01 產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

02 全產(chǎn)業(yè)鏈分析

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈分為上游資源、中游制造、下游應(yīng)用回收三大環(huán)節(jié)，就像一條完整生產(chǎn)鏈路，上游掌控鋰、鈷、鎳、錳等核心礦產(chǎn)的開采提煉，直接決定整個產(chǎn)業(yè)的成本與供應(yīng)穩(wěn)定性，中游需將原材料加工成正極、負極、隔膜、電解液等關(guān)鍵部件并組裝成電芯和電池模組，兼具技術(shù)密集與資本密集特征，下游覆蓋動力電池、儲能系統(tǒng)、消費電子三大領(lǐng)域且新應(yīng)用場景持續(xù)拓展。

隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展及早期電池陸續(xù)達到使用年限，我國動力電池已邁入規(guī)模化退役階段，鋰電池回收行業(yè)同樣發(fā)展空間廣闊。

02-1、市場規(guī)模

電池分一次和二次兩類：一次不可充電（如堿性鋅錳電池），二次可循環(huán)充放電（如鋰電、鉛酸電池、鈉電等）。全球鋰電出貨量持續(xù)增長，2025 年在二次電池市場占比 67% 居首，鉛酸電池占 27.90% 但增速放緩，2024 年中國產(chǎn)量同比降 5%。

2024 年全球鋰電出貨 1545GWh，2030 年預(yù)計達 5127GWh（CAGR 22.13%），鈉電、固態(tài)電增速更猛，同期 CAGR 分別約 192.40%、120.79%。

03 電芯（能量心臟）

鋰電池電芯是鋰電池的 “能量心臟”，充放電核心功能全靠它。它主要由四部分組成：正極材料是 “能量倉庫”，存著鋰元素，磷酸鐵鋰、三元材料最常見；負極材料是 “能量驛站”，人造石墨是主流，負責(zé)接收鋰離子；電解液是 “搬運工”，讓鋰離子在正負極間移動；隔膜是 “絕緣墻”，防短路又供鋰離子通過，濕法隔膜常用在高端電芯。

充電時鋰離子從正極到負極儲存，放電時返回正極釋放電能，像 “往返通勤” 帶動電能循環(huán)。常見的磷酸鐵鋰電芯成本低、安全好，三元電芯能量密度高，適配不同需求，生產(chǎn)需精密控制確保性能安全。

動力（電芯）：龍頭穩(wěn)固，追兵提速，競爭加劇

寧德時代穩(wěn)居全球動力電池龍頭，2024 年裝車量 339.3GWh、同比增長 31.7%，市占率 37.9%。第二梯隊增速迅猛，國軒高科、欣旺達增速均超 70%，行業(yè) CR10 從 92.8% 降至 89.5%，集中度略降、競爭升級。

儲能（電芯）：大容量成主流，寧德領(lǐng)跑

全球儲能電芯向大容量發(fā)展，可降本增效。314Ah 等 300+Ah 電芯滲透率將從 2024 年 39.2% 升至 2025 年 75% 以上，依賴高壓密磷酸鐵鋰材料。2025H1 寧德時代市占率 30%+，億緯鋰能以 13.2% 緊隨其后。

04 正極材料（占比最大）

電池成本里正極材料是 “重頭戲”，就像蛋糕里占比最大的核心部分。正極材料占總成本 51%，負極材料 12%，隔膜約 7%，電解質(zhì)材料 4%，電池殼等結(jié)構(gòu)件僅 2%。成本差異上，鐵鋰型動力電池電芯材料成本約 184.64 元 /kWh，而用 8 系多晶三元材料做正極的三元動力電池，電芯材料成本明顯更高，約 332.21 元 /kWh。

中國鋰電池正極材料需求持續(xù)上漲，磷酸鐵鋰是絕對 “主角”。正極材料主要包括磷酸鐵鋰、三元材料、錳酸鋰、鈷酸鋰等，2024 年達 335 萬噸，預(yù)計 2026 年將沖到 520 萬噸，2021-2026 年 CAGR 達 36.73%。2024 年磷酸鐵鋰出貨 245 萬噸，2025 年上半年 161 萬噸，出貨量遠超三元、錳酸鋰、鈷酸鋰等其他品類。

