興業(yè)銀行計(jì)劃實(shí)施2025年中期分紅，預(yù)計(jì)每股分紅金額為0.565元，占上半年歸屬于普通股股東凈利潤30.02%。

文/每日財(cái)報(bào) 仲宇

日前，興業(yè)銀行正式發(fā)布2025年第三季度報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，興業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)營收約1612億元，同比保持穩(wěn)?。粚?shí)現(xiàn)凈利潤630.83億元，同比增長0.12%，彰顯增長韌性。

公布三季報(bào)的同時(shí)，興業(yè)銀行也發(fā)布了中期分紅計(jì)劃。這一舉措不僅在于響應(yīng)政策號(hào)召，及時(shí)將經(jīng)營成果與投資者分享，提升股東們的獲得感；更是對外傳遞價(jià)值信息，即興業(yè)銀行已形成“經(jīng)營管理-分紅回報(bào)-資金配置-估值修復(fù)-價(jià)值凸顯”的正向循環(huán)。

資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，盈利能力穩(wěn)中向好

近年以來，興業(yè)銀行持續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，向“低成本負(fù)債-穩(wěn)收益資產(chǎn)”組合積極轉(zhuǎn)變，經(jīng)過努力，負(fù)債優(yōu)化效果顯著，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也持續(xù)向好。

負(fù)債端，興業(yè)銀行通過做實(shí)企業(yè)客戶主結(jié)算賬戶經(jīng)營、深化零售場景金融建設(shè)和加強(qiáng)對各類高成本存款的精細(xì)化管理。截至9月末，存款總額為58347億元，較期初增長5.47%，存款付息率同比下降32bps至1.71%，較半年末下降5bps。此外，通過合理擺布同業(yè)負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu)，同業(yè)存款付息率同比下降56bps至1.68%，較半年末續(xù)降8bps。

資產(chǎn)端，截至9月末，貸款總額為59899億元，較期初增長4.42%。其中企業(yè)貸款總額為37013億元，較期初新增2593億元，重點(diǎn)向五篇大文章與高端制造業(yè)領(lǐng)域投放，其中綠色、科技、制造業(yè)貸款分別較期初增加1734億元、1692億元和972億元，較去年同期多增 386 億元、508 億元、848 億元。

不僅如此，興業(yè)銀行重點(diǎn)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略也初見成效，13家重點(diǎn)區(qū)域分行貸款在境內(nèi)分行中占比62.5%，存款占比61.23%，分別較年初提升0.7和0.32個(gè)百分點(diǎn)。

得益于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，興業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)績保持穩(wěn)健。財(cái)報(bào)顯示，興業(yè)銀行2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營收1612億元，保持穩(wěn)??；扣非歸母凈利潤同比增長0.42%至628.27億元，彰顯韌性。

具體來看：

（1）“利息凈收入”為1109.6億元，三季度單季度為372.04億元，得益于興業(yè)銀行積極拓展低成本結(jié)算性存款，并做好高成本存款到期置換，三季度抵抗住利率下行壓力，同比增長1.38%，呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象；

（2）“手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入”表現(xiàn)亮眼，財(cái)富中收同比增長7.7%、托管中收同比增長8.5%，實(shí)現(xiàn)收入200.81億元，較去年同期增長3.79%，三季度單季度更是同比增長6.12%；

中收的快速增長，得益于該行加快“大投行、大資管、大財(cái)富”融合發(fā)展。投行方面，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷規(guī)模6346億元，保持全市場第二，并購貸款余額3067.51億元、境外債承銷規(guī)模51億美元，均位列股份行第一。資管方面，持續(xù)優(yōu)化子公司差異化定位，構(gòu)建全牌照綜合金融服務(wù)生態(tài)。9月末，集團(tuán)五家資管子公司資管規(guī)模合計(jì)3.51萬億元，較年初增長20.62%。其中，興銀理財(cái)管理規(guī)模2.38萬億元，保持全市場第二。財(cái)富方面，三季度以來，資本市場活躍度明顯提升，包括含權(quán)產(chǎn)品配置明顯增加，客戶收益明顯提升，財(cái)富管理規(guī)模也隨之快速增長，9月末零售財(cái)富AUM 3.95萬億元，較年初增長11.48%，企金財(cái)富AUM 4131.46億元，較年初增長9.25%。

風(fēng)險(xiǎn)峰值已過，資產(chǎn)質(zhì)量保持平穩(wěn)

