曾經(jīng)一瓶難求的53度飛天茅臺，如今在電商平臺的補(bǔ)貼下，價(jià)格已跌破1499元關(guān)口，比在2021年3800元/瓶高峰時(shí)期的價(jià)格腰斬還要多一刀。

1499元意味著什么？這是茅臺官方堅(jiān)守了十幾年的“建議零售價(jià)”。在過去，這個(gè)價(jià)格往往有價(jià)無市，一瓶難求；而如今，部分電商平臺已低至1460元，隨手可得。

盡管茅臺官方依然態(tài)度鎮(zhèn)定，與五糧液、習(xí)酒等多家酒企聯(lián)合發(fā)布聲明，指出一些電商平臺“未經(jīng)授權(quán)、貨源復(fù)雜、存在風(fēng)險(xiǎn)”，卻依然難以扭轉(zhuǎn)這一略顯“殘酷”的市場現(xiàn)實(shí)。

站在當(dāng)前的大環(huán)境來看，飛天茅臺價(jià)格的下跌，不僅僅是一種商品價(jià)格的波動(dòng)，更象征著一個(gè)時(shí)代的轉(zhuǎn)變。

而當(dāng)茅臺不再是社交場上的“硬通貨”，當(dāng)年輕一代逐漸遠(yuǎn)離酒桌文化，當(dāng)庫存壓力遭遇消費(fèi)理性。這就意味著白酒行業(yè)，不得不需要重新審視自己的定位了。

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從“神壇”跌落的飛天茅臺

回顧來看，2021年無疑是飛天茅臺的巔峰時(shí)代。那年的散瓶批發(fā)價(jià)一路沖上3000元大關(guān)，原箱單價(jià)更被炒至3800元高位，某些特殊年份的紀(jì)念酒甚至突破萬元。那時(shí)的茅臺，早已超越酒水本身——在許多人眼中，茅臺已成為“只漲不跌”的理財(cái)產(chǎn)品，還一度被市場冠以“液體黃金”。

然而，神話的裂縫在2024年上半年已經(jīng)出現(xiàn)。年初價(jià)格尚穩(wěn)居高位的飛天茅臺到4月，散瓶批發(fā)價(jià)已從2600元跌至2100元，市場開始意識到：茅臺并非永遠(yuǎn)上漲。

為穩(wěn)住局面，茅臺官方迅速出手“控貨穩(wěn)市”，通過減少市場投放量，短暫將價(jià)格在七、八月維持在2400元左右?？上Ш镁安婚L，隨著中秋銷售旺季來臨，終端零售價(jià)不升反降，市場疲態(tài)盡顯。

進(jìn)入2025年后，從飛天茅臺的價(jià)格走勢來看，其更是上演了一場持續(xù)全年的“下跌”實(shí)錄。

年初1月份，飛天茅臺散瓶批發(fā)價(jià)已跌至1980元/瓶。這一價(jià)格與其巔峰時(shí)期相比，跌幅超過三分之一，市場初現(xiàn)“高位難撐”的信號，但這僅僅只是開始。

進(jìn)入6月，原本被寄予厚望的端午銷售旺季，并未帶來預(yù)期的價(jià)格回暖。相反，飛天茅臺批發(fā)價(jià)進(jìn)一步下滑至1770元/瓶，首次擊穿1800元/瓶這一重要心理關(guān)口。在傳統(tǒng)白酒消費(fèi)的重要節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)價(jià)格“倒掛”，顯示出市場支撐力已出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性松動(dòng)。

然后就是在11月，飛天茅臺價(jià)格繼續(xù)下探，跌破1600元/瓶大關(guān)，創(chuàng)下歷史新低。而具體到11月4日的市場數(shù)據(jù)，散瓶批發(fā)價(jià)報(bào)1635元/瓶，原箱價(jià)格也僅為1670元/瓶，整體市場情緒持續(xù)低迷。

批發(fā)價(jià)持續(xù)陰跌的同時(shí)，電商平臺的“雙十一”大促給了茅臺價(jià)格體系更為直接的一擊。在拼多多、淘寶等電商“雙11”活動(dòng)補(bǔ)貼之下，飛天茅臺價(jià)格已跌破1499元/瓶，下探至1460元/瓶。電商渠道的“破價(jià)”行為，進(jìn)一步動(dòng)搖了傳統(tǒng)價(jià)格體系。

有業(yè)內(nèi)資深人士指出，1800元/瓶一直被行業(yè)視為經(jīng)銷商的綜合成本線。茅臺價(jià)格失守這一關(guān)鍵位置，不僅意味著部分經(jīng)銷商面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)，更觸發(fā)了廠家的緊急市場干預(yù)機(jī)制。

然而，在消費(fèi)理性回歸、年輕群體對傳統(tǒng)酒桌文化疏離的大背景下，這樣的干預(yù)能否扭轉(zhuǎn)長期趨勢，仍是未知之?dāng)?shù)。

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跌落背后原因何在？

飛天茅臺價(jià)格持續(xù)下跌并非單一因素所致，而是多重變量交織下的必然結(jié)果。這其中，既有供給端稀缺性神話的破滅，也有需求端結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的沖擊，共同構(gòu)成了當(dāng)前茅臺面臨的復(fù)雜局面。

從供給層面來看，茅臺價(jià)格支撐的核心邏輯始終建立在稀缺性基礎(chǔ)之上。回顧2004年，茅臺年產(chǎn)量僅突破1萬噸，折合約為兩千萬瓶，有限的供給確實(shí)為“一瓶難求”提供了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

