11月18日，小米集團(tuán)公告，2025年第三季度營業(yè)收入1131.21億元，同比增長22.3%；經(jīng)調(diào)整凈利潤113.11億元，同比增長80.9%。

業(yè)務(wù)分部方面，2025年第三季度手機(jī)×AIoT分部收入為人民幣841億元， 同比增長1.6%；智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入為人民幣290億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長199.2%。

2025年第三季度，智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部首次實(shí)現(xiàn)單季度經(jīng)營盈利，本季度經(jīng)營收益為人民幣7億元。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)相當(dāng)亮眼，但小米股價(jià)卻是急轉(zhuǎn)直下。

11月19日開盤后，小米集團(tuán)股價(jià)跌破40港元/股，跌超4%，自今年6月27日高點(diǎn)（61.45港元）以來累計(jì)跌超30%。

究其原因，在于小米和雷軍在輿論場(chǎng)上的徹底失敗。

在小米連續(xù)遭遇輿論質(zhì)疑的情況下，雷軍沒有認(rèn)真反思自身，卻公開呼吁行業(yè)“共同抵制網(wǎng)絡(luò)水軍、黑公關(guān)”。

11月16日，雷軍連發(fā)多條微博，罕見地帶上了個(gè)人情緒。他表示：“在去年4月的一次采訪中，我在談產(chǎn)品定義時(shí)說一輛車，好看是第一位的，這和安全是基礎(chǔ)、安全是前提矛盾嗎？還是在這次采訪，我談設(shè)計(jì)時(shí)候說輪轂最難設(shè)計(jì)，這有啥問題？”

嘴硬歸嘴硬，身體卻很誠實(shí)。

同一天，小米公關(guān)部總經(jīng)理王化即將換崗的消息也引發(fā)外界關(guān)注。作為小米公關(guān)一號(hào)位，王化曾經(jīng)多次在社交媒體幫助小米進(jìn)行辟謠和回應(yīng)等，并成為小米公關(guān)的“知名IP”，王化此番崗位變化，或許也將在一定程度上改變小米對(duì)外的宣傳策略。

小米的營銷打法是和雷軍IP進(jìn)行強(qiáng)綁定，這也是一把雙刃劍，市場(chǎng)終究會(huì)教做人。