在低開高走這一塊，大A沒輸過。

隔夜海外市場巨震，日韓跌的哭爹叫媽。

“美國回購利率一夜飆升50bp，流動性危機一觸即發(fā)”敘事廣泛傳播，華爾街多家投行提示“美股估值太高了！”

美股迎來“黑色星期二”，納指和標普500指數(shù)錄得近一個月來最大單日跌幅，科技股和高估值股票成為殺跌重災區(qū)，科技七巨頭中六家下跌，費城半導體指數(shù)重挫4%。比特幣6月以來首次跌破10萬大關。

日韓股市低開低走，韓國暫停KOSDAQ市場程序化交易的賣單，上次韓國股市觸發(fā)量化拔網(wǎng)線，還是今年4月。

看對面，政府關門停擺，財政賬戶支付受阻，12月降息預期分歧，匆匆忙忙連滾帶爬。

看我們，央媽重啟買債，4天買了200億，匯金持倉紋絲不動，從從容容游刃有余。

高下之間，盡顯大國風范。

宏觀敘事形成的共識往往簡單粗暴，充滿了刻板印象：

比如，黃金大漲就是去美元化

比如，回購利率飆升就是流動性危機

比如，央媽買債就是寬松放水MMT

比如，政府關門就是流動性緊縮，政府開門就是流動性寬松

那么多賣方，那么多首席，天天研究，天天預判，對中美貨幣體系了如指掌，甚至有些習以為常，但是，“宏觀研究”和“宏觀敘事”之間，往往是有壁的。

你知道這件事有沒有影響，沒那么重要；

重要的是，別人知不知道這件事有沒有影響；

重要的是，別人是在什么時候，什么情境下意識到“這件事原來還有這樣的影響”。

美國流動性不是第一天變緊的，北美AI也不是今天才開始缺電，但拐點往往來自于，事件變成了敘事，而敘事被廣泛傳播。

傳播鏈的最后一環(huán)，常常會有“吃啥都趕不上熱的”的感慨：

怎么我沒買的時候，日股新高韓股新高納指新高，我買的時候，全球流動性都要出問題了？

怎么我沒買的時候，AI還是星辰大海，我買的時候，AI就要泡沫破裂了？

怎么我沒買的時候，AI的盡頭是電力，我買的時候，北美又不缺電了？

怎么各位老師猛猛吹的時候，這個十年十倍，那個主線龍頭，包的。

我買完哐哐砸，十年十倍一場空，主線龍頭終是夢。

老師：包賠禮道歉，對不起。

踏遍青山人未老，風景大A獨好