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國辦發(fā)布促進(jìn)民間投資13條

11月10日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)民間投資發(fā)展的若干措施》，提出13項(xiàng)具體舉措，支持民間投資發(fā)展?！洞胧诽岬剑瑢π鑸?bào)國家審批（核準(zhǔn)）的具有一定收益的鐵路、核電等領(lǐng)域項(xiàng)目，應(yīng)專項(xiàng)論證民間資本參與的可行性。鼓勵(lì)支持民間資本參與，并結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際、民營企業(yè)參與意愿、有關(guān)政策要求等確定具體項(xiàng)目持股比例。對具備條件的項(xiàng)目，民間資本持股比例可在10%以上。

國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，今年1—9月，全國民間固定資產(chǎn)投資同比下降3.1%，低于整體固定資產(chǎn)投資增速2.6個(gè)百分點(diǎn)。（新華社）

｜點(diǎn)評｜ 受房地產(chǎn)市場調(diào)整的拖累，近年來民間投資增速整體處于下行區(qū)間。當(dāng)前內(nèi)需仍待提振，企業(yè)盈利空間收縮，民企普遍傾向于優(yōu)先還債，守住現(xiàn)金流，投資意愿較弱。同時(shí)，民企在市場準(zhǔn)入、融資、回款等方面處于相對弱勢，也阻礙了民間投資發(fā)展。穩(wěn)投資的關(guān)鍵在于激活民間投資，此次國務(wù)院發(fā)布13條舉措，從多個(gè)維度提出要求，為的就是打通民間投資的堵點(diǎn)，重塑市場邊界。

需要注意的是，激活民間投資尤需增強(qiáng)民營企業(yè)家信心。各項(xiàng)舉措不僅要在各地落到實(shí)處，更要保持政策的穩(wěn)定連貫，必要時(shí)還應(yīng)約束地方的短期不當(dāng)干預(yù)，給予民企長期發(fā)展的安全感。

10月新能源汽車銷量占比首超50%

11月11日，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，我國新能源汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)實(shí)現(xiàn)較高增長。其中，10月份新能源汽車月度新車銷量首次超過了汽車新車總銷量的50%，達(dá)到51.6%。

最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，我國汽車產(chǎn)銷量分別完成2769.2萬輛和2768.7萬輛，同比增長均超過10%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成1301.5萬輛和1294.3萬輛，同比分別增長33.1%和32.7%。在出口方面，今年1至10月份，新能源汽車出口201.4萬輛，同比增長90.4%。（央視新聞）

｜點(diǎn)評｜ 早在2024年7月，國內(nèi)新能源汽車單月滲透率就首次突破50%。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的說明，新能源汽車滲透率是指新能源車在整體乘用車銷量中的占比，主要聚焦私家車市場。其含義在于，將乘用車市場的總銷量全部視為新能源汽車的潛在需求，以當(dāng)前需求所占比重體現(xiàn)市場的滲透程度。近兩年，新能源汽車月度滲透率多次超過50%。在此基礎(chǔ)上，今年10月，新能源新車銷量在新車總銷量中占比過半，或進(jìn)一步超越乘用車范圍，更具產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)意義。

國內(nèi)新能源汽車的產(chǎn)銷保持高速增長，出海更成為車企競逐的新高地。隨著市場競爭進(jìn)入下半段，政策補(bǔ)貼陸續(xù)退坡，未來車企間的競爭可能也會(huì)轉(zhuǎn)向品質(zhì)和生態(tài)的建設(shè)。

漢堡王中國業(yè)務(wù)易主

11月10日，漢堡王母公司RBI與中國私募股權(quán)公司CPE源峰達(dá)成一份長達(dá)二十年的開發(fā)協(xié)議，成立合資企業(yè)“漢堡王中國”。后者將向漢堡王中國注資3.5億美元，持有漢堡王中國約83%的股權(quán)，RBI將保留約17%的股權(quán)。CPE源峰承諾，在5年內(nèi)將漢堡王中國門店數(shù)量從目前的約1250家翻倍至約2500家，2035年擴(kuò)張至至少4000家。這是RBI有史以來規(guī)模最大的區(qū)域開發(fā)合作。該交易預(yù)計(jì)將于2026年第一季度完成，具體時(shí)間取決于監(jiān)管審批進(jìn)展。

