最近有個(gè)瓜，馬云旗下云峰金融發(fā)公告稱，買入1萬(wàn)枚ETH（以太幣），斥資超3億人民幣，資金來(lái)自于集團(tuán)現(xiàn)金儲(chǔ)備，

當(dāng)時(shí)我剛好寫(xiě)了一篇關(guān)于以太坊ETH的科普文章，但眼瞅著直接從七月初的2500美元開(kāi)始，一路漲到最高4700美元，漲幅超80%，心碎，

那時(shí)發(fā)吧，總感覺(jué)有點(diǎn)把大家往火盆里去推的意思，于是就擱置到現(xiàn)在，

現(xiàn)在這不又跌回3500美元，大家又催的緊，來(lái)科普一波好了~

什么是以太坊？

大家都應(yīng)該聽(tīng)說(shuō)過(guò)安卓系統(tǒng)吧，

如果把以太坊壓縮成一句話比喻，就是：

“以太坊好比【去谷歌化】的安卓系統(tǒng)——一個(gè)運(yùn)行在全球計(jì)算機(jī)上的去中心化操作系統(tǒng)?！?/strong>

具體有啥不同呢~

安卓是手機(jī)的底層系統(tǒng)，而以太坊就是區(qū)塊鏈應(yīng)用的底層系統(tǒng)

安卓上跑各種App，以太坊上跑各種去中心化應(yīng)用（DApp）

安卓靠Google維護(hù)，以太坊靠全球網(wǎng)絡(luò)用戶一起維護(hù)

以太坊不是一家公司的產(chǎn)品，而是一套能讓任何人在區(qū)塊鏈上編程、運(yùn)行、結(jié)算的開(kāi)放系統(tǒng)。

你可以在上面造銀行、券商、交易所、保險(xiǎn)公司，甚至造一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)...

重點(diǎn)是這些打工仔（智能合約）都完全按規(guī)則辦事，從不黑箱操作，行事光明磊落。

你想象一下，這是一個(gè)完全靠用戶投票定規(guī)則，莫的感情的究極民主體制，它就是了~~

ps：最開(kāi)始我寫(xiě)以太坊的時(shí)候，本來(lái)想把它比作是一個(gè)“去網(wǎng)易化的夢(mèng)幻西游”，但想想玩的人太少了，寫(xiě)了很多人也不知道，遂作罷。

以太坊最常見(jiàn)的功能

那剛說(shuō)了，區(qū)塊鏈最核心的特點(diǎn)就是“去中心化”，也就是沒(méi)有任何一家公司、機(jī)構(gòu)或個(gè)人能單獨(dú)控制它；

所有的操作都由網(wǎng)絡(luò)里的眾多用戶一起監(jiān)督和確認(rèn)，這就很難被篡改或操控。

上面運(yùn)行的各種各樣的小程序，代替了銀行、券商、交易所，這些小程序則被稱為“智能合約”；

這些應(yīng)用不受任何公司控制，規(guī)則由底層代碼決定，所有交易和智能合約的執(zhí)行結(jié)果都記錄在區(qū)塊鏈上，公開(kāi)透明。

我們都知道，金融產(chǎn)品最怕的就是黑箱操作，因此以太坊在金融領(lǐng)域的實(shí)踐也是最廣泛的。

目前以太坊最常見(jiàn)、最“看得見(jiàn)”的用途之一，就是“給別人作為發(fā)行各種代幣的底層平臺(tái)”。

比如以太坊的ERC-20標(biāo)準(zhǔn)智能合約，就是提供發(fā)幣生態(tài)最常見(jiàn)的代幣設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合約。

它規(guī)定所有平臺(tái)在以太坊發(fā)行的代幣，都必須有transfer（轉(zhuǎn)賬）、approve（授權(quán)）、transferFrom（從授權(quán)地址轉(zhuǎn)賬）這些統(tǒng)一的編排代碼，