今年7月，興業(yè)銀行正式啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理體制機(jī)制改革，系統(tǒng)推進(jìn)組織重塑、制度約束、流程優(yōu)化與系統(tǒng)建設(shè)，為資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好提供有力保障。

首先，風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)更完善，由風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)嵌機(jī)制轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)派駐機(jī)制，有效提升風(fēng)險(xiǎn)管理獨(dú)立性、全面性和專業(yè)性。其次，風(fēng)險(xiǎn)與業(yè)務(wù)更融合，引導(dǎo)分行將業(yè)務(wù)資源投向腰部客群，構(gòu)建更均衡、更具韌性的客戶結(jié)構(gòu)，做管得住風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。再者，全面風(fēng)險(xiǎn)管理更有效，風(fēng)險(xiǎn)管理前中后各環(huán)節(jié)精細(xì)化程度提升，零售風(fēng)控體系完備性提升，金融市場業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)性提升。

體制改革紅利釋放，房地產(chǎn)、地方政府融資平臺(tái)、信用卡三大重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)也從高發(fā)到收斂，興業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好，風(fēng)險(xiǎn)集中暴露高峰期已經(jīng)過去，并在今年前三季度達(dá)成不良資產(chǎn)生成規(guī)模與生成率“雙降”。

截至9月末，興業(yè)銀行不良貸款率為1.08%，與半年末持平；關(guān)注類貸款和次級(jí)類貸款占比皆較期初下降4個(gè)基點(diǎn)。三大重點(diǎn)領(lǐng)域中，對公地產(chǎn)、信用卡領(lǐng)域新發(fā)生不良較去年同期回落幅度明顯，地方政府融資平臺(tái)較沒有新發(fā)生不良。

其他領(lǐng)域方面，第三季度，制造業(yè)新發(fā)生不良已經(jīng)較前兩個(gè)季度均值下降48.61%，且相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)已在年初摸排范圍內(nèi)，沒有超預(yù)期變化和擴(kuò)散性趨勢。零貸領(lǐng)域受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及部分客戶收入下降影響，資產(chǎn)質(zhì)量依然承壓，但整體資產(chǎn)質(zhì)量仍保持在同業(yè)較優(yōu)水平。

首次推出中期分紅，低估值迎來重估契機(jī)

興業(yè)銀行向來重視股東回報(bào)，自上市以來累計(jì)分紅2161億元，是普通股融資的2.3倍，并且連續(xù)十五年提升分紅率，用實(shí)實(shí)在在的“現(xiàn)金紅包”持續(xù)回饋投資者。

10月30日經(jīng)過董事會(huì)審議后，興業(yè)銀行公告稱，計(jì)劃實(shí)施2025年中期分紅，預(yù)計(jì)每股分紅金額為0.565元，占上半年歸屬于普通股股東凈利潤30.02%。實(shí)施中期分紅，不僅是興業(yè)銀行落實(shí)新“國九條”、《“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案》等政策的積極響應(yīng)，也是向投資者傳遞出對自身價(jià)值的信心，形成“經(jīng)營管理-分紅回報(bào)-資金配置-估值修復(fù)-價(jià)值凸顯”的正向循環(huán)。

正所謂“春江水暖鴨先知”，2022年至2024年，興業(yè)銀行的主要股東已經(jīng)累計(jì)增持超9.5億股，2025年以來又繼續(xù)增持，包括福建省財(cái)政廳全額轉(zhuǎn)股增持3.88 億股；大家人壽繼一季度增持 5.4 億股后，三季度繼續(xù)增持超 7400 萬股，進(jìn)一步優(yōu)化了興業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這代表著更專業(yè)的股東們，持續(xù)用“真金白銀”投下對興業(yè)銀行發(fā)展前景和投資價(jià)值的認(rèn)可票。

從市場環(huán)境看，銀行業(yè)基本面趨穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)邊際改善、息差逐步企穩(wěn)，疊加外資機(jī)構(gòu)近期看好中國資產(chǎn)并推薦“高質(zhì)量紅利板塊”配置。具體到興業(yè)銀行來看，截至10月30日，該行靜態(tài)股息率達(dá)到5.29%（處于行業(yè)高位）、市凈率僅0.53倍（處于行業(yè)低位），作為“高質(zhì)量+高股息+低估值”標(biāo)的，有望在業(yè)績穩(wěn)健、分紅可觀的支撐下迎來價(jià)值重估。