昨天，四川資陽(yáng)——這座常住人口僅兩百多萬(wàn)、長(zhǎng)期在資本版圖上“零上市”的城市，終于迎來(lái)了第一家上市公司。

明略科技(2718.HK)在港交所主板掛牌，成為“全球Agentic AI第一股”。

2025年11月3日，明略科技董事長(zhǎng)吳明輝和總裁姜平在港交所敲鐘。

這一時(shí)刻，不僅標(biāo)志著一家AI獨(dú)角獸的資本化進(jìn)程，更意味著一個(gè)西南五線城市正式被納入中國(guó)科技資本的新地理。

明略科技創(chuàng)始人吳明輝，從北大校園到AI前沿的近二十年創(chuàng)業(yè)，也在這一天迎來(lái)了屬于自己的節(jié)點(diǎn)。

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騰訊為最大股東

2025年11月3日，明略科技正式登陸港交所主板，成為資陽(yáng)首家上市企業(yè)。

此次IPO全球發(fā)售721.9萬(wàn)股A類股份，發(fā)售價(jià)141港元/股，募資總額約10.18億港元，扣除開(kāi)支后凈額9.02億港元。

招股期間市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)熱度高企，香港公開(kāi)發(fā)售部分獲4452.86倍超額認(rèn)購(gòu)，國(guó)際配售部分錄得13.93倍認(rèn)購(gòu)。

上市首日，明略科技股價(jià)開(kāi)盤(pán)即飆升至280港元，較發(fā)行價(jià)上漲近一倍，盤(pán)中最高觸及309.8港元。

當(dāng)日收盤(pán)該股報(bào)290.6港元/股，漲幅高達(dá)106.1%，總市值419.6億港元。

今日港股收盤(pán)其股價(jià)回調(diào)至252.4港元，總市值364.41億港元，折合人民幣333.96億元。

明略科技的上市進(jìn)程可追溯至2024年11月，當(dāng)時(shí)公司以“匯智控股”的名字首次遞表港交所。

2025年5月，公司更名為“明略科技”后再度遞表，并于10月中旬通過(guò)港交所聆訊。

公司主營(yíng)企業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)智能解決方案，涵蓋營(yíng)銷和營(yíng)運(yùn)智能產(chǎn)品，服務(wù)范圍從線上廣告分析到線下門(mén)店運(yùn)營(yíng)。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2024年收入計(jì)，明略科技是中國(guó)最大的數(shù)據(jù)智能應(yīng)用軟件供應(yīng)商。

旗下核心產(chǎn)品“秒針系統(tǒng)”是中國(guó)首款領(lǐng)先的營(yíng)銷智能應(yīng)用軟件，去年在媒體平臺(tái)覆蓋廣度方面排名第一。

就在IPO前的9月份，明略科技還發(fā)布了大模型產(chǎn)品線DeepMiner，定位商業(yè)數(shù)據(jù)分析可信智能體。

截至今年上半年，明略科技客戶群中包含135家財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)，其中大客戶77名。

而截至6月底，公司共有1681名員工，其中研發(fā)團(tuán)隊(duì)714人，占比42.5%，上半年研發(fā)支出占總營(yíng)運(yùn)開(kāi)支的43.9%。

過(guò)去三年，公司收入分別為12.69億元、14.62億元、13.81億元，今年上半年錄得收入6.44億元。

同期凈利潤(rùn)波動(dòng)明顯，但按非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)，2025年上半年公司已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為2487.3萬(wàn)元。

資本層面，明略科技背后站著騰訊、紅杉中國(guó)、淡馬錫、快手等一線投資方。

IPO后，騰訊持股25.96%，為最大股東，紅杉中國(guó)持股7.15%，創(chuàng)始人吳明輝持股10.28%。

上市當(dāng)天，明略科技董事長(zhǎng)兼CEO吳明輝在現(xiàn)場(chǎng)表示：“上市不是終點(diǎn)，而是新的起點(diǎn)。我們將持續(xù)加大研發(fā)投入……與全球伙伴攜手，共創(chuàng)AI時(shí)代的可信的、美好的未來(lái)�！�

02

從北大數(shù)學(xué)少年到連續(xù)創(chuàng)業(yè)者

1982年出生于山東煙臺(tái)的吳明輝，從小以數(shù)學(xué)見(jiàn)長(zhǎng)，2000年更是憑全國(guó)奧賽銀牌被保送進(jìn)北京大學(xué)數(shù)學(xué)學(xué)院。

本科畢業(yè)后，他又免試保送至北大計(jì)算機(jī)系人工智能實(shí)驗(yàn)室攻讀碩士，研究方向?yàn)樯锾卣髯R(shí)別。

2006年12月，基于本科期間為掙零花錢(qián)組建的軟件外包工作室，尚在讀研的他創(chuàng)辦秒針系統(tǒng)，正式開(kāi)始創(chuàng)業(yè)。

秒針系統(tǒng)最初專注于廣告監(jiān)測(cè)與用戶行為分析。2009年贏得寶潔這一標(biāo)桿客戶后，公司迅速吸引歐萊雅、迪士尼等跨國(guó)品牌廣告主。

低吳明輝兩屆的北大計(jì)算機(jī)學(xué)院校友姜平，2008年12月加入后成為其長(zhǎng)期創(chuàng)業(yè)搭檔，現(xiàn)任明略科技總裁兼CFO。

2014年，吳明輝基于秒針系統(tǒng)創(chuàng)立“明略數(shù)據(jù)”，從大數(shù)據(jù)分析挖掘逐漸轉(zhuǎn)型到開(kāi)發(fā)行業(yè)專屬模型。