這樣一接上以太坊網(wǎng)絡(luò)后，系統(tǒng)就能認(rèn)清里面余額有多少代幣，多少可以轉(zhuǎn)賬等等，這就讓不同的代幣，可以在以太坊生態(tài)中進(jìn)行交互和流通。

ps：好比“移動(dòng)硬盤(pán)”統(tǒng)一使用的 USB 接口標(biāo)準(zhǔn)說(shuō)明書(shū)，便于所有玩家能把內(nèi)容從A盤(pán)，復(fù)制拷貝到B盤(pán)，

還有以Uniswap為代表的一系列去中心化交易所合約（DEX），它好比是一個(gè)無(wú)人化的銀行，

允許用戶無(wú)需中介，就可以直接交換各種代幣（如ETH、USDT等），并基于自動(dòng)做市商（AMM）算法計(jì)算買賣價(jià)格，收取交易手續(xù)費(fèi)等等。

穩(wěn)定幣—RWA的實(shí)戰(zhàn)化之路

那么說(shuō)完用以太坊智能合約發(fā)幣，那么幣其實(shí)也分兩種，

一種是空氣幣，比如川普、梅拉尼婭等人發(fā)行的幣，這種背后是沒(méi)有任何抵押品的，純粹基于共識(shí)和信任，

一種則是目前最火的，實(shí)物代幣，也就是RWA，背后是對(duì)應(yīng)有實(shí)物資產(chǎn)抵押的，

比如現(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)：美元、美債、貨幣基金、房地產(chǎn)、私人債權(quán)、黃金等，這些做成鏈上的代幣發(fā)行，也叫實(shí)物資產(chǎn)代幣化。

我想大家都聽(tīng)過(guò)，最知名的應(yīng)該就是穩(wěn)定幣USDT了。

它就是泰達(dá)公司，把美元這種貨幣，變成一種代幣的形式，讓其在區(qū)塊鏈上流通，用于交易、抵押等等，

泰達(dá)公司每次在區(qū)塊鏈上新發(fā)行1個(gè)USDT，就需要在對(duì)應(yīng)的托管銀行里面存入1美元，

托管銀行需要全程監(jiān)督，以防你光發(fā)幣卻不存資產(chǎn)，搞龐氏騙局...

但是這里還是得說(shuō)下，以太坊一直有個(gè)缺點(diǎn)，就是交易費(fèi)率昂貴，主網(wǎng)一筆交易費(fèi)用高峰期甚至高達(dá)數(shù)美元，

那我們剛剛說(shuō)過(guò)，以太坊是“去谷歌的安卓化系統(tǒng)”，

有沒(méi)有“去蘋(píng)果的IOS系統(tǒng)”，“去華為的鴻蒙系統(tǒng)”來(lái)發(fā)起競(jìng)爭(zhēng)呢？

當(dāng)然是有的，比如主流區(qū)塊鏈中，除了以太坊，還有Tron（波場(chǎng)，TRX）、BNB Chain（幣安鏈）、Solana（SOL）等等，

其中Tron是孫宇晨做的，就是那個(gè)3000萬(wàn)拍下和老巴吃飯，幾千萬(wàn)拍香蕉的家伙，

而B(niǎo)NB則出自于昔日的華人首富趙長(zhǎng)鵬，全球最大交易所之一幣安的創(chuàng)始人，

Solana（SOL），川普和梅拉尼婭的幣則主要在這個(gè)平臺(tái)上發(fā)行，

這些鏈的費(fèi)用成本極低，比如孫宇晨的波場(chǎng)，費(fèi)率只有以太坊的1/500！

所以，幣圈競(jìng)爭(zhēng)也很激烈啊兄弟們，

但是哈，現(xiàn)在很多代幣依舊是直接選在以太坊上發(fā)行！

研究和數(shù)據(jù)網(wǎng)站普遍統(tǒng)計(jì)：以太坊承載了一半以上的RWA代幣價(jià)值，在“美債類RWA”這種細(xì)分領(lǐng)域占比甚至在60–70%這種量級(jí)；

比如黑石的BUIDL（美元貨幣基金 / 國(guó)債類）、Ondo的美債代幣、各家 tokenized T-bills、房地產(chǎn) / 私募信貸產(chǎn)品，最早或最主要的發(fā)行網(wǎng)絡(luò)基本都是以太坊，

