今天的全球股市，可謂4月7號(hào)的重演。

幾乎所有國(guó)家的股市，都吃到了一記重錘。

美國(guó)三大股指昨晚也是全線收跌，道指跌了0.53%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.17%， 納指跌2.04%重挫近500點(diǎn) 。

歐洲斯托克50指數(shù)跌0.27%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌0.52%，德國(guó)DAX30指數(shù)跌0.6%。

亞洲這邊，早盤(pán)開(kāi)盤(pán)的時(shí)候，韓國(guó)綜合指數(shù)跌幅達(dá)到5%，日經(jīng)225指數(shù)跌超3%。

韓國(guó)股市甚至為了防止市場(chǎng)下跌過(guò)快，還 暫停了市場(chǎng)程序化交易的賣(mài)單。

不僅是股市，就連黃金、石油和比特幣，都出現(xiàn)了大規(guī)模的暴跌！

COMEX黃金期貨跌1.81%報(bào)3941.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.40%報(bào)46.90美元/盎司。

WTI原油期貨12月合約跌0.8%，報(bào)60.56美元/桶；布倫特原油期貨1月合約跌0.69%，報(bào)64.44美元/桶。

加密貨幣以太坊價(jià)格跌破3100美元，跌幅高達(dá)14%；

比特幣昨晚的價(jià)格也下跌超過(guò)7%。

為什么突然之間，全球股市以及各類(lèi)大宗資產(chǎn)都出現(xiàn)了大跌的情況？

一個(gè)重要原因是：

之前一路上漲的AI相關(guān)科技，這兩天開(kāi)始回調(diào)了。

昨晚美股英特爾跌幅超過(guò)6%；

特斯拉跌幅超過(guò)5%，市值一夜蒸發(fā)802億美元；

老美科技股龍頭英偉達(dá)，跌幅 超 過(guò)3%，市值一夜蒸發(fā)了1990億美元。

那為何科技股這兩天開(kāi)始下跌了呢？

因?yàn)槭袌?chǎng)開(kāi)始大量出現(xiàn)質(zhì)疑這一波人工智能熱潮那些高估值科技股的聲音，尤其是對(duì)AI相關(guān)行業(yè)的盈利潛力有質(zhì)疑。

畢竟現(xiàn)在所有的AI應(yīng)用都沒(méi)有盈利的，全都是虧損 ，而大量芯片、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的公司，比如英偉達(dá)，即便現(xiàn)階段業(yè)績(jī)不錯(cuò)、市值也越來(lái)越高，但是最后都需要有AI相關(guān)應(yīng)用的盈利做背書(shū)，才能證明他們此刻的業(yè)績(jī)有持續(xù)性。

所以，現(xiàn)階段和AI相關(guān)所有科技股，本質(zhì)上都是在畫(huà)大餅。

但在大餅還沒(méi)有兌現(xiàn)之前，這些公司的市值就已經(jīng)透支了幾十倍 ，市場(chǎng)自然會(huì)認(rèn)為現(xiàn)階段AI的估值會(huì)有泡沫。

