11月17日，大悅城地產在香港法庭會議上通過了私有化決議案，預計將于11月27日正式從港交所退市。

這家2013年上市、中糧集團旗下的商業(yè)地產企業(yè)，在12年的資本市場之旅后畫上句號。

大悅城不是開始，也不是結束。

據不完全統(tǒng)計，過去四年間，已經有超過30家房企排隊退市，這份名單讀來宛如一份地產時代的陣亡將士名錄：

中國恒大（2009年上市，2024年退市）、佳源國際、新力控股（2019年上市，2023年退市）、陽光城（1996年上市，2023年退市）、泰禾集團（1997年上市，2023年退市）、藍光發(fā)展（2015年上市，2023年退市）、中南建設（2009年上市，2025年退市）……

這些曾經在市場上呼風喚雨的名字，如今一個個黯然離場。還有當代置業(yè)、建業(yè)地產、德信中國等房企，也已在退市的路上排隊等候。

這是一個時代的集體落幕。

曾記否，房地產行業(yè)有過何等輝煌的“黃金年代”？開盤即售罄、日光盤、地王頻現(xiàn)、房價只漲不跌……這些詞匯構成了那個時代的關鍵記憶。

房企們瘋狂擴張，銷售額動輒千億，老板們頻頻登上財富榜，整個行業(yè)似乎都沉浸在“大而不倒”的迷夢中。

那些年，房企上市如同朝圣，港交所、上交所、深交所，處處可見房企敲鐘的身影。

上市不僅意味著融資渠道的拓寬，更是一種身份象征——能夠上市，意味著你在這個瘋狂的游戲中有了一席之地。

然而，盛宴終會散場。

當“房住不炒”的定位被明確提出，當“三道紅線”的緊箍咒牢牢套上，當疫情沖擊讓現(xiàn)金流捉襟見肘，這個建立在巨額債務和高周轉之上的行業(yè)，開始顯露出它脆弱的一面。

恒大暴雷成為了標志性事件，它像第一塊倒下的多米諾骨牌，引發(fā)了一系列連鎖反應。

房企違約、項目停工、交付逾期、理財爆雷……問題如潮水般涌來，曾經的“高杠桿、高負債、高周轉”模式，在行業(yè)下行期成為了致命的毒藥。

退市，成為了這些房企共同的歸宿。

為什么非要退市？因為上市地位已成負擔。股價長期低于1元，市值大幅縮水，融資功能基本喪失，還要承擔高昂的上市維護成本和嚴格的信息披露義務。

對許多房企而言，退市反而是一種解脫——至少不用再每個季度向市場交代那難看的銷售數據和負債情況了。

但退市不等于問題的解決。保交樓的任務依然艱巨，債務重組依然復雜，轉型之路依然漫長。

退市，只是承認了一個殘酷的現(xiàn)實：那個靠囤地、杠桿和概念就能賺得盆滿缽滿的時代，已經一去不復返了。

這場集體退市潮，到底意味著什么？

它意味著中國房地產行業(yè)野蠻生長時代的終結。那個無論什么資質的企業(yè)，只要涉足房地產就能賺錢的時代結束了。

它意味著房地產金融屬性的消退。房子正在回歸其居住本質，作為投資品的屬性正在被弱化。

它意味著行業(yè)大洗牌的加速。未來能夠存活下來的，將是那些財務穩(wěn)健、運營精細、產品過硬的房企。

它也意味著一個經濟依賴模式的轉變。中國經濟正在努力擺脫對房地產的過度依賴，尋找新的增長引擎。

回望這場退市潮，不禁讓人感慨萬千。這些退市房企的起伏軌跡，何嘗不是中國房地產行業(yè)過去二十年的縮影？

從崛起到鼎盛，再到如今的集體退場，它們用自身命運描繪了一條完整的行業(yè)周期曲線。

對于普通購房者而言，這個時代的落幕也帶來了深刻的啟示：買房不再是一種穩(wěn)賺不賠的投資，而是一種需要謹慎對待的重大決策。

房企的退市潮，是一個時代的結束，也是另一個時代的開始。陣痛之后，活下來的房企將不得不學會在新的規(guī)則下生存——更低的杠桿、更精細的管理、更務實的態(tài)度。

而作為這場大戲的旁觀者，我們見證了一個行業(yè)的劇變，也見證了歷史性的轉折。這一幕或許令人唏噓，但它終究是行業(yè)發(fā)展、經濟轉型的必然。

告別那個瘋狂的時代，或許不是壞事。畢竟，任何一個行業(yè)都不能永遠活在非理性的繁榮中。

潮水退去，才知道誰在裸泳，時代落幕，什么才是可持續(xù)的未來？