日前，家電企業(yè)密集披露三季報，“以舊換新”政策刺激與海外關稅波動雙重影響下，行業(yè)分化格局愈發(fā)清晰，一幅家電行業(yè)發(fā)展的新畫卷正徐徐展開。

以舊換新政策成為推動家電內銷增長的主要力量。奧維云網數據顯示，2025年1 - 9月家電零售額同比增長5.2%至6701億元，整體保持穩(wěn)健。然而，市場呈現出明顯的“前高后低”特征。第三季度單季零售額同比下滑3.2%，9月更是因國補資金耗盡出現19.2%的同比跌幅，直接拉低了前三季度增速。

頭部白電企業(yè)深度受益于國補紅利，抗風險能力顯著優(yōu)于行業(yè)。海爾智家前三季度實現營業(yè)收入2340.54億元，同比增長9.98%；歸母凈利潤173.73億元，同比增長14.68%，創(chuàng)下歷史新高。美的集團同樣受益于國補政策與ToB轉型的雙重拉動，前三季度營收達3647.16億元，內銷業(yè)務保持穩(wěn)健增長。相比之下，格力電器面臨增長壓力，營收與凈利潤雙雙下滑，主業(yè)增長乏力，目前正通過布局“董明珠健康家”體驗店和強化東南亞品牌運營以尋求突破。

清潔電器成為家電大盤中最亮眼的細分賽道，相關上市公司業(yè)績迎來爆發(fā)?？莆炙骨叭径葼I業(yè)收入128.77億元，同比增長25.93%；歸母凈利潤14.18億元，同比激增130.55%。石頭科技受益于雙品類協(xié)同與歐洲渠道優(yōu)化，前三季度營收120.66億元，同比增長72.22%。而萊克電氣增速有所放緩，第三季度營收同比僅增1.43%，凈利潤下降29.99%，在頭部品牌擠壓下逐步顯露競爭壓力。

政策紅利不僅拉動了短期銷量，更加速了行業(yè)向高端化、智能化轉型的進程。以海信視像為例，前三季度營收428.3億元，同比增長5.36%；凈利潤16.29億元，同比增長24.27%。其中，98英寸以上大屏電視銷量增長超64%，Mini LED電視中國市場銷量激增200%，高端化戰(zhàn)略對沖行業(yè)下行壓力。

華帝毛利率提升至43.29%，其背后是高端化與智能化戰(zhàn)略的支撐。截至2025年6月，華帝已累計擁有4690項國家級專利，其中發(fā)明專利835項。老板電器前三季度營收73.12億元，凈利潤11.57億元，數字廚電在第三季度銷售額同比增長55%，成為新的增長引擎?？ㄋ_帝廚電在前三季度實現39%的收入增長，也展現出高端廚電戰(zhàn)略的顯著成效。

與內需市場的結構性增長形成對比，2025年三季度家電出口面臨關稅調整與高基數雙重壓力。海關總署數據顯示，以美元口徑計算，7 - 9月家電累計出口額244.7億美元，同比下滑6.7%。

為應對出口壓力，頭部企業(yè)積極優(yōu)化全球產能布局，緩解關稅波動帶來的影響。美的集團加速海外基地擴張，全球生產基地總數已達63個，越南、泰國工廠的協(xié)同推動其海外收入穩(wěn)健增長。海爾智家前三季度海外收入同比增長10.5%，其中，南亞市場增長超25%，東南亞市場增長超15%，中東非市場增長超60%。TCL同樣通過在越南、印度、波蘭、墨西哥、巴西等擴建產能，以規(guī)避潛在關稅風險。

在國補政策的有效托舉下，家電行業(yè)前三季度整體增長態(tài)勢趨于穩(wěn)定。隨著第四批國補逐漸落地與雙11消費拉動，行業(yè)增長韌性有望進一步增強。但政策退坡后的市場波動與外部環(huán)境的不確定性，也預示著行業(yè)正步入結構性分化與高質量發(fā)展的新階段。

從市場層面看，未來消費需求將更加多元化和個性化。消費者對家電產品的品質、功能、智能化程度的要求會不斷提高。企業(yè)需要精準把握市場需求變化，推出符合消費者期待的產品。例如，在健康意識增強的背景下，具有殺菌、凈化等功能的家電產品可能會更受歡迎。

從競爭層面看，行業(yè)分化將進一步加劇。頭部企業(yè)憑借品牌、技術、渠道等優(yōu)勢，有望繼續(xù)擴大市場份額。而中小企業(yè)則需要在細分市場中尋找生存空間，通過差異化競爭來贏得消費者。同時，企業(yè)之間的合作也將更加頻繁，通過資源共享、優(yōu)勢互補，實現共同發(fā)展。

從技術層面看，高端化、智能化將是行業(yè)發(fā)展的主要趨勢。企業(yè)需要加大在研發(fā)方面的投入，提升產品的技術含量和附加值。例如，人工智能、物聯網等技術的應用，將為家電產品帶來更多的創(chuàng)新可能。未來，如何在政策紅利之外，鍛造持續(xù)的內生增長動力，將是企業(yè)行穩(wěn)致遠的關鍵所在。