因此，昨天這一波科技股的回調(diào)，是市場(chǎng)對(duì)這估值泡沫擔(dān)憂(yōu)的一次反應(yīng)。

除了對(duì)科技泡沫的擔(dān)憂(yōu)這個(gè)原因之外，全球股市今天的大跌，還有另外一個(gè)更重要的原因是：

美元流動(dòng)性出現(xiàn)了問(wèn)題。

其實(shí)這個(gè)問(wèn)題，我早在前兩周的文章：里面就已經(jīng)向各位預(yù)警過(guò)了。

如果你提前幾天看到這篇文章，其實(shí)應(yīng)該早有準(zhǔn)備，也不會(huì)被今天全球股市的突然大跌感到意外。

美元流動(dòng)性緊缺，有兩個(gè)很明顯的信號(hào)。

第一個(gè)信號(hào)是美國(guó)的隔夜SOFR利率，也就是銀行隔夜拆解的利率。

10月底美國(guó)的SOFR利率達(dá)到4.22%，高于銀行基準(zhǔn)利率3.75%-4%。

說(shuō)明市場(chǎng)短期非常缺錢(qián)，短期拆解借錢(qián)的利率都要高于一般的貸款利率。

美元緊缺，另一個(gè)信號(hào)是 美國(guó)財(cái)政部的TGA賬戶(hù)。

這個(gè)TGA賬戶(hù)，其實(shí)你可以當(dāng)作是美國(guó)財(cái)政部的銀行賬戶(hù)，

因?yàn)樽罱@段時(shí)間美國(guó)政府關(guān)門(mén)，所以財(cái)政部沒(méi)有支出。

但是因?yàn)殛P(guān)門(mén)期間，美債還在繼續(xù)發(fā)行。

所以這段時(shí)間， 美國(guó)財(cái)政部的 TGA 賬戶(hù)只有收入沒(méi)有支出，資金規(guī)模從關(guān)門(mén)前的8000億美元飆升到了1萬(wàn)億美元。

普通人賬戶(hù)里的錢(qián)越來(lái)越多，是好事；

但是 政府財(cái)政部賬戶(hù)里的錢(qián)越來(lái)越多，卻并不是好事。

因?yàn)檫@意味著 政府部門(mén)正在從市場(chǎng)上抽水而不是放水 ，最后的結(jié)果就是導(dǎo)致市場(chǎng)上的美元流動(dòng)性減少了2000億美元。

因?yàn)槊涝侨蛐缘呢泿?，美元流?dòng)性減少，自然就會(huì)導(dǎo)致全球市場(chǎng)的流動(dòng)性都會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，影響資產(chǎn)價(jià)格的走勢(shì)。

我前兩周的文章中，就已經(jīng)給大家提到過(guò)：

一旦美元流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加，需要小心資本市場(chǎng)所有資產(chǎn)出現(xiàn)集體下跌的情況。

結(jié)果不出所料，今天全球股市就因?yàn)闆](méi)有流動(dòng)性出現(xiàn)了集體大跌，甚至黃金、比特幣這些避險(xiǎn)資產(chǎn)都出現(xiàn)大跌。

當(dāng)然，今天市場(chǎng)也有一個(gè)例外，那就是咱們的大A。

今天大A一反常態(tài)，沒(méi)有和全球市場(chǎng)一起下跌，反而上證指數(shù)今天收盤(pán)還收獲了一個(gè)上漲。

那為什么今天大A又頂住了壓力，成為全球資本市場(chǎng)大跌日唯一的靚麗風(fēng)景線呢？

主要原因在于， 今天上午大盤(pán)拋壓最重的時(shí)候，GJ隊(duì)托住了大盤(pán)。

也正因?yàn)樯衔缬辛薌J隊(duì)資金的托底，市場(chǎng)上的活躍資金在下午才敢于買(mǎi)入最后把大盤(pán)拉紅。

從資金 情況看 ， 此刻GJ隊(duì)對(duì)于大A的影響力，在大A的歷史上是前所未有的， 也正因?yàn)橛蠫J隊(duì)的護(hù)盤(pán)，大A才能罕見(jiàn)地走出獨(dú)立于全球股市的走勢(shì)。

但是，從更長(zhǎng)的周期來(lái)看， 如果美元流動(dòng)性問(wèn)題持續(xù)下去，到時(shí)候大A恐怕也很難獨(dú)善其身 。畢竟國(guó)內(nèi)很多資金也會(huì)考慮外部的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，雖然長(zhǎng)期我們看好大A是牛市行情，但是短期接下來(lái)兩個(gè)月，大A的走勢(shì)依然有很大的不確定性。

接下來(lái)幾周，我依然建議大家 做好防守，先保存實(shí)力，等到大A進(jìn)入流暢行情，外部的環(huán)境也穩(wěn)定下來(lái)之后，再選擇進(jìn)攻的方向。

現(xiàn)階段哪些板塊是典型的防守板塊，如果想要保存實(shí)力，重點(diǎn)應(yīng)該關(guān)注哪些資產(chǎn)？

此外，接下來(lái)我們要如何配置資金，才能規(guī)避掉潛在的長(zhǎng)期脫鉤風(fēng)險(xiǎn)，做好資金的風(fēng)險(xiǎn)管控？

接下來(lái)哪些資產(chǎn)，有更大的確定性，能最大幅度地拿到收益？

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