為什么很多人還是選擇在以太坊發(fā)行呢？

因?yàn)樵凇巴瑯蛹夹g(shù)路線、同樣安全要求”的前提下，如果想把鏈做得又快又便宜，通常要提高硬件門檻，

這導(dǎo)致 →節(jié)點(diǎn)趨向于集中在少數(shù)機(jī)構(gòu)手里 → 集權(quán)風(fēng)險(xiǎn)變高，

發(fā)代幣的人心想，這背后可都是真金白銀啊，不能出一點(diǎn)岔子，寧肯犧牲一些效率，也要保證鏈條的安全、穩(wěn)定性。

以太幣是什么？

說(shuō)到這，你估計(jì)還是云里霧里的，既然以太坊類似“去谷歌安卓系統(tǒng)”，那所謂的以太坊漲到了XXX美金，又是啥？

很多人以為以太坊就是一種貨幣，嚴(yán)謹(jǐn)來(lái)說(shuō)，以太坊不是，以太幣（ETH）才是，

以太幣，可以看做是維持以太坊這個(gè)系統(tǒng)運(yùn)行的基礎(chǔ)，就像APP運(yùn)行需要消耗電量，以太坊的運(yùn)行也需要“燃料”，這些燃料就是以太幣。

用戶在以太坊上進(jìn)行操作（比如運(yùn)行智能合約、轉(zhuǎn)賬）時(shí)，都需要支付一定的以太幣作為手續(xù)費(fèi)。

因此，我們過(guò)去總說(shuō)比特幣是電子黃金，而以太幣則更像是電子石油，

與比特幣不同的是，ETH的發(fā)行量并沒(méi)有上限，

它是怎么發(fā)行的呢？由于區(qū)塊鏈的特性，每一筆交易都需要有人記賬，所以幫忙記賬的那個(gè)人，就會(huì)獲得一定ETH的“工資”，

但這個(gè)工資并不會(huì)大幅影響ETH的數(shù)量，目前每年以0.3%-0.6%左右速度增發(fā)，絕大多數(shù)情況保持在每年1%以內(nèi)，

當(dāng)然了，就和鈔票流通一樣，錢除了印鈔增發(fā)，它也會(huì)有損耗，

ETH有個(gè)銷毀機(jī)制，也就是會(huì)把所有交易費(fèi)用中的基礎(chǔ)手續(xù)費(fèi)自動(dòng)銷毀，

由于交易費(fèi)用本身是ETH支付的，所以你可以理解為每一次ETH交易，都會(huì)損耗掉一部分的ETH，使得ETH越來(lái)越少，

這就和黃金在市場(chǎng)上流通，每次都會(huì)損失掉一丟丟一樣，交易越活躍，損失得越多。

一旦更多人涌入以太坊網(wǎng)絡(luò)，導(dǎo)致鏈上貨幣流通的特別快時(shí)，

由于印鈔速度是基本固定的，這就會(huì)導(dǎo)致印鈔＜損耗，銷毀的ETH有可能比新生成的還多，于是出現(xiàn)通縮的現(xiàn)象，以太幣總量減少！

這也和信用貨幣非常像，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)了發(fā)幣的速度，這時(shí)反而會(huì)產(chǎn)生通縮。

對(duì)于中心化的政府來(lái)說(shuō)，永遠(yuǎn)天然傾向于貨幣超發(fā)，因此經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)會(huì)增加印鈔速度，因此它們很難通縮，但以太坊卻會(huì)，

這就是以太坊長(zhǎng)期投資邏輯的核心，它的數(shù)量雖然也很穩(wěn)定，但和比特幣永遠(yuǎn)固定在2100萬(wàn)枚的邏輯不同。

既在對(duì)抗現(xiàn)實(shí)政府中貨幣系統(tǒng)的超發(fā)，又依賴于社會(huì)對(duì)區(qū)塊鏈金融共識(shí)的增加。

那么以太幣ETH的定價(jià)邏輯是怎么樣的？如何分析未來(lái)價(jià)格走勢(shì)？

限于文字篇幅，今天上半篇就先分享到這，下半篇之后跟上，覺(jué)得有干貨點(diǎn)贊~