同年1月，他聯(lián)合支濤、胡泉、李全印創(chuàng)辦云跡科技(2670.HK)，后者在上個(gè)月于港交所上市，成為“機(jī)器人服務(wù)智能體第一股”。

現(xiàn)為云跡非執(zhí)行董事的吳明輝，IPO后持有云跡3.59%的股份，按最新股價(jià)計(jì)算市值約2.56億港元，約合人民幣2.35億元。

2018年，吳明輝并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手精碩(AdMaster)，次年整合秒針系統(tǒng)、明略數(shù)據(jù)和精碩三大業(yè)務(wù)，組建“明略科技集團(tuán)”，形成覆蓋營(yíng)銷智能、營(yíng)運(yùn)智能、行業(yè)AI解決方案的完整數(shù)據(jù)智能生態(tài)。

招股書(shū)顯示，從2010年到2024年，公司累計(jì)融資逾6.271億美元(約合人民幣44.67億元)。

值得注意的是，公司估值在近幾年經(jīng)歷了過(guò)山車式的變化：從2020年11月E-2輪融資后的30.51億美元，到2023年11月F-1輪融資后的5.4億美元，再到2024年1月F-3輪融資后的16.66億美元。

吳明輝的創(chuàng)業(yè)軌跡，幾乎串聯(lián)了中國(guó)企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的全部技術(shù)變遷：從PC端監(jiān)測(cè)，到移動(dòng)廣告，再到AI驅(qū)動(dòng)的智能體時(shí)代。

如今，43歲的他除了管理公司，還在北大攻讀電子與信息工程博士，研究多模態(tài)大模型，為帶領(lǐng)企業(yè)在Agentic AI新賽道上走得更遠(yuǎn)做準(zhǔn)備。

招股書(shū)顯示，吳明輝妻子于琦目前是明略科技四名執(zhí)行董事之一，2016年7月才加入公司。

2024年，吳明輝夫婦在公司領(lǐng)取薪酬總額372.9萬(wàn)元，CFO姜平領(lǐng)了635.6萬(wàn)元。

03

資陽(yáng)首家上市公司

作為“巴蜀門(mén)戶”、成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈的重要節(jié)點(diǎn)城市，資陽(yáng)長(zhǎng)期在資本市場(chǎng)缺席。

此次明略科技上市，填補(bǔ)了這座四川中西部小城在A股與港股市場(chǎng)的空白。

2023年，明略科技將總部遷至資陽(yáng)高新區(qū)，并在本地建立新的子公司。

公司副總裁張旭曾表示，西南市場(chǎng)是明略科技未來(lái)重要的戰(zhàn)略增長(zhǎng)市場(chǎng)，資陽(yáng)兼具產(chǎn)業(yè)集群與營(yíng)商環(huán)境優(yōu)勢(shì)。

特別是公司總部所在的資陽(yáng)高新區(qū)，已形成口腔醫(yī)療器械、交通裝備等特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群，將為企業(yè)帶來(lái)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展空間。

近年來(lái)，當(dāng)?shù)卣叨戎匾暱萍紕?chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對(duì)明略科技等高科技企業(yè)提供大力支持，包括真金白銀的獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼。

資陽(yáng)市今年6月發(fā)布的《資陽(yáng)市支持科技創(chuàng)新培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力若干政策（征求意見(jiàn)稿）》中提到，“對(duì)首次認(rèn)定的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)（示范）企業(yè)，給予20萬(wàn)元資金支持；對(duì)資格期滿后重新認(rèn)定的，給予10萬(wàn)元資金支持�！�

從省域維度看，四川共有21個(gè)地級(jí)行政區(qū)，上市公司高度集中于成都，數(shù)量超百家，其他的大部分在5家以下。

一些上市公司的總部雖然不在省會(huì)城市，但它們的名頭依然很響，像宜賓的五糧液(000858.SZ)、瀘州的瀘州老窖(000568.SZ)、遂寧的舍得酒業(yè)(600702.SH)等。

而廣元、巴中、資陽(yáng)等四川中小城市，長(zhǎng)期處于資本真空地帶。

此前，廣元的廣信擔(dān)保、甘孜的金鑫礦業(yè)、巴中的巴山牧業(yè)分別于2015年3月、2017年3月和2017年10月掛牌新三板，打破三市上市公司零記錄。

不過(guò)，廣信擔(dān)保已于2019年終止掛牌。曾沖刺上交所主板IPO的金鑫礦業(yè)，也在2022年7月終止掛牌。

因此，明略科技的上市，不僅是企業(yè)自身的突破，也讓資陽(yáng)成為最新一個(gè)擁有上市公司的四川地級(jí)市。

在成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈國(guó)家戰(zhàn)略推動(dòng)下，資本向西部的流動(dòng)加速。資陽(yáng)憑借區(qū)位與政策紅利，正吸引越來(lái)越多的高新技術(shù)企業(yè)在這里投資與落戶。

明略科技港股上市，也讓外界首次關(guān)注到這座城市的創(chuàng)新潛力——它或許不是北上廣那樣的科創(chuàng)中心，卻可能是下一輪高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)外溢的承接地。

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結(jié)語(yǔ)

明略科技的上市，既是一家科技企業(yè)的成長(zhǎng)樣本，也是中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)格局微妙轉(zhuǎn)變的注腳。

從吳明輝的技術(shù)創(chuàng)業(yè)，到資陽(yáng)的資本市場(chǎng)破零，這場(chǎng)雙向奔赴體現(xiàn)了新經(jīng)濟(jì)力量的地理重構(gòu)。

資本市場(chǎng)的關(guān)注或許還會(huì)轉(zhuǎn)瞬即逝，但這座城市第一次被納入這樣的科技資本敘事，已足夠成為它的里程碑。