2024 年鋰電正極材料競爭格局里，磷酸鐵鋰賽道湖南裕能以 29% 占比領(lǐng)跑，德方納米 20% 緊隨；三元材料領(lǐng)域容百科技 19.7% 居首，南通瑞翔 18.3% 次之，且三元 “其他” 企業(yè)占比 37.8%，競爭更分散些。

05 負極材料（集中度高）

中國負極材料出貨量會持續(xù)增長，主要分碳基和非碳基兩類，碳基以人造石墨、天然石墨為主，非碳基包含硅基、鈦酸鋰等材料。2024 年國內(nèi)出貨量 208 萬噸，預(yù)計 2026 年達 330 萬噸，2024-2026 年 CAGR25.96%，其中人造石墨是絕對主力，2025H1 占比達 91%。

人造石墨是負極材料的絕對主力，2025 年上半年在國內(nèi)負極總出貨量中占比達 91%。行業(yè)集中度高且格局穩(wěn)定，貝特瑞常年穩(wěn)居龍頭，2025 年上半年國內(nèi)市占率 20.16%，2024 年 CR3 達 49.70%、CR6 更是高達 72.70%。

硅基負極作為新興賽道增長勢頭迅猛，2024 年全球出貨 4 萬噸，2025 年預(yù)計超 7 萬噸（同比增 76%），到 2030 年有望沖到 60 萬噸，2025-2030 年 CAGR 約 53.68%。

06 電解液（產(chǎn)能過剩）

中國電解液行業(yè)一邊持續(xù)擴產(chǎn)，一邊產(chǎn)能利用率逐年下滑，就像工廠越建越多但開工率越來越低。2024 年底國內(nèi)產(chǎn)能達 524 萬噸 / 年，利用率卻不足 25%，產(chǎn)能過剩問題突出，2024 年起電解液價格也逐漸走低。溶質(zhì)鋰鹽占電解液成本超 50%，當(dāng)前主流的六氟磷酸鋰在熱穩(wěn)定性和成本上有短板，提前布局新型鋰鹽雙氟磺酰亞胺鋰并實現(xiàn)技術(shù)突破的企業(yè)，有望搶占先機。

電解液成本結(jié)構(gòu)中溶質(zhì)占比顯著，其技術(shù)迭代（如雙氟磺酰亞胺鋰的產(chǎn)業(yè)化）成為企業(yè)破局成本困局的關(guān)鍵，頭部企業(yè)如天賜材料在新型鋰鹽領(lǐng)域的前瞻布局，已成為構(gòu)筑產(chǎn)品技術(shù)壁壘的核心動作。

競爭格局上，行業(yè)集中度較高，新宙邦等龍頭企業(yè)憑借技術(shù)積淀與產(chǎn)能規(guī)模占據(jù)市場主導(dǎo)地位，份額向頭部集中的趨勢進一步凸顯，這一格局既驅(qū)動行業(yè)資源向優(yōu)勢企業(yè)集聚，也對參與者的綜合實力形成深度約束。

07 隔膜（集中度加劇）

中國鋰電池隔膜出貨量一直在漲，但增長速度在放緩，濕法隔膜是絕對主流。隔膜分濕法和干法兩種工藝，濕法能精準(zhǔn)控制孔徑和孔隙率，就像精細打磨的高端款，主打高端應(yīng)用；干法工藝簡單還環(huán)保，偏向基礎(chǔ)款需求?，F(xiàn)在也有通過涂覆改性的隔膜，用來提升性能。

2024 年濕法隔膜出貨 172 億平方米，干法 61 億平方米，濕法占比超 70%。行業(yè)集中度不低，2023 年 CR3 超 50%，上海恩捷常年穩(wěn)坐龍頭。隨著行業(yè)淘汰加速、技術(shù)升級，市場會更向頭部集中，龍頭企業(yè)靠成本控制和技術(shù)優(yōu)勢，有望賺得比行業(yè)平均更多。

