巨人網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)在2025 年幾乎翻了三倍，但在三季報(bào)發(fā)布前后，股價(jià)見(jiàn)頂了。

近日，巨人網(wǎng)絡(luò)公布了2025 年公司三季報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入為17.1億元，同比上升115.6%；歸母凈利潤(rùn)為6.4億元，同比上升81.2%；扣非歸母凈利潤(rùn)為6.78億元，同比上升73.9%。全年歸母凈利潤(rùn)為14.2億元，同比上升32.3%。

非常漂亮，一種健康成長(zhǎng)的美感。

但是近兩周，巨人的股價(jià)卻面臨著全年最大的一次回撤。截止周五收盤(pán)，巨人的股價(jià)距9月份高點(diǎn)，跌去了近 30% 。

行業(yè)未逢黑天鵝，但巨人確實(shí)遇到了一些變化。10月 28 日，巨人網(wǎng)絡(luò)確認(rèn)公司CEO、總經(jīng)理張棟因個(gè)人原因辭職。

公司董事會(huì)對(duì)張棟在任職期間為公司發(fā)展作出的貢獻(xiàn)表示衷心感謝。巨人網(wǎng)絡(luò)董事劉偉出任公司CEO、總經(jīng)理職務(wù)。巨人方面表示，劉偉此次回歸她將聚焦培養(yǎng)年輕核心人才。

而巨人網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)擊，似乎也隨著這起人事變動(dòng)，戛然而止。

2025，進(jìn)擊的巨人網(wǎng)絡(luò)

更換 CEO 重要不重要，需要從2025 年的暑假聊起。

一般來(lái)說(shuō)，游戲行業(yè)全年有兩次黃金期，時(shí)間分別對(duì)應(yīng)在寒假春節(jié)所在的 Q1 和暑假所在的 Q2，Q3 交界，原因是這兩段時(shí)間是游戲的主力消費(fèi)群體——青少年們時(shí)間和現(xiàn)金都相對(duì)充裕的階段，而這兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)也成為了游戲行業(yè)“天王山”，誰(shuí)能拿下這兩個(gè)階段，誰(shuí)就占據(jù)了當(dāng)年的最有利地位。

而今年，一款新晉游戲《超自然行動(dòng)組》（下文簡(jiǎn)稱(chēng)《超》）成為了暑假的一匹絕對(duì)黑馬。這款由巨人出品的、核心賣(mài)點(diǎn)是“中式恐怖+團(tuán)隊(duì)生存+尋寶解密”的游戲，以其獨(dú)特的游玩體驗(yàn)讓其在玩家間交口稱(chēng)贊，逐漸發(fā)酵走紅。

《超》拳打蛋仔，腳踢王者，在 7 月的游戲黃金期成功達(dá)成 “同時(shí)在線(xiàn)人數(shù)突破 100 萬(wàn)” 的重要里程碑，并穩(wěn)居 iOS 游戲免費(fèi)榜 TOP5，iOS 游戲暢銷(xiāo)榜最高位列 TOP4。從 5 月開(kāi)始，《 超》日均流水從3.4萬(wàn)美元增至8.2萬(wàn)美元，引起了資本市場(chǎng)的關(guān)注，普遍認(rèn)為將成為公司的新爆款，堪稱(chēng)巨人近年來(lái)最大的驚喜。

自 2025 年1 月游戲上市以來(lái)，巨人的股價(jià)幾乎和這款游戲的數(shù)據(jù)同步增長(zhǎng)，展現(xiàn)出業(yè)界和投資者對(duì)這款游戲以及巨人今年戰(zhàn)略的高度認(rèn)可。

《超》的火爆，是巨人全面轉(zhuǎn)向創(chuàng)新化的一個(gè)縮影，帶領(lǐng)巨人走向創(chuàng)新的人，就是剛剛從 CEO 位置上離職的張棟。他在2024年1月1日正式出任巨人網(wǎng)絡(luò)CEO兼總經(jīng)理，自接手后，他一直在謀求將公司從發(fā)家的重度MMO《征途》系列中解放出來(lái)，大力發(fā)展娛樂(lè)性更高、競(jìng)技性更強(qiáng)的《球球大作戰(zhàn)》《太空殺》《月圓之夜》等新產(chǎn)品。

不過(guò)，這位為巨人網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)巨大變革的 CEO，僅在位一年，就匆匆離場(chǎng)。巨人的進(jìn)擊之路，被畫(huà)上了一個(gè)十分突然的休止符。