RBI今年2月以約1.58億美元買斷漢堡王中國此前的合資伙伴股權(quán)，隨后開始尋找新的本土合作方。RBI在接手漢堡王中國100%股權(quán)后，推出針對皇堡和新品Krispper雞肉堡的營銷活動(dòng)。最近一個(gè)季度，漢堡王中國同店銷售額同比增長10.5%。（華爾街見聞）

｜點(diǎn)評｜ 星巴克與中國本土投資公司達(dá)成合作協(xié)議后，漢堡王也采取了類似的策略。母公司RBI在保留少量股權(quán)的基礎(chǔ)上，與中國公司展開深度合作。相比于肯德基和麥當(dāng)勞，漢堡王在中國的影響力明顯要弱上一頭。除了入華時(shí)間晚、門店擴(kuò)張速度相對謹(jǐn)慎外，漢堡王始終主打美式漢堡，本土化改造長期不足。在今年全國餐飲均價(jià)普遍下調(diào)的大背景下，原本定價(jià)就偏高的漢堡王顯得格格不入。

國內(nèi)消費(fèi)市場仍然龐大，但過去高速擴(kuò)張期已暫時(shí)告一段落，消費(fèi)下沉成為新的命題。漢堡王、星巴克這樣定價(jià)較高的餐飲品牌還在采用老經(jīng)營策略，面臨的不僅是業(yè)績難以增長，還有能否在中國市場繼續(xù)生存的嚴(yán)峻話題。引入中國本土資本，或許會(huì)成為未來很多跨國品牌的經(jīng)營策略。

巴菲特發(fā)布“謝幕信”將退出日常管理

11月11日，巴菲特發(fā)布了其作為伯克希爾CEO的最后一封致股東信，他在信中以一句英式表達(dá)“I'm going quiet”（我將保持沉默），宣告了他職業(yè)生涯的重大轉(zhuǎn)變。95歲的巴菲特明確表示，他將在今年年底卸任首席執(zhí)行官，并正式退出公司的日常管理。巴菲特同時(shí)確認(rèn)，備受全球投資者關(guān)注的下一封公司年度信函，將由他人執(zhí)筆。不過，他表示，他仍將通過每年感恩節(jié)發(fā)布的信函，繼續(xù)與股東就其慈善事業(yè)進(jìn)行溝通。

巴菲特稱，伯克希爾的經(jīng)營方式將永遠(yuǎn)使其成為美國的一項(xiàng)資產(chǎn)，并避開那些可能導(dǎo)致其淪為乞求者的活動(dòng)。自巴菲特今年5月首次宣布卸任計(jì)劃以來，伯克希爾的A類股股價(jià)已下跌約8%。巴菲特在信中提到，為確保繼任者格雷格·阿貝爾順利過渡，他將繼續(xù)持有相當(dāng)一部分伯克希爾A類股。（華爾街見聞）

｜點(diǎn)評｜ 享譽(yù)全球的“股神”巴菲特即將結(jié)束他的傳奇投資生涯，在投資的孤獨(dú)苦旅中，他留下的箴言曾為無數(shù)投資者點(diǎn)亮心燈。在這封“謝幕信”中，巴菲特保持了一貫的幽默風(fēng)格，他回顧了自己的人生經(jīng)歷，與查理·芒格等人的情誼，對伯克希爾的未來發(fā)展寄予厚望。巴菲特將自己事業(yè)上的成功歸結(jié)于運(yùn)氣好，這并非謙虛。價(jià)值投資需要在合適的土壤中，才能開出鮮艷的花。

伯克希爾在巴菲特的悉心治理下，已經(jīng)由一家瀕臨破產(chǎn)的紡織廠成長為橫跨消費(fèi)、保險(xiǎn)、制造等多領(lǐng)域的商業(yè)帝國，即便后繼者在投資方面的才能難以比肩巴菲特，但只需要守好現(xiàn)在的業(yè)務(wù)，伯克希爾大概率仍將繼續(xù)跨越經(jīng)濟(jì)周期。

