收益情況來看，泰康在線2021年達到歷史最高投資收益，為4.97億元，2022年至2024年，投資收益分別為2.73億元、2.92億元、3.21億元，分別同比變動-45.71%、6.96%、9.93%。

圖源：罐頭圖庫

另一方面，2025年前三季度，泰康在線累計經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流6.35億元，但整體凈現(xiàn)金流-3774.2萬元。對此，支培元認為，“經(jīng)營現(xiàn)金流為正但整體為負，通常指向投資或籌資（如分紅、償債）活動消耗現(xiàn)金。建議優(yōu)化投資節(jié)奏，加強現(xiàn)金流預(yù)測，避免短期償債壓力。”

余豐慧也指出，這可能意味著投資活動或籌資活動占用了大量現(xiàn)金，“對于這種情況，泰康在線需要仔細評估其投資策略和資金需求，確保有足夠的流動性來滿足日常運營的需求。公司可以通過優(yōu)化投資組合、增加短期高流動性資產(chǎn)的比例、加強與投資者的關(guān)系管理等方式來應(yīng)對潛在的流動性壓力?！?/p>

3

下一個十年駛向何方？

中泰康在線十周年慶典上，方遠近表示，泰康在線從早期試水醫(yī)美、教育等各類保險，到最終聚焦健康險、車險和細分財產(chǎn)險三大核心支柱。方遠近還承諾，泰康在線將用下一個十年，成為一家“卓越（Great）”的公司。

從具體業(yè)務(wù)上看，泰康在線2024年保費收入第一的險種為健康險，收入70.63億元，占比總保費收入的50.23%，賠款支出14.02億元；第二大險種為機動車險保費收入30.73億元，賠款支出16.91億元。

2025年前三季度，泰康在線車險簽單保費27.06億元，占總簽單保費的14%；非車險前五大險種的簽單保費146.87億元，占總簽單保費的76%。而報告期內(nèi)重大賠付事項均為健康險。

圖源：罐頭圖庫

不過，泰康在線健康險業(yè)務(wù)也因“拒賠”陷入糾紛。

據(jù)“央廣網(wǎng)”10月報道，一名投保人孕檢時投保“泰康在線醫(yī)療保險”，兩次檢測報告顯示嬰兒有唐氏綜合征，但泰康在線稱，投保人的孩子第二次檢測結(jié)果是唐氏綜合征嵌合型，保險公司只賠付唐氏綜合征標(biāo)準(zhǔn)型的情況。

投保人稱，投保時這項條款既無加粗，也沒人口頭提醒；而泰康在線工作人員則稱己方是“互聯(lián)網(wǎng)公司”，沒有“業(yè)務(wù)員”，關(guān)于條款內(nèi)容的提示問題需要自行閱讀。由此雙雙陷入糾紛。

對此，余豐慧認為，關(guān)于泰康在線的理賠糾紛案例，反映出公司在條款解釋和服務(wù)質(zhì)量方面存在的問題，“為解決此類問題，泰康在線應(yīng)改進其客戶服務(wù)流程，確保條款清晰易懂，并提供必要的咨詢和支持。此外，建立有效的爭議解決機制，快速公正地處理客戶投訴，也是提升客戶滿意度的重要舉措。這類事件若處理不當(dāng)，將進一步損害公司的聲譽，影響長期發(fā)展?！?/p>

圖源：罐頭圖庫

此外，泰康在線還面臨合規(guī)方面的問題。

今年2月份，泰康在線收到一張超千萬的罰單，指出泰康在線存在未嚴(yán)格執(zhí)行條款費率、無資質(zhì)代理銷售壽險產(chǎn)品、編制虛假報告資料、資金運用管理不到位四大問題，被罰沒合計1033.71萬元，其中罰款823.36萬元，沒收違法所得210.36萬元。

值得注意的是，當(dāng)時公司10余名相關(guān)責(zé)任人被警告并罰款131萬元，其中就包括新任臨時負責(zé)人方遠近、副總經(jīng)理丁峻峰等。此外，三季度，泰康在線還因銷售行為不規(guī)范等問題被監(jiān)管約談。

在監(jiān)管趨嚴(yán)、競爭加劇的環(huán)境下，如何平衡創(chuàng)新與合規(guī)、規(guī)模與效益，將考驗方遠近新管理團隊智慧。