要周末了，我今天就稍微早點(diǎn)發(fā)。窗外秋高氣爽，整天泡在這么綠的盤面里，不值當(dāng)。

對(duì)岸昨晚股債匯三殺，資金大筆拋售，風(fēng)險(xiǎn)偏好驟降，全球股市普跌，美元、美債都跌，黃金昨晚也跳水（今天頑強(qiáng)拉紅）。

不是都終結(jié)停擺了嗎？為啥突然就崩了？發(fā)生啥了呢？

昨天我們就聊到了，接下來資金的關(guān)注點(diǎn)，又回到了12月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)降息。我的看法是大概率還是會(huì)降。

但是昨晚，美聯(lián)儲(chǔ)出來放鷹，傳遞目前暫時(shí)有必要保持一定程度緊縮的信號(hào)，顯示目前美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的分歧撕裂，空前巨大，12月的議息會(huì)很可能會(huì)出現(xiàn)不止1張反對(duì)票。

降息前景蒙受陰影，自然是利空美股、美債和黃金，而對(duì)岸剛剛又經(jīng)歷了史上最長時(shí)間的停擺，經(jīng)濟(jì)到底會(huì)遭到什么程度的拖累，暫時(shí)還不可知，所以美元也跌。對(duì)岸的股債匯，這次集體選擇了消極反饋。

這種防御情緒，不可避免地會(huì)傳導(dǎo)給其他市場(chǎng)。

最典型的就是港股。比如恒生科技，也是讓人無語，昨天下午爆出兩個(gè)大利好，一個(gè)是騰訊最新財(cái)報(bào)大超預(yù)期，另一個(gè)是阿里放出消息，說已經(jīng)秘密啟動(dòng)“千問”項(xiàng)目，從C端全面對(duì)標(biāo)ChatGPT。

所以昨天下午原本趴在地上的恒生科技強(qiáng)勢(shì)拉紅。原以為今天也能從從容容游刃有余，沒想到睡一覺起來發(fā)現(xiàn)，竟然是匆匆忙忙連滾帶爬。

我更傾向于認(rèn)為，今天這波回調(diào)是被外圍情緒拖累了，后面該補(bǔ)漲還是要補(bǔ)漲的。

A股這邊同樣也是走防御。當(dāng)然不僅僅是因?yàn)閷?duì)岸的利空情緒傳導(dǎo)，更多的還是最新出的一波數(shù)據(jù)不佳，以及年底的防御情緒。

銀行拉冒煙了，才把上證指數(shù)護(hù)在了5日均線上方，短線繼續(xù)保持震蕩上行趨勢(shì)。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今天水下震蕩，短線又疲軟了。

榜一大哥鋰電儲(chǔ)能昨天大漲后，今天熄火縮量回調(diào)，算是正常的技術(shù)性休整，整體的上升趨勢(shì)還沒有被破壞。午后光伏一度試圖拉升，結(jié)果也很快敗下陣來。

榜二大哥芯片算力繼續(xù)承壓，短線走勢(shì)不是很樂觀，下周看能不能在60日均線附近企穩(wěn)反彈。

創(chuàng)指目前處于橫盤震蕩區(qū)間，大致在3070-3250點(diǎn)之間，震蕩的結(jié)果就是指數(shù)走勢(shì)經(jīng)常是貓一天，狗一天，賺點(diǎn)錢太難了。

不過，今天雖然三大指數(shù)都綠，多數(shù)板塊也綠，但個(gè)股還是過半上漲，所以截至下午2點(diǎn)，全A等權(quán)指數(shù)微漲0.26%。

A股目前本來就在臨近年底的特殊時(shí)期，我們從11月的第一個(gè)交易日開始，就在反復(fù)跟大家強(qiáng)調(diào)一件事，即，年底市場(chǎng)的復(fù)雜性。

這里面包括公募基金的年底調(diào)倉保收益、高低切動(dòng)力、年底資金博弈加劇、板塊輪動(dòng)加快，乃至對(duì)今年四季度宏觀鴨梨（這兩天持續(xù)出的一大波數(shù)據(jù)就在反映這點(diǎn)）的反饋等等。

