A股市場整體呈現(xiàn)窄幅震蕩的格局，但最終仍應跟進買盤不足而回落，滬指險守4000點。

主要股指漲跌不一，市場暫時缺乏明確的上漲主線。資金避險情緒有所升溫，防御性板塊表現(xiàn)較為強勢。

其中油氣概念爆發(fā)，石化油服、準油股份雙雙漲停。消息面上，我國頁巖油產(chǎn)量取得重大進展，陸相頁巖油邁入規(guī)模效益開發(fā)新階段。

而近期強勢的新能源方向回調明顯，光伏板塊領跌，陽光電源、隆基股份、特變電工等跌幅居前。

市場整體流動性保持寬松，但資金風險偏好有所下降，從高估值的科技板塊流向估值較低、具備防御屬性的板塊。

01證監(jiān)會重磅發(fā)聲

11月12日，上海證券交易所國際投資者大會正式啟幕。

在開幕式上，中國證監(jiān)會副主席李明表示，中國經(jīng)濟基礎穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛力大，長期向好支撐條件和基本趨勢沒有變，資本市場平穩(wěn)健康運行，具備良好的基礎條件，證監(jiān)會將深化投融資綜合改革，著力提升資本市場制度的包容性、適應性。

融資端，縱深推進兩創(chuàng)板改革，加快落實科創(chuàng)板“1+6”政策舉措，推動科創(chuàng)成長層平穩(wěn)運行。抓緊啟動實施深化創(chuàng)業(yè)板改革，積極發(fā)展多元股權融資。

投資端，持續(xù)完善長錢長投的市場生態(tài)，加力推動中長期資金入市實施方案落地見效，持續(xù)擴大社保、保險、年金等權益類投資規(guī)模和比例，深化公募基金改革，豐富適配長期投資的指數(shù)產(chǎn)品，更好發(fā)揮中長期資金穩(wěn)定性、壓艙石作用。此外，強化戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設，提升資本市場內在穩(wěn)定性，堅決防止市場大起大落、急漲急跌。

展望未來，中國資本市場對外開放的大門只會越來越大，證監(jiān)會將堅持市場化、法治化、國際化的方向，穩(wěn)步擴大資本市場高水平制度型開放，為國際投資者打造良好的投資環(huán)境。完善合格境外投資者制度，穩(wěn)慎拓展互聯(lián)互通，加快建設世界一流交易所，豐富跨境投資產(chǎn)品，推動更多期貨期權品種納入對外開放品種范圍，提高外資機構參與中國資本市場的便利度。

同時加強開放環(huán)境下監(jiān)管能力和風險防范能力建設，深化跨境監(jiān)管執(zhí)法合作，切實保護各類投資者的合法權益。監(jiān)管層穩(wěn)定市場的決心明確，向市場傳遞了明確的維穩(wěn)信號，這為A股提供了重要的 "壓艙石"。

對于投資者而言，這意味著市場短期非理性波動的風險可能降低，更適合著眼于中長期進行布局。

機構普遍認為，在政策托底和經(jīng)濟溫和復蘇的背景下，A股有望延續(xù)震蕩上行的格局，但市場驅動力會從之前的估值修復，更多轉向上市公司盈利的改善。

02六氟新一輪行情正在展開

六氟新一輪行情正在展開現(xiàn)貨價超過12.6萬元，業(yè)界反饋，二線電解液公司實際采購價已接近 15萬元電解液報價開始如期傳導，上周電解液2天漲幅超過過去2個月的漲幅!我們以11萬含稅均價估算主流大公司，26年估值剛好10倍出頭，若采用現(xiàn)貨價估算，則均為個位數(shù)估值!

添加劑開始發(fā)力兩大主力添加劑VC、FEC，近2個交易日三方均價分別大漲10%、11%!

9月份以來，VC漲幅已超過40%!FEC漲幅接近 80%。添加劑成本占比更低，漲價容忍度更高;特別是VC，在鐵鋰電池中使用比例遠大于三元，供需矛盾加劇，漲價的潛力更大!

EC等溶劑EC是三大主要溶劑品種之一，也是VC、FEC主要原材料，26年僅添加劑就將拉動30萬噸EC需求，26年EC供應可能吃緊。

EC主供主要有：華盛鋰電、永太科技、海科星源、勝華新材。

此外，下游應用的爆發(fā)，特別是儲能市場，是此輪六氟產(chǎn)業(yè)鏈景氣的根本驅動力。

近期國家層面推動的容量電價機制，為獨立儲能電站提供了穩(wěn)定的盈利預期，顯著提升了項目收益率，刺激了投資建設。

儲能與動力電池主要有；寧德時代、億緯鋰能、陽光電源

電解質主要有：天賜材料、新宙邦、比亞迪

核心材料主要有：天賜材料、多氟多、天際股份

在關注機遇的同時，也需要關注產(chǎn)品價格波動風險，如果未來需求不及預期，或者供給端超預期釋放，六氟磷酸鋰的價格可能存在波動風險。

風險提示：以上內容僅為個人觀點，供交流參考使用，所有內容不做買賣操作依據(jù)，據(jù)此介入，風險自擔，投資有風險，入市需謹慎。

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