四川鋰業(yè)巨頭天齊鋰業(yè)通過法律手段維護海外投資權(quán)益再有進展。

此前，天齊鋰業(yè)認為其參股公司、世界鹽湖巨頭智利化工礦業(yè)公司（下稱“智利化工”）“公私合營”侵害了其子公司股東權(quán)益。2024年7月，在行政申請和復(fù)議均被智利金融市場委員會駁回后，天齊智利就該委員會的相關(guān)決定向智利圣地亞哥上訴法院（下稱“智利法院”）提起訴訟，以此反對智利化工可能導(dǎo)致其核心鋰業(yè)務(wù)控制權(quán)轉(zhuǎn)移的“公私合營”。

11月12日，天齊鋰業(yè)全資子公司天齊智利收到智利法院就本次訴訟作出的判決書，其駁回了天齊智利的訴訟請求。

天齊鋰業(yè)表示，根據(jù)智利相關(guān)法律規(guī)定，該判決非終審判決，公司將在法律允許的范圍內(nèi)全面評估，不排除考慮在確保相關(guān)股東利益得到保障的前提下可能采取進一步行動（包括但不限于提起上訴）。意味著這場關(guān)乎巨額鋰資產(chǎn)權(quán)益的爭端遠未落幕。

天齊鋰業(yè)海外投資

維權(quán)之路漫漫

2018年12月，天齊鋰業(yè)斥資40.66億美元購買了智利化工23.77%股權(quán)，成為其第二大股東。截至目前，天齊鋰業(yè)持有智利化工合計約22.16%的股權(quán)。智利化工擁有全球儲量最大的鋰鹽湖智利阿塔卡馬鹽湖的采礦經(jīng)營權(quán)。阿塔卡馬鹽湖含鋰濃度高、儲量大、開采條件成熟、經(jīng)營成本低，是全球范圍內(nèi)稟賦十分優(yōu)越的鹽湖資源，為全球鋰產(chǎn)品重要的產(chǎn)區(qū)之一。

半年報顯示，截至今年6月底，智利化工總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別折合人民幣824.96億元和386.11億元。天齊鋰業(yè)按持股比例計算的凈資產(chǎn)份額為人民幣84.94億元，占公司凈資產(chǎn)的比重達20.27%。

2024年5月，智利化工與智利政府控制的智利國家銅業(yè)公司（下稱“智利銅業(yè)”）正式簽署了《合伙協(xié)議》，約定通過將智利銅業(yè)的子公司并入智利化工子公司（并入后的公司下稱“合營公司”）的方式，建立合作伙伴關(guān)系，以開發(fā)智利化工目前從智利政府經(jīng)濟部下屬的生產(chǎn)促進局租賃的阿塔卡馬鹽湖地區(qū)及生產(chǎn)鋰、鉀及其他產(chǎn)品的活動和后續(xù)銷售（直接或通過合營公司子公司或代表處進行）。

根據(jù)協(xié)議，雖然智利化工在阿塔卡馬鹽湖鋰業(yè)務(wù)的開采經(jīng)營權(quán)擬從2030年到期延期至2060年，且2025年至2030年間在阿塔卡馬鹽湖開采鋰的授權(quán)生產(chǎn)配額擬增加，但自協(xié)議生效起，阿塔卡馬鹽湖的核心鋰業(yè)務(wù)將由智利銅業(yè)對合營公司持有多數(shù)股權(quán)，并將由智利銅業(yè)自2031年起合并報表。未來，預(yù)計從2031年開始，智利化工不再擁有其智利阿塔卡馬核心鋰業(yè)務(wù)的控制權(quán)，智利化工未來收益可能發(fā)生變化，可能影響天齊鋰業(yè)在智利化工的投資收益、分紅及股東權(quán)益保障。

在《合伙協(xié)議》簽署前，天齊鋰業(yè)向智利金融市場委員會提出申請，要求智利化工就相關(guān)交易召開特別股東大會或采取智利金融市場委員會認為必要的所有其他預(yù)防或糾正措施的申請。

2024年6月，智利金融市場委員會拒絕了天齊鋰業(yè)的訴求，天齊鋰業(yè)隨后提出行政復(fù)議，但于2024年7月收到維持原決定的通知。至此，天齊鋰業(yè)就智利金融市場委員會的該決定向智利法院提起訴訟。