所以對(duì)我們來說，臨近年底，稍微強(qiáng)化下持倉的防御力，還是非常有必要的。

昨天事情多，忘了說，昨天我已經(jīng)跟隨組合重點(diǎn)加倉了下紅利資產(chǎn)，主要是紅利低波，以及港股通央企紅利。

我看最近又有險(xiǎn)資南下掃貨了，中國平安斥資50億，舉牌中國電信港股。本質(zhì)上就是沖著高股息去的，中國電信現(xiàn)在的股息率超過5%，確實(shí)還是挺香的。

其實(shí)每到年底，險(xiǎn)資都有比較強(qiáng)烈的配置紅利資產(chǎn)的動(dòng)力。

原因也很簡(jiǎn)單，一個(gè)是紅利股的股息穩(wěn)定，且分紅率高，能在賬面上形成可計(jì)入投資收益的“現(xiàn)金流回報(bào)”，既可以應(yīng)對(duì)年底的內(nèi)部投資收益率考核，也能提升險(xiǎn)企的當(dāng)期利潤，財(cái)報(bào)更好看。

另一個(gè)是，年底市場(chǎng)通常波動(dòng)比較大，而紅利股相對(duì)穩(wěn)健，波動(dòng)性小，回撤可控，有助于險(xiǎn)資穩(wěn)定凈資產(chǎn)，也盡量保住年內(nèi)投資收益。

有了險(xiǎn)資帶頭，加上社保、年金等長線資金都有類似的年底再配置需求，還有基金年底調(diào)倉導(dǎo)致的市場(chǎng)防御情緒，以及機(jī)構(gòu)年度分紅安排等等，其他各路資金也就基本上形成一種默契，每到年底就盡量往紅利的方向靠。

你們可以去看下這幾年紅利相關(guān)指數(shù)，不管是A股紅利還是港股紅利，最后倆月的整體表現(xiàn)，基本上都是漲的。

前幾個(gè)月紅利板塊整體都經(jīng)歷了一輪深度回調(diào)，這會(huì)兒正好承接一波有在年底做“高低切”的資金。

從股息率來看，目前幾個(gè)主流的紅利指數(shù)都不錯(cuò)，比如港股市場(chǎng)的中證港股通央企紅利指數(shù)，重點(diǎn)覆蓋金融、能源等現(xiàn)金流穩(wěn)健板塊，具備強(qiáng)防御性特征，目前股息率有6%左右。

跟蹤這個(gè)指數(shù)的港股通央企紅利ETF天弘（159281）最近持續(xù)上漲，本質(zhì)上是疊加了高股息+央企價(jià)值重估+港股通（方便南向掃貨），三重buff，且這個(gè)ETF可評(píng)估月月分紅，像今天這樣短線回調(diào)反而是方便大家上車了。

A股的紅利指數(shù)做得也非常成熟，比如中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)，目前股息率在4.7%左右，是同類型里比較高的。

它的特點(diǎn)是除了高股息外，還要特別控制波動(dòng)率，所以它的近1年最大回撤只有9%，比滬深300這種大盤寬基（近1年最大回撤15%）都要小得多。

跟蹤它的紅利低波ETF天弘（159549），是同指數(shù)里份額最大的，最近規(guī)模也一直在漲，最新規(guī)模超45億創(chuàng)下歷史新高，這些天資金一直是凈流入的，很直接地反映了年底的資金偏好。

當(dāng)然，我不是說現(xiàn)在只做防御，不做進(jìn)攻。A股不是不漲，只是在控速。所以年底這段時(shí)間資金大概率是進(jìn)攻一段、防御一段。那我們保持均衡就可以了。

目前紅利資產(chǎn)在我整體倉位的占比大概是18%，另外有20%的黃金和13%的債券，加起來51%左右，剩下的才是全球股票資產(chǎn)。進(jìn)攻和防御差不多剛好是1:1對(duì)半開。

你們呢？紅利資產(chǎn)在你們倉位中的占比是多少？

今天大概就這些，看完請(qǐng)記得幫我點(diǎn)個(gè)贊！大家周末愉快！

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