基準(zhǔn)新規(guī)劃定過(guò)渡期！近75%基金“及格線”或需調(diào)整

截至10月31日，年內(nèi)已有180多只基金率先調(diào)整基準(zhǔn)。新基準(zhǔn)均朝著投資策略和風(fēng)格清晰化方向推進(jìn)，如體育文化主題基金的基準(zhǔn)去掉滬深300指數(shù)，引入中證體育產(chǎn)業(yè)指數(shù)。但這僅是第一步，基準(zhǔn)精細(xì)化管理還要提高真實(shí)可比性。

相關(guān)研究指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)有近75%的基金基準(zhǔn)是價(jià)格指數(shù)，其中的股票和混合基金幾乎沒基金以全收益指數(shù)作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。價(jià)格指數(shù)沒有考慮紅利回報(bào)和再投資回報(bào)等因素，回報(bào)一般低于全收益指數(shù)回報(bào)。用更“容易”跑贏的指數(shù)作為基準(zhǔn)，會(huì)降低基金業(yè)績(jī)“及格線”，也掩蓋了基金運(yùn)作中的費(fèi)率損耗，使基金評(píng)價(jià)真實(shí)性打折扣。10月31日下發(fā)的公募基金基準(zhǔn)指引和操作細(xì)則的征求意見稿（下稱“基準(zhǔn)新規(guī)”），對(duì)不符規(guī)則的存量產(chǎn)品基準(zhǔn)調(diào)整，給予1年或6個(gè)月過(guò)渡期。（來(lái)源：券商中國(guó)）

外資公募績(jī)優(yōu)產(chǎn)品持倉(cāng)曝光！

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，多家外資公募表現(xiàn)突出，旗下代表性產(chǎn)品年內(nèi)收益均有亮眼表現(xiàn)，其中部分績(jī)優(yōu)基金收益率已超過(guò)50%。隨著三季報(bào)披露，這些產(chǎn)品在科技制造、資源能源等主線上的積極布局也逐漸浮出水面。展望四季度，多位基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，低利率與寬松流動(dòng)性的組合將繼續(xù)支撐A股的中長(zhǎng)期表現(xiàn)，政策呵護(hù)與經(jīng)濟(jì)韌性有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，但與此同時(shí)，地緣因素與海外政策節(jié)奏仍可能帶來(lái)階段性擾動(dòng)。整體而言，他們?nèi)钥春脙?yōu)質(zhì)科技、制造與資源類資產(chǎn)的配置價(jià)值。（來(lái)源： 券商中國(guó)）

千億險(xiǎn)資系私募基金最新動(dòng)向曝光 高股息、低波動(dòng)特征明顯

今年以來(lái)，保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)加速落地。隨著上市公司三季報(bào)披露完畢，險(xiǎn)資系私募基金持股路徑也隨之出爐。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者梳理，目前已有5只險(xiǎn)資系私募基金的最新持股情況曝光，中國(guó)石化、大秦鐵路、國(guó)投電力、瀘州老窖、皖通高速、海瀾之家等個(gè)股被險(xiǎn)資系私募基金重倉(cāng)持有。（來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)）

基金經(jīng)理投資科技賽道“和而不同”

隨著2025年公募基金三季報(bào)披露完畢，科技賽道再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。面對(duì)這一熱門投資方向，不同的基金經(jīng)理作出了差異化的選擇：有人重倉(cāng)算力產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)斋@超額收益，有人轉(zhuǎn)向半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域挖掘機(jī)會(huì)，還有人布局港股科技尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)。整體來(lái)看，基金經(jīng)理投資理念呈現(xiàn)“和而不同”。（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）

