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事件驅動

近日，由中國航發(fā)自主研制的3D打印極簡渦噴發(fā)動機，圓滿完成首次飛行試驗，標志著3D打印發(fā)動機在工程應用領域取得重要突破。

本次飛行試驗持續(xù)30分鐘，飛行高度達6000米，最大飛行速度0.75馬赫，發(fā)動機全狀態(tài)工作，各項工作參數無異常。

投資邏輯

1.行業(yè)增長

全球3D打印市場正處于高速發(fā)展期，預計2025年全球市場規(guī)模將達到298億美元，2022-2025年復合增長率（CAGR）為18.3%?。

中國市場增速更為顯著，金屬3D打印占比已達58.8%，高于全球水平?。

2.政策紅利

國家“十四五”規(guī)劃將增材制造列為重點突破方向，并配套了研發(fā)費用加計扣除、產業(yè)基金等支持措施，為行業(yè)提供了明確的政策紅利?。

3.技術驅動與商業(yè)化拐點

3D打印技術正從“制造樣品”向“批量生產”躍升，尤其在金屬打印領域，技術壁壘高且國產替代空間大?。

技術突破使得3D打印在航空航天、醫(yī)療、消費電子等領域的規(guī)?；瘧贸蔀榭赡?。

3D打印概念龍頭

鉑力特 (688333)

航空航天金屬3D打印的絕對領導者，為國產大飛機C919提供鈦合金部件，提供從設備、材料到定制化產品的全鏈條解決方案。

華曙高科 (688433)

全球少數同時布局金屬和尼龍（光固化）工業(yè)級3D打印設備的企業(yè)，設備出口全球超50個國家。

先臨三維(未上市)

醫(yī)療3D打印國產化標桿，其金屬骨科植入物通過FDA認證，齒科數字化解決方案市占率超40%。

光韻達 (300227)

消費電子結構件技術龍頭，是華為折疊屏鉸鏈的核心供應商，SLS設備良率行業(yè)領先。

創(chuàng)想三維(未上市)

全球消費級3D打印龍頭，按累計出貨量計全球市占率達27.9%，在教育市場滲透率高。

銀禧科技 (300221)

在高分子3D打印耗材領域有布局，是特斯拉ModelY保險杠的供應商。

金橙子 (688291)

掌握SLA/SLM/SLS全系列3D打印控制系統(tǒng)。

潛在風險

• 技術迭代風險：3D打印技術路線仍在快速演進中，存在現有技術被顛覆的可能。
• 行業(yè)競爭加?。菏袌銮熬拔罅客婕矣咳?，可能導致價格戰(zhàn)和利潤率下滑。
• 核心部件進口依賴：工業(yè)級設備的部分核心部件（如高功率激光器、振鏡）仍依賴進口，是供應鏈的潛在風險點。
• 概念炒作風險：A股市場題材炒作頻繁，需仔細甄別公司3D打印業(yè)務的實質營收貢獻，避免為純概念買單。

• 文中觀點涉及標的僅供參考，不作為投資依據，股市有風險，投資需謹慎！

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