英特爾CTO正式加入OpenAI

11月11日消息，英特爾原首席技術(shù)官（CTO）薩欽?卡蒂正式宣布離職并加入OpenAI，將負(fù)責(zé)后者的基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)崗位，投身于通用人工智能（AGI）的計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施打造工作?？ǖ俅饲柏?fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)英特爾的整體人工智能戰(zhàn)略及AI產(chǎn)品路線圖，同時(shí)主管英特爾實(shí)驗(yàn)室、公司與初創(chuàng)企業(yè)及開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)的合作關(guān)系，以及網(wǎng)絡(luò)與邊緣事業(yè)部。

英特爾表示，CEO陳立武將臨時(shí)接管人工智能業(yè)務(wù)。公司稱，AI仍然是英特爾的最高戰(zhàn)略重點(diǎn)之一，公司正專注于執(zhí)行針對新興AI工作負(fù)載的技術(shù)和產(chǎn)品路線圖。據(jù)悉，自陳立武3月接管英特爾以來，已有不少高管離職。（澎湃新聞）

｜點(diǎn)評｜ 今年4月，英特爾新任CEO陳立武操刀對內(nèi)部進(jìn)行大規(guī)模改革，并任命卡蒂全權(quán)負(fù)責(zé)英特爾的AI戰(zhàn)略，直接向陳立武匯報(bào)?？ǖ俨回?fù)重托，帶領(lǐng)英特爾加速在AI領(lǐng)域布局。令英特爾感到有些意外的是，這位扛大梁的AI高管很快跳槽到了熱門的OpenAI，英特爾內(nèi)部甚至沒能找到一位接替他的人。

OpenAI正在謀劃上萬億美元的基礎(chǔ)建設(shè)投資，卡蒂多年以來深耕此領(lǐng)域，對OpenAI來說自然是如虎添翼。反觀人才持續(xù)流失的英特爾，盡管近期得到了多方注資，在AI業(yè)務(wù)上仍然是舉步維艱。特別是在得到美國政府投資后，略顯累贅的代工廠業(yè)務(wù)反而被迫變成了公司的優(yōu)先事項(xiàng)。核心高管的離職，讓英特爾未來顯得更加撲朔迷離。

上海交大2026年計(jì)劃招5000名博士

11月11日消息，上海交通大學(xué)發(fā)布的2026年校本部博士研究生招生簡章顯示，博士研究生計(jì)劃招生規(guī)模5000名左右，其中校本部招生規(guī)模4000名左右。近三年時(shí)間，上海交通大學(xué)博士擴(kuò)招幅度已超過40%。本次簡章所附的學(xué)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)中，非全日制會(huì)計(jì)博士以每期78萬元的“天價(jià)”學(xué)費(fèi)，引發(fā)網(wǎng)友熱議。

上海交通大學(xué)研究生招生辦公室工作人員稱，學(xué)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)中的一期時(shí)長一般為4到6年，具體時(shí)長由學(xué)院與導(dǎo)師確定，學(xué)費(fèi)明細(xì)需要咨詢相關(guān)學(xué)院，78萬元大多是學(xué)費(fèi)。非全日制博士招生簡章要等明年才發(fā)，可以先參考去年的招生簡章。據(jù)悉，非全日制專業(yè)學(xué)位博士的招生簡章另行發(fā)布。選拔方式共三種，分別為本科直博、碩博連讀、申請-考核。（每經(jīng)網(wǎng)）

｜點(diǎn)評｜ 專業(yè)型博士的學(xué)費(fèi)確實(shí)要比學(xué)術(shù)型博士更貴一些，然而，上海交大78萬元的高昂學(xué)費(fèi)，以及一年5000名博士的招生計(jì)劃，實(shí)在是有些非同尋常。上海交大今年本科招生人數(shù)約為5000人，預(yù)計(jì)明年學(xué)校的本科新生將與博士生數(shù)量基本相同。博士的教育方式與本科有很大的不同，學(xué)校的專業(yè)實(shí)驗(yàn)室與導(dǎo)師數(shù)量有限，上海交大如何保持博士教學(xué)質(zhì)量，將是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。

目前，國內(nèi)部分專業(yè)由于就業(yè)前景有限，正面臨著被裁撤的風(fēng)險(xiǎn)，這些專業(yè)能夠得到的經(jīng)費(fèi)自然捉襟見肘。“天價(jià)”學(xué)費(fèi)的背后，或許存在著該專業(yè)創(chuàng)收的考慮。無論如何，當(dāng)博士數(shù)量激增時(shí)，博士學(xué)位的含金量也將有所下降。