08 結(jié)構(gòu)件

鋰電池結(jié)構(gòu)件就像鋰電池的 “骨架 + 防護外殼”，是包裹、固定內(nèi)部電芯和材料的關(guān)鍵部件。

核心包括電池外殼、蓋板、極耳、絕緣件等，外殼負責(zé)保護內(nèi)部核心材料，避免碰撞、滲漏等損傷，蓋板上集成了防爆、泄壓等安全結(jié)構(gòu)，極耳則是電流進出的 “通道”，絕緣件保障各部件間不發(fā)生短路。

規(guī)模及競爭格局

中國鋰電池結(jié)構(gòu)件市場規(guī)模一直在擴大，科達利是這個賽道的 “領(lǐng)頭羊”。結(jié)構(gòu)件就像鋰電池的 “骨架”，下游客戶認證流程復(fù)雜、耗時長，供應(yīng)鏈合作關(guān)系緊密，客戶粘性很強。這個行業(yè)門檻不低，得靠高端設(shè)備生產(chǎn)，對固定資產(chǎn)投資要求高，而且產(chǎn)品指標(biāo)嚴(yán)、研發(fā)制作流程復(fù)雜。那些在技術(shù)積累、客戶資源和資金規(guī)模上有優(yōu)勢的企業(yè)，能在鋰電技術(shù)升級中拿到更多市場份額，而科達利長期占據(jù)行業(yè)龍頭地位。

09 制造設(shè)備

國產(chǎn)鋰電設(shè)備性價比高，能幫電池企業(yè)省錢，而且正逐步實現(xiàn)國產(chǎn)替代，不少環(huán)節(jié)國產(chǎn)化率已經(jīng)超過 90%。鋰電池制造分前段、中段、后段三個環(huán)節(jié)，其中前段設(shè)備最值錢，占總價值的 44%，全流程里涂布機、卷繞機、分容化成柜是價值最高的三類設(shè)備。

中國鋰電設(shè)備市場規(guī)模一直在漲，涂布、卷繞、分模切這些設(shè)備，靠著國產(chǎn)成本優(yōu)勢，國產(chǎn)化程度都超 90%。不過目前國產(chǎn)鋰電設(shè)備在技術(shù)創(chuàng)新和自動化水平上，和國際先進水平還有差距，國內(nèi)企業(yè)加大研發(fā)升級后，國產(chǎn)替代的趨勢會更明顯。

鋰電池制造設(shè)備市場規(guī)模2024 年 660 億元（降 10%），2025 年預(yù)計 550 億元（降 27%），2026 年預(yù)計 630 億元（增 15%），2027 年預(yù)計 850 億元（增 35%）。

鋰電設(shè)備各環(huán)節(jié)國產(chǎn)化率，涂布、卷繞設(shè)備近 98%，分模切設(shè)備約 95%，組裝線約 92%，檢測設(shè)備約 90%，疊片設(shè)備約 90%。

10 總結(jié)

鋰電行業(yè)未來將保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，核心驅(qū)動力來自儲能和新能源車市場的持續(xù)擴容，低空經(jīng)濟等新場景也在不斷催生增量需求。

全球能源轉(zhuǎn)型背景下，儲能的經(jīng)濟性日益凸顯，成為電網(wǎng)穩(wěn)定的關(guān)鍵支撐，而新能源車雖增速放緩但銷量仍將穩(wěn)步提升。

技術(shù)層面，固態(tài)電池正加速向量產(chǎn)推進，鈉離子電池也在儲能、電動自行車等領(lǐng)域開啟商業(yè)化應(yīng)用，兩者將逐步解決現(xiàn)有電池的安全和成本痛點。同時，動力電池退役高峰來臨，回收技術(shù)的突破讓鋰、鈷等資源回收率大幅提升，既緩解了原材料供應(yīng)壓力，也形成了資源循環(huán)體系。

中國企業(yè)通過海外建廠、技術(shù)輸出應(yīng)對貿(mào)易壁壘，中東、歐洲等海外市場成為重要增長極。行業(yè)雖面臨原材料價格波動、技術(shù)路線競爭、回收體系不完善等挑戰(zhàn)，但在需求拉動、技術(shù)創(chuàng)新和政策支持下，長期發(fā)展?jié)摿σ廊怀渥悖瑢⒃谌蚰茉崔D(zhuǎn)型中發(fā)揮核心作用。

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