前10月主動(dòng)權(quán)益基金平均業(yè)績(jī)超27% 34只“翻倍基” 最牛超過(guò)200%

2025年，A股市場(chǎng)明顯回暖，10月底滬指一度登上10年新高4025.70點(diǎn)，也讓公募權(quán)益基金賺錢效應(yīng)“強(qiáng)勢(shì)回歸”，“翻倍基”批量出爐！具體來(lái)看，主流指數(shù)前10月基本上演上漲行情，其中科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50、北證50等指數(shù)表現(xiàn)神勇，年內(nèi)漲幅均超50%，分別達(dá)到59.93%、52.51%；創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50、中證2000等指數(shù)也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，漲幅均超30%，僅紅利指數(shù)出現(xiàn)小幅下跌。（來(lái)源： 中國(guó)基金報(bào)）

“國(guó)家隊(duì)”最新ETF持倉(cāng)出爐 單季規(guī)模增超2000億元

“國(guó)家隊(duì)”（包括中央?yún)R金投資、中央?yún)R金資產(chǎn)及旗下2只專項(xiàng)資管計(jì)劃）最新持倉(cāng)受到市場(chǎng)關(guān)注。

基金三季報(bào)會(huì)披露報(bào)告期內(nèi)單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過(guò)20%的情況。因此，從基金三季報(bào)來(lái)看，“國(guó)家隊(duì)”對(duì)寬基ETF的持倉(cāng)基本保持不變，僅對(duì)部分行業(yè)主題ETF進(jìn)行了簡(jiǎn)單操作。

與此同時(shí)，基金三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，“國(guó)家隊(duì)”持有的ETF規(guī)模大幅增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，“國(guó)家隊(duì)”持有的ETF第三季度平均漲幅超過(guò)20%，單季規(guī)模增超2000億元。（來(lái)源： 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

持續(xù)加碼！334股成QFII三季報(bào)“新寵” 持股市值前五有4家城商行

從持倉(cāng)市值來(lái)看，共有3家上市公司被QFII持倉(cāng)超過(guò)百億元，分別為寧波銀行（002142）、南京銀行（601009）和生益科技（600183）。持有寧波銀行的QFII僅有一家機(jī)構(gòu)，為新加坡華僑銀行有限公司，持股數(shù)量13.22億股，持倉(cāng)市值高達(dá)349.34億元。南京銀行被法國(guó)巴黎銀行持有21.2億股，較上季度末增持1.24億股，持倉(cāng)市值為231.68億元。生益科技被香港偉華電子持有2.95億股，較上季度末減持2175萬(wàn)股，由于生益科技在三季度大漲超80%，持倉(cāng)市值大增至159.36億元。（來(lái)源： 澎湃新聞）

基金“專業(yè)買手”三季度重倉(cāng)榜出爐 指數(shù)債券基金占比顯著提升

隨著公募基金2025年三季報(bào)披露全部收官，被稱為“基金專業(yè)買手”的FOF基金操作路線也浮出水面。

綜合持倉(cāng)類型分布來(lái)看，天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，截至2025年三季度末，F(xiàn)OF基金持有純債債券基金的規(guī)模最大，合計(jì)持有規(guī)模達(dá)373.96億元，占比為35.64%。FOF基金持有指數(shù)債券基金的規(guī)模位列第二，合計(jì)持有規(guī)模達(dá)156.72億元，占比為14.94%。

此外，F(xiàn)OF基金持有規(guī)模占比在10%以上的基金類型還包括混債債券基金，持有占比為12.89%，F(xiàn)OF基金持有規(guī)模占比在5%以上的基金類型還包括偏股混合基金和純指數(shù)股票基金，持有占比為8.94%和5.71%。（來(lái)源： 澎湃新聞）

罕見一幕！茅臺(tái)“基金地位”下滑 張坤繼續(xù)加倉(cāng)

隨著三季報(bào)披露完畢，公募基金的持倉(cāng)情況也得以浮現(xiàn)。受白酒板塊表現(xiàn)低迷影響，貴州茅臺(tái)股價(jià)表現(xiàn)疲軟，也遭到部分基金的減持，其“基金地位”大不如從前。數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)從二季度末積極投資偏股型基金第三大重倉(cāng)股跌落至三季度末的第十大重倉(cāng)股（含港股）。短短一個(gè)季度下降了七個(gè)位次，為近年罕見。（來(lái)源： 券商中國(guó)）