美國現(xiàn)貨鋁溢價(jià)創(chuàng)下歷史新高

11月11日消息，通常，美國現(xiàn)貨市場的買家需要支付倫敦金屬交易所（LME）的鋁基準(zhǔn)價(jià)格，外加一筆溢價(jià)，用于支付運(yùn)費(fèi)和稅款等成本。而最新數(shù)據(jù)顯示，自6月以來，美國中西部地區(qū)完稅后的鋁溢價(jià)一路飆升，上周五已創(chuàng)下每磅88.10美分（約合每噸1942美元）的歷史新高。加上目前約為每噸2850美元的倫鋁價(jià)格，美國現(xiàn)貨市場的買家當(dāng)前需要支付4792美元才能買到一噸鋁。

今年6月，美國白宮宣布將進(jìn)口的鋼鋁產(chǎn)品關(guān)稅從目前的25%上調(diào)至50%。因此，按目前每噸2850美元的倫鋁價(jià)格簡單計(jì)算不難得出，美國鋁進(jìn)口關(guān)稅已普遍達(dá)到了1425美元，遠(yuǎn)高于年初每噸約560美元的水平。（財(cái)聯(lián)社）

｜點(diǎn)評｜ 美國關(guān)稅的擾動(dòng)，放大了現(xiàn)貨商對未來鋁供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。6月美國上調(diào)進(jìn)口鋁的關(guān)稅后，市場原本預(yù)計(jì)這筆關(guān)稅或許會(huì)很快取消，或者豁免主要鋁進(jìn)口國加拿大的關(guān)稅。美國現(xiàn)貨商普遍選擇暫時(shí)減少進(jìn)口，以消耗庫存的方式等待政策變化。不過，特朗普在10月中止了與加拿大的貿(mào)易談判，現(xiàn)貨商被迫加速了補(bǔ)庫存的進(jìn)程，導(dǎo)致溢價(jià)快速走高。

鋁材冶煉過程需要用到大量電力，而美國四處拔地而起的數(shù)據(jù)中心對電力的需求同樣十分龐大，而且愿意付出更高的電價(jià)。本國本土冶煉鋁的成本抬升，全球鋁材供應(yīng)增長有限，美國未來或?qū)⒚媾R鋁價(jià)進(jìn)一步上漲的壓力。

周二兩市高開低走滬指跌0.39%

11月11日，市場全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)高開低走。滬深兩市成交額不足2萬億，較上一個(gè)交易日縮量1809億，全市場近2800家個(gè)股上漲。從板塊來看，大消費(fèi)板塊反復(fù)活躍，食品飲料方向領(lǐng)漲，光伏概念股集體爆發(fā)，鋰電池板塊再度走強(qiáng)。下跌方面，算力硬件概念股下挫，海南、軟件開發(fā)、CPO等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報(bào)4002.76點(diǎn)，跌0.39%，成交額為8584億元；深成指報(bào)13289.01點(diǎn)，跌1.03%，成交額為11352億元；創(chuàng)指報(bào)3134.32點(diǎn)，跌1.4%，成交額為5120億元。（新浪財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評｜ 因“AI泡沫”討論而走低的海外市場已開始回暖，A股卻再次陷入了高度博弈的狀態(tài)中。AI相關(guān)的半導(dǎo)體、能源金屬等板塊早盤高開，短暫回暖后，借利好全天回落。午后，成長方向表現(xiàn)疲軟，大消費(fèi)板塊再度走高。全天市場交易熱情較弱，AI方向出現(xiàn)分歧，大消費(fèi)方向尚未得到更多數(shù)據(jù)證實(shí)，場內(nèi)看多的一致性短期內(nèi)難以凝聚。

目前，AI行業(yè)是否具有泡沫暫時(shí)停留在情緒階段，多空雙方都難以拿出有力證據(jù)，隨時(shí)可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。兩市反復(fù)震蕩下，滬指“4000點(diǎn)”收費(fèi)站的稱號被再次驗(yàn)證。在這個(gè)關(guān)鍵的心理關(guān)口，出現(xiàn)如此走勢恐怕超出了大多數(shù)人的預(yù)料，這也導(dǎo)致很多投資者暫時(shí)失去了方向。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

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欄目主編 |魏英杰| 主編 | 何夢飛

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