倒退的巨人

張棟無(wú)疑是職業(yè)經(jīng)理人走向企業(yè) CEO 的代表人物，也是中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)黃金一代的代表人物之一。這位北大畢業(yè)，工作履歷橫跨騰訊、網(wǎng)易、網(wǎng)易云音樂(lè)的游戲老兵，能夠帶領(lǐng)巨人做出階段性成果并不稀奇。無(wú)論是從端游到手游、從產(chǎn)品到管理，張棟都有過(guò)一線(xiàn)實(shí)操和帶隊(duì)打仗的經(jīng)驗(yàn)，業(yè)界對(duì)他的期待本來(lái)就很高。

大家都看好你，偏偏你也最爭(zhēng)氣。

除了《超》以及一系列新項(xiàng)目，張棟還對(duì)巨人內(nèi)部進(jìn)行了大刀闊斧的改革，彰顯了一股“沖勁”和進(jìn)取心。他聚焦“征途IP煥新”“AI+游戲”“海外發(fā)行”三大方向。他推動(dòng)“業(yè)務(wù)委員會(huì) + 賽道負(fù)責(zé)人”機(jī)制，讓年輕骨干參與決策；AI 能力接入《原始征途》，《太空殺》；持續(xù)推進(jìn)《征途》IP“長(zhǎng)青化”，提升老玩家付費(fèi)轉(zhuǎn)化率。從這一系列變革來(lái)看，張棟無(wú)疑是史玉柱為巨人未來(lái)發(fā)展選好的一位能力優(yōu)秀的領(lǐng)航員。

但在公司蒸蒸日上的時(shí)間點(diǎn)選擇急流勇退，張棟為何這么做？畢竟成為一家公司的 CEO 是職業(yè)經(jīng)理人工作的里程碑，且任職期間以外部視角看來(lái)他的管理能力可謂十分有效。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，張棟“互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)化思維”與巨人“產(chǎn)品導(dǎo)向”傳統(tǒng)存在張力。巨人需要變革是不爭(zhēng)的事實(shí)，但是怎么變，變成什么樣子，或許張棟還沒(méi)有悟透。

匹夫無(wú)罪，懷璧其罪。張棟要是帶著巨人迅速起飛，巨人網(wǎng)絡(luò)到底如何是好？難道讓業(yè)內(nèi)落下這樣一個(gè)話(huà)柄：“要是早用張棟，巨人早就變成行業(yè)第一了。”這或許是巨人的董事會(huì)最不能容忍的一點(diǎn)。公司要改革，要有成果，但成果絕不能是你現(xiàn)任 CEO 一人的。

值得玩味的是，10 月 30 日巨人網(wǎng)絡(luò)公關(guān)負(fù)責(zé)人馬全智在社交媒體就張棟離職一事做出回應(yīng)，稱(chēng)此次人事變動(dòng)影響有限。

內(nèi)容全文并不難找，我們摘取了其中一些關(guān)鍵點(diǎn)：

1 、巨人實(shí)行研發(fā)運(yùn)營(yíng)發(fā)行一體化的機(jī)制，給球球、征途（巨人的兩款游戲）兩大賽道負(fù)責(zé)人充分授權(quán)。

2 、研發(fā)運(yùn)營(yíng)發(fā)行一體化，就是這些重要決策權(quán)都直接給賽道，賽道負(fù)責(zé)人可以全權(quán)負(fù)責(zé)一款游戲從研發(fā)、運(yùn)營(yíng)到發(fā)行的全環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)管理閉環(huán)。這一模式由董事長(zhǎng)史玉柱提出。

3 、張棟這次離開(kāi)對(duì)核心賽道和公司整體不會(huì)有大影響，他已完成了這一階段的使命，未來(lái)給年輕團(tuán)隊(duì)留出空間，

其實(shí)含義很明顯了。接班人干的好，理所應(yīng)當(dāng)。但干的太好的部分，不是你做出來(lái)的。大家得明確想好，巨人網(wǎng)絡(luò)走到現(xiàn)在靠的是誰(shuí)。至于說(shuō)張棟完成了使命，很難說(shuō)對(duì)于游戲這種開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)周期都較長(zhǎng)的行業(yè)來(lái)說(shuō)，一年的時(shí)間很難完成某些使命。

張棟的任期雖短，卻在巨人網(wǎng)絡(luò)從“傳統(tǒng)MMO”向“多元精品+AI驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵窗口期，穩(wěn)住了基本盤(pán)，并點(diǎn)燃了新引擎。隨著他的離開(kāi)，巨人再次回歸“元老掌舵、內(nèi)部傳承”的治理模式。

而再次上任的CEO劉偉，被視為“巨人精神”的守護(hù)者，強(qiáng)調(diào)“專(zhuān)注、務(wù)實(shí)、用戶(hù)第一”；但同樣，她也被認(rèn)為是史玉柱的“影子操盤(pán)手”。

一年歸來(lái)，巨人還是那個(gè)巨人。沒(méi)有任何變化。

飛鳥(niǎo)盡，良弓藏。巨人網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)擊，始于 2024，終于 2025。