跟上前瞻邏輯，成就投資勝局！

科技股連續(xù)下跌，午后更是加速調(diào)整，很多人傻掉了，前面講了很多原因，幾乎天天跟大家說要切換，但這是站在“漲多了應(yīng)該調(diào)整”的角度再看，今天，我就從另外一個(gè)角度，給你們講講為什么！

你們認(rèn)真看。

核心原因：最近“公募機(jī)構(gòu)風(fēng)格漂移”這事兒的影響落到實(shí)處了，要求是啥？是11.15日前反饋，2026年元旦正式實(shí)施，什么意思？

所謂風(fēng)格飄逸，指的是“掛羊頭賣狗肉”，比如上半年很多新能源主題基金在上漲，但其實(shí)上半年的新能源那些個(gè)股票都跌成死狗了，那為什么有的新能源主題基金還漲了？這就是因?yàn)轱L(fēng)格飄逸，基金經(jīng)理把本該拿的新能源換成了科技股。

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從三季報(bào)的數(shù)據(jù)看，全市場對(duì)TMT板塊（電子、通信、計(jì)算機(jī)和傳媒）存在明顯超配，整體持倉高達(dá)40%，已經(jīng)超過了2021年的新能源抱團(tuán)，接近2021年初茅指數(shù)的抱團(tuán)。

具體數(shù)據(jù)看，三季度末機(jī)構(gòu)持倉電子行業(yè)超過25%，通信接近6.9%，計(jì)算機(jī)持平，所以，機(jī)構(gòu)11-12月要完成“風(fēng)格漂移的修正”，也就是得把手上不該有的科技股賣出去，買回跟自己基金主題一致的，這就是為什么最近新能源很火爆，漲價(jià)也很火爆，但科技慘不忍睹的原因。

別著急，主動(dòng)偏股型基金對(duì)電子和通信的持倉要降下來需要時(shí)間，這個(gè)月搞不完的，第一階段要結(jié)束，電子25%的持倉至少要降回20%，整個(gè)TMT持倉要降回合理中樞，大概是18-19%，對(duì)應(yīng)3000-4000億的資金流出，所以科技為什么下跌，這就是答案！

為什么跟大家講這個(gè)？因?yàn)榻^大多數(shù)股民都不懂，而我恰好出身機(jī)構(gòu)，很清楚這里邊的道道。

再來說今天的市場，其實(shí)整體不算差，但是，體驗(yàn)感比昨天更難，原因在于科技成長批量下跌，這就難受了，大多數(shù)人還在科技里頭掙扎，反正他們也不聽勸，若是在我10月初提到要搞紅利的時(shí)候就切換，也就沒現(xiàn)在的事兒了。

今天的水溫也很差，滬深300只有30度，全A有47度，創(chuàng)業(yè)板有43度，我翻了一下，倒是微盤股指數(shù)和中證2000逆勢上漲了，所以總有人體驗(yàn)感還不錯(cuò)的，同理，也總有人體驗(yàn)感很差……

這行情還得持續(xù)，但速度可能會(huì)變慢，因?yàn)樽罱呀?jīng)加速殺科技了，這就是前文講的機(jī)構(gòu)在調(diào)出，風(fēng)格漂移的修正要在11.15日之前反饋，還有幾天，大家堅(jiān)持堅(jiān)持，下周會(huì)有變化！

跟上前瞻邏輯，成就投資勝局！

今天的市場很亂，漲價(jià)方向沒能集中表現(xiàn)了，但卻依然圍繞“反內(nèi)卷”在進(jìn)行，基礎(chǔ)化工還是在領(lǐng)漲，我提過很多次了，煤炭、鋼鐵、光伏、環(huán)保和消費(fèi)鏈我是都說過。

今天早上我還在內(nèi)部小圈里說了光伏，譬如鈣鈦礦，里頭的品種也都還不錯(cuò)！

其次，昨天給出的漲價(jià)方向里頭的鈦白粉、有機(jī)硅和環(huán)氧丙烷也有一些資金偏好，整體表現(xiàn)還不錯(cuò)！

但是吧，今天的結(jié)構(gòu)都被“基金風(fēng)格飄逸修正”給帶偏了，所以雜亂無章是主要現(xiàn)象，沒辦法，這個(gè)時(shí)候的機(jī)構(gòu)是很膽小的，甭指望他們能激進(jìn)，能換個(gè)方向極致抱團(tuán)，所以，除了防守，沒有更好的選擇，那些炒漲價(jià)的地方也沒法集體走強(qiáng)了。

數(shù)據(jù)上，漲停82家，上漲2785家，下跌2504家，多數(shù)個(gè)股的漲跌幅在3%以內(nèi)，沒啥看頭，個(gè)股的情緒還不如散亂的題材。

被“風(fēng)格漂移修正”這么一帶，今天成交額縮量近1809億，主力資金趨勢性砸盤644億，問題是縮量了，主力資金放量砸，他們賣不出去啊，這也是沒調(diào)完的一個(gè)判斷依據(jù)。

此時(shí)，資金都在外頭觀望，場內(nèi)又得修正切換，所以超短期只能靠汪同學(xué)來穩(wěn)定指數(shù)，這不，銀行早盤一度拉直線逼空，真是受不了，可若是沒有銀行，指數(shù)一定是更難看的，因?yàn)椴焕y行也不會(huì)出現(xiàn)科技的有效上漲，沒那個(gè)條件。

跟上前瞻邏輯，成就投資勝局！

1.漲價(jià)方向

漲價(jià)方向繼續(xù)看鈦白粉、黃磷、有機(jī)硅和環(huán)氧丙烷！六氟磷酸鋰和存儲(chǔ)芯片已經(jīng)被我們T掉了，原因和簡單，你就是明年業(yè)績翻十倍，也已經(jīng)體現(xiàn)反映的差不多了，因?yàn)橛械钠贩N這輪低到高已經(jīng)接近十倍了，更別提還不一定有十倍業(yè)績?cè)鲩L。

具體去看昨天文章提到的漲價(jià)方向！A股：重回4000點(diǎn)！3大方向引關(guān)注，周二怎么走？

2.防守方向

防守是沒得選，目前主要看銀行、煤炭、鋼鐵和電力，其中，電力具備階段性進(jìn)攻屬性！銀行以1倍PB以下的國有大行為主；煤炭里頭的安泰彈性十足，今天又漲停了，行業(yè)龍頭是神華、陜煤；鋼鐵龍頭如寶鋼、凌鋼和特鋼；電力里頭，跟國電系統(tǒng)消納建設(shè)有直接業(yè)務(wù)的公司如西電、南瑞和平高。

3.出行鏈方向

我認(rèn)為，小學(xué)生春秋假這事兒雖然沒有全國鋪開，但這事兒預(yù)期很足，核心是帶動(dòng)消費(fèi)，所以酒店餐飲和旅游景區(qū)有了預(yù)期，同時(shí)，CPI數(shù)據(jù)的上行也有利于出行鏈的走強(qiáng)。

具體內(nèi)容，昨天寫CPI方向提到了旅游、酒店、餐飲等品種，大家去翻一翻昨天的文章即可！

祝大家長虹！

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