第16次北美（美國(guó)、墨西哥）塑料回收再生行業(yè)考察開(kāi)始報(bào)名了?。?！

美國(guó)材料企業(yè)Trinseo（盛禧奧）公布第三季度業(yè)績(jī)，在全球樹(shù)脂市場(chǎng)疲弱和貿(mào)易壓力加劇的背景下，公司整體表現(xiàn)承壓。報(bào)告顯示，Trinseo 第三季度每股虧損 2.41 美元，自由現(xiàn)金流為負(fù) 3800 萬(wàn)美元。

在公司主營(yíng)的工程材料（Engineered Materials）板塊中，銷(xiāo)售額同比基本持平：丙烯酸樹(shù)脂在汽車(chē)與建筑行業(yè)的需求上升，但醫(yī)療領(lǐng)域的銷(xiāo)量下滑抵消了增長(zhǎng)勢(shì)頭。全球樹(shù)脂價(jià)格持續(xù)走低，使得公司利潤(rùn)空間受到擠壓。

再生塑料業(yè)務(wù)放量：中試產(chǎn)能“售罄”

盡管整體市場(chǎng)疲軟，Trinseo 的再生塑料及高附加值特種樹(shù)脂業(yè)務(wù)成為亮點(diǎn)。首席執(zhí)行官表示，公司在高配方 PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯）產(chǎn)品上取得顯著增長(zhǎng)，第三季度末以來(lái)銷(xiāo)量同比上升超過(guò) 10%，并持續(xù)延伸至第四季度。

值得關(guān)注的是，Trinseo 的再生含量中試項(xiàng)目（涉及 ABS、丙烯酸和聚碳酸酯）已全部售罄，顯示市場(chǎng)需求強(qiáng)勁。截至目前，再生含量產(chǎn)品銷(xiāo)售同比增長(zhǎng) 12%，成為公司工程材料板塊的重要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。

政策助力：歐盟報(bào)廢車(chē)新規(guī)推動(dòng)再生需求

Trinseo 指出，歐洲政策環(huán)境正在為再生塑料行業(yè)帶來(lái)新機(jī)遇。根據(jù)歐盟新版報(bào)廢車(chē)輛（End-of-Life Vehicle, ELV）指令，到2031 年新車(chē)中塑料部件必須包含 20% 再生塑料，其中 15% 來(lái)自報(bào)廢車(chē)輛。

這一規(guī)定將推動(dòng)汽車(chē)制造商增加再生 ABS、再生 PMMA 等高性能回收樹(shù)脂的應(yīng)用，為相關(guān)供應(yīng)鏈企業(yè)打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。Trinseo 表示，這將進(jìn)一步推動(dòng)公司在歐洲市場(chǎng)的再生塑料布局。

戰(zhàn)略調(diào)整：剝離高成本產(chǎn)能、聚焦高價(jià)值產(chǎn)品

為應(yīng)對(duì)行業(yè)波動(dòng)，Trinseo 正通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整降低成本、提升競(jìng)爭(zhēng)力。公司宣布退出位于意大利的原生 MMA（甲基丙烯酸甲酯）生產(chǎn)業(yè)務(wù)，并計(jì)劃關(guān)閉德國(guó)的一家聚苯乙烯工廠，以削減高成本產(chǎn)能。

這項(xiàng)重組預(yù)計(jì)到2026 年可帶來(lái)約 3000 萬(wàn)美元的 EBITDA 節(jié)省。公司表示，未來(lái)將集中資源發(fā)展更具利潤(rùn)潛力的高附加值樹(shù)脂及循環(huán)再生材料業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)。

市場(chǎng)挑戰(zhàn)：亞洲進(jìn)口沖擊與價(jià)格壓力

Trinseo 仍面臨顯著的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。公司稱(chēng)，來(lái)自亞洲（包括韓國(guó)和臺(tái)灣）的丙烯酸及 ABS 樹(shù)脂進(jìn)口量對(duì)歐洲與美國(guó)的增幅達(dá) 20%–25%，部分產(chǎn)品甚至通過(guò)墨西哥轉(zhuǎn)口進(jìn)入美國(guó)，以規(guī)避關(guān)稅。

這種“價(jià)格倒掛”現(xiàn)象加劇了本土生產(chǎn)商的競(jìng)爭(zhēng)壓力，使得歐洲及北美市場(chǎng)的利潤(rùn)空間進(jìn)一步收縮。Trinseo 預(yù)計(jì)，第四季度調(diào)整后 EBITDA 將在3000 萬(wàn)至 4000 萬(wàn)美元之間。

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新觀察：以再生塑料尋找增長(zhǎng)新支點(diǎn)

面對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓與全球可持續(xù)發(fā)展趨勢(shì)的疊加影響，Trinseo 的策略轉(zhuǎn)向具有代表性意義。通過(guò)關(guān)停高成本裝置、退出原生化學(xué)品生產(chǎn)，公司正聚焦于再生塑料與特種配方樹(shù)脂的高增長(zhǎng)賽道。

這不僅有助于企業(yè)緩解周期波動(dòng)，也體現(xiàn)出塑料行業(yè)正加速向循環(huán)經(jīng)濟(jì)與高性能材料融合的方向演進(jìn)。Trinseo 的實(shí)踐顯示，再生塑料不再只是環(huán)保符號(hào)，而正在成為塑料產(chǎn)業(yè)新的增長(zhǎng)引擎。

（資料來(lái)源：Trinseo）

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