大家早上好，今天來(lái)談?wù)劯酃傻那闆r。這是因?yàn)樽罱母酃勺邉?shì)確實(shí)有些弱，盡管A股在下跌，但是相比起A股來(lái)，港股弱似乎更明顯，比如說(shuō)截止上周五恒生指數(shù)已經(jīng)連續(xù)6天收出了陰線，也從階段性高點(diǎn)27000點(diǎn)一下子回落到了25000點(diǎn)附近，也就是說(shuō)近期的跌幅有10%了，這個(gè)下挫的幅度有點(diǎn)跟美股的納斯達(dá)克指數(shù)相近。

不過(guò)從目前的日線形態(tài)看，上周五恒指是出現(xiàn)了跳空向下的情形，而且這個(gè)跳空缺口還比較大，并且現(xiàn)在恒生指數(shù)已經(jīng)完全失守了20日線和60日線，意味著短期的空頭趨勢(shì)非常明顯了，從周線看也是一根大陰線吞吃了過(guò)去5個(gè)星期的上漲，現(xiàn)在恒生指數(shù)唯一的支撐位在周線上的20日線附近，也就是23000點(diǎn)附近。

恒生科技指數(shù)這波下跌幅為何如此之大，背后究竟有何原因？

其實(shí)如果跟恒生科技指數(shù)進(jìn)行對(duì)比，你就會(huì)覺(jué)得恒生指數(shù)算是跌幅比較小了。之所以這樣說(shuō)，是因?yàn)檫^(guò)去的一段時(shí)間恒生指數(shù)的跌幅有點(diǎn)太明顯了，不僅僅出現(xiàn)了跟恒生指數(shù)一樣的6連陰，關(guān)鍵是從6715點(diǎn)高點(diǎn)下跌以來(lái)，目前已經(jīng)到了5361點(diǎn)，下跌的幅度已經(jīng)達(dá)到了20%，我看了一下即便是A股的各大寬基指數(shù)這波的調(diào)整也沒(méi)有如此兇狠。

那么，恒生科技指數(shù)為何這波下跌幅度如此之大？

我感覺(jué)一方面是之前的漲幅度比較大的原因，現(xiàn)在應(yīng)該是正常的獲利回吐。當(dāng)然這個(gè)理由并不是真正的核心，而這主要還是要看恒生科技指數(shù)當(dāng)中的核心標(biāo)的的表現(xiàn)了，我看了一下，比如說(shuō)大家熟悉的泡泡瑪特股價(jià)從339元高點(diǎn)回落，目前已經(jīng)到了199元，這就是說(shuō)從高點(diǎn)下跌的幅度達(dá)到了41%，還有如小米集團(tuán)從60元左右到目前的38元，跌幅也是達(dá)到了37%，還有如阿里巴巴從高點(diǎn)到目前的位置跌幅也有10%了，我覺(jué)得在這些核心品種的影響下，恒生科技指數(shù)的跌幅變大就很正常了。

另一方面，這種現(xiàn)象看似正常，實(shí)際上也顯現(xiàn)了不正常的一面，特別是給我感覺(jué)恒生科技指數(shù)更多反饋了美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策，尤其是最近一段時(shí)間以來(lái)的降息出現(xiàn)變數(shù)，這對(duì)港股的流動(dòng)性往往會(huì)帶來(lái)很明顯的預(yù)期，加上科技股對(duì)降息的預(yù)期本身就比較敏感，這點(diǎn)在美股的科技股上也體現(xiàn)得較為明顯，所以我覺(jué)得這個(gè)需要時(shí)間去消化，尤其是市場(chǎng)對(duì)明年美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策目前還沒(méi)有一個(gè)清晰的路徑，等這些預(yù)期明朗了，也就是說(shuō)降息的節(jié)奏基本被市場(chǎng)確認(rèn)了，大概率就是恒生科技指數(shù)重新開(kāi)啟一波了。

最后就是恒生科技指數(shù)跟A股的節(jié)奏是有差異化的，從歷史走勢(shì)看，恒生科技指數(shù)的跌幅比A股這邊大，而且跌速也比較快，但是恒生科技指數(shù)的見(jiàn)底時(shí)間會(huì)先于A股，這個(gè)現(xiàn)象已經(jīng)發(fā)生了很多次，所以不要看現(xiàn)在恒生科技指數(shù)跌幅挺大，其實(shí)到時(shí)候企穩(wěn)的時(shí)間也會(huì)相對(duì)超前。

那么，恒生科技指數(shù)向下的空間還有多大？

我感覺(jué)跌到目前的位置，理論上向下的空間不大了，盡管日線上體現(xiàn)的不是那么明顯，但是看看周線目前60日線在5200點(diǎn)附近，也就是說(shuō)恒生科技指數(shù)向下4%左右，如果這條60日線支撐有效的話，恒生科技指數(shù)幾乎接近于見(jiàn)底了，現(xiàn)在的問(wèn)題是，這條均線支撐的可靠性到底有多大，還值得觀察。

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