合營企業(yè)案已獲市場監(jiān)管總局

附加限制性條件批準

11月10日，市場監(jiān)管總局發(fā)布公告，附加限制性條件批準智利銅業(yè)與智利化工新設(shè)合營企業(yè)案。

市場監(jiān)管總局認為此項集中對中國境內(nèi)進口碳酸鋰市場具有或可能具有排除、限制競爭效果。

首先，我國鋰資源缺口較大，對進口碳酸鋰存在剛性需求，且主要來自智利。全球鋰礦產(chǎn)業(yè)鏈主要分為“鋰礦開采—鋰鹽加工—電池材料加工”三個環(huán)節(jié)。我國的相關(guān)產(chǎn)業(yè)主要集中在碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽加工和電池材料加工，在上游鋰礦開采領(lǐng)域相對不足。據(jù)有關(guān)行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2024年我國約60%的鋰原料來自于進口。近年來，我國需要通過進口碳酸鋰、鋰輝石精礦等，來滿足國內(nèi)鋰資源需求缺口，其中碳酸鋰主要進口來源國為智利，2021年至2024年智利碳酸鋰占我國進口的比重分別為75%—80%、85%—90%、85%—90%、75%—80%。

其次，交易將進一步增強集中后實體在中國境內(nèi)進口碳酸鋰市場的控制力。2021年至2024年，智利化工一直是我國最大的碳酸鋰進口供應(yīng)商，在中國境內(nèi)進口碳酸鋰市場的份額分別為45%—50%、50%—55%、65%—70%、50%—55%。除阿塔卡馬鹽湖項目（交易后該項目將由合營企業(yè)運營）外，智利化工還擁有在運營的澳大利亞荷蘭山項目以及十余個未開采的鋰礦項目。智利銅業(yè)擁有智利馬里昆加鹽湖、佩德納萊斯鹽湖等鋰礦項目許可及開采權(quán)，這些項目雖然目前尚未開采，但未來會對市場形成有效供給。交易將整合雙方資源及技術(shù)，削弱智利化工與智利銅業(yè)的競爭，強化集中后實體在我國進口碳酸鋰市場的控制力。近年來，我國鋰電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，下游客戶對碳酸鋰需求日益增加。同時，我國進口碳酸鋰主要是來自智利、阿根廷等地的鹽湖提鋰產(chǎn)品，鹽湖開采的前期準備工作繁復(fù)，市場進入較為困難。

最后，交易將增加在我國進口碳酸鋰市場產(chǎn)生協(xié)調(diào)行為的可能。碳酸鋰屬于大宗資源產(chǎn)品，第三方機構(gòu)定期發(fā)布價格信息，市場透明度較高。我國進口碳酸鋰市場結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，2021年以來，市場份額排名前三位的供應(yīng)商合計市場份額均超過75%，市場經(jīng)營者不多，成本差異較小。同時，鋰礦等礦產(chǎn)項目前期投入大，大型礦產(chǎn)公司可能通過成立合營企業(yè)開發(fā)特定項目，產(chǎn)生較多業(yè)務(wù)聯(lián)系。交易將強化我國進口碳酸鋰市場主要競爭者之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系，可能會產(chǎn)生協(xié)調(diào)效應(yīng)。

因此，市場監(jiān)管總局決定附加限制性條件批準此項集中。

前三季度扭虧為盈

公開資料顯示，天齊鋰業(yè)是一家以鋰為核心的新能源材料企業(yè)，同時在深圳證券交易所（002466.SZ）和香港聯(lián)合交易所（9696.HK）兩地上市。公司主營業(yè)務(wù)涵蓋鋰產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵階段，包括硬巖型鋰礦資源的開發(fā)、鋰精礦生產(chǎn)銷售以及鋰化工產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售，為清潔能源的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供可持續(xù)、高質(zhì)量的鋰解決方案。該公司深耕鋰行業(yè)已30余年，通過戰(zhàn)略性布局中國、澳大利亞和智利的鋰產(chǎn)業(yè)鏈，為全球多個國家和地區(qū)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。

10月29日，天齊鋰業(yè)發(fā)布2025年第三季度報告，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入73.97億元，同比下降26.50%；歸母凈利潤1.80億元，同比上漲103.16%，扭虧為盈。

天齊鋰業(yè)表示，盡管受鋰產(chǎn)品市場波動的影響，公司鋰產(chǎn)品銷售價格較上年同期下降，但得益于公司控股子公司W(wǎng)indfield Holdings Pty Ltd鋰礦定價周期縮短，其全資子公司Talison Lithium Pty Ltd 化學級鋰精礦定價機制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價機制在以前年度存在的時間周期錯配的影響已大幅減弱。結(jié)合智利化工2025年上半年已披露業(yè)績，并參考彭博社對智利化工第三季度業(yè)績的預(yù)測，智利化工在年初至本報告期末的業(yè)績較上年同期預(yù)期將大幅增加，因此公司在本期確認的對該聯(lián)營公司的投資收益同比大幅上升。2025年以來澳元持續(xù)走強，本報告期內(nèi)澳元兌美元的匯率變動導(dǎo)致匯兌收益金額較上年同期增加。

二級市場方面，截至14日收盤，天齊鋰業(yè)A股下跌4.86%，報56.61元/股，總市值929.08億元。

丨來源：川商傳媒報道丨

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