然而，這一敘事在二十年后的今天已被徹底改寫。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2023年茅臺基酒產(chǎn)量已達(dá)5.72萬噸。按照茅臺發(fā)展規(guī)劃，2025年全年產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到6.72萬噸，僅此一年就將新增約1.3億瓶的供應(yīng)量。

更為關(guān)鍵的是存量部分，現(xiàn)有基酒庫存可勾兌成品酒約5.6億瓶，疊加社會(huì)流通環(huán)節(jié)積壓的約1.2億瓶庫存，市場上等待消化的茅臺總量已達(dá)到7-8億瓶的驚人規(guī)模。

這一數(shù)字意味著什么？以全國14億人口計(jì)算，平均每兩人即可分?jǐn)傄黄棵┡_。曾經(jīng)精心營造的稀缺形象，在如此龐大的庫存壓力面前，已然失去了立足的根本。

與此同時(shí)，消費(fèi)需求也在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。長期以來，茅臺高度依賴政務(wù)消費(fèi)和高端商務(wù)場景，其產(chǎn)品屬性更接近于“社交貨幣”而非飲用消費(fèi)品——大量茅臺并非被飲用，而是在禮品鏈條中流轉(zhuǎn)。

2025年5月，中央修訂并發(fā)布相關(guān)規(guī)定，明確要求公務(wù)員工作餐不得提供白酒等酒類飲品。這一政策信號的釋放，直接動(dòng)搖了白酒在政務(wù)消費(fèi)場景的根基，導(dǎo)致市場對白酒未來消費(fèi)預(yù)期發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

另一方面，消費(fèi)群體的代際更替帶來了更為深遠(yuǎn)的影響。根據(jù)里斯咨詢的研究報(bào)告，白酒在年輕消費(fèi)者酒飲選擇中僅占13%；尼爾森的調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，26-35歲消費(fèi)者在白酒消費(fèi)中占比為39%，而18-25歲年輕群體僅占11%，消費(fèi)斷層現(xiàn)象極為顯著。

更深層次的問題在于文化認(rèn)同的轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)白酒所依附的“勸酒文化”“等級禮儀”等酒桌規(guī)則，正被年輕一代視為“權(quán)力壓迫”與“無效社交”的象征。當(dāng)年輕消費(fèi)者用葡萄酒、威士忌、精釀啤酒甚至無酒精飲品來定義自己的社交方式時(shí)，茅臺及其所代表的文化符號，正在失去通往未來的門票。

供給的無限擴(kuò)張與需求的持續(xù)萎縮，共同構(gòu)成了茅臺價(jià)格下跌的底層邏輯。當(dāng)神話的光環(huán)褪去，茅臺不得不面對一個(gè)全新的市場現(xiàn)實(shí)——在這里，真正的稀缺不再源于產(chǎn)量，而是來自于消費(fèi)者的認(rèn)同與選擇。

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從神話回歸現(xiàn)實(shí)

從白酒行業(yè)今年以來的整體表現(xiàn)來看，茅臺價(jià)格的持續(xù)下探并非孤立現(xiàn)象，而是整個(gè)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期的鮮明縮影。

數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，20家A股白酒上市公司交出了一份不容樂觀的成績單。營業(yè)收入合計(jì)3177.79億元，同比下滑5.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤合計(jì)1225.71億元，同比下降6.93%。

單就第三季度來看，行業(yè)整體營收約779.8億元，同比下降18.47%，凈利潤約280.1億元，同比大幅下滑22.22%。這份被市場普遍稱為“十年最差三季報(bào)”的數(shù)據(jù)，清晰地反映了行業(yè)面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

與此同時(shí)，庫存壓力持續(xù)加劇。截至前三季度，20家白酒上市公司存貨總額已達(dá)1706.86億元，同比增長11.32%，創(chuàng)下歷史新高。

在需求端，2025年中秋國慶雙節(jié)期間的白酒消費(fèi)同比萎縮20%-30%，渠道去庫存壓力空前。供給過剩與需求疲軟的雙重?cái)D壓，正考驗(yàn)著每一個(gè)市場參與者。

在這場行業(yè)寒冬中，貴州茅臺雖然展現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力——2025年前三季度茅臺實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1309.04億元，同比增長6.32%；歸母凈利潤646.26億元，同比增長6.25%——但如上文所述，其面臨的挑戰(zhàn)依舊不小。

與此同時(shí)，近日貴州省商務(wù)廳發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)“賣酒”向“賣生活方式”轉(zhuǎn)變的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，為行業(yè)轉(zhuǎn)型指明了方向。文件旨在推動(dòng)白酒產(chǎn)業(yè)從單一產(chǎn)品銷售向“情感共鳴+文化鑒賞+生活體驗(yàn)”的綜合服務(wù)轉(zhuǎn)型，這標(biāo)志著政府對行業(yè)發(fā)展的思路發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變。

這種轉(zhuǎn)型不僅僅是營銷話術(shù)的更新，而是需要對產(chǎn)品設(shè)計(jì)、渠道建設(shè)、品牌傳播進(jìn)行全方位重構(gòu)。白酒企業(yè)需要思考的不再是如何賣出更多酒，而是如何融入消費(fèi)者的日常生活，如何與新一代消費(fèi)者建立情感連接。

當(dāng)茅臺從神話回歸現(xiàn)實(shí)，當(dāng)整個(gè)行業(yè)從高歌猛進(jìn)轉(zhuǎn)入精耕細(xì)作，白酒產(chǎn)業(yè)正迎來一個(gè)全新的發(fā)展階段。在這個(gè)階段，真正能夠贏得未來的，將不再是那些依賴傳統(tǒng)路徑的企業(yè)，而是能夠深刻理解消費(fèi)變化、快速實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的先行者。