截至10月30日晚間，A股五大上市險企中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險的前三季度業(yè)績?nèi)砍鰻t。

這份成績單堪稱“炸裂”：五家保險公司合計凈賺4260.39億元，同比大增33.5%，折算下來每天狂賺15.61億元。其中第三季度單季凈利潤就達(dá)到2478.47億元，同比增幅更是高達(dá)68.34%，賺錢速度再上一個臺階。

而這一亮眼表現(xiàn)的核心原因之一，正是險企在資本市場的精準(zhǔn)布局，“炒股”賺得盆滿缽滿。

全員實現(xiàn)快速增長

從具體盈利來看，五大險企呈現(xiàn)“全員增長”的格局，中國人壽與新華保險憑借高增速領(lǐng)跑行業(yè)，中國平安則以穩(wěn)健規(guī)模穩(wěn)居第二。

其中，中國人壽以1678.04億元的凈利潤登頂，不僅是盈利最多的險企，60.5%的同比增速也創(chuàng)下行業(yè)第一，在去年高基數(shù)基礎(chǔ)上依然實現(xiàn)爆發(fā)式增長；

新華保險緊隨其后，328.57億元凈利潤同比增長58.9%，增速僅次于中國人壽；

中國人保、中國太保、中國平安分別實現(xiàn)凈利潤468.22億元、457億元、1328.56億元，同比增速分別為28.9%、19.3%、11.5%，即便增速相對平緩的平安，盈利規(guī)模也穩(wěn)居第二。

“炒股”大賺特賺

業(yè)內(nèi)人士直言，險企業(yè)績“狂飆”的核心密碼的是“炒股大賺”。

今年前三季度資本市場回暖，尤其是科技股表現(xiàn)搶眼，而險企作為資本市場的“超級機構(gòu)投資者”，精準(zhǔn)踩中了這波行情。

關(guān)鍵在于險企普遍配置了大量“公允價值計量”的股票資產(chǎn)（即FVTPL資產(chǎn)），股價上漲帶來的浮盈能直接計入利潤。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年新華保險這類股票資產(chǎn)占比高達(dá)81%，中國人壽77%，中國太保66%，中國人保54%，即便是配置比例最低的中國平安也有35%。

隨著三季度科技股行情走強，這些持倉成為盈利增長的“主力軍”——中國人壽前三季度總投資收益高達(dá)3685.51億元，同比增長超40%，總投資收益率達(dá)到6.42%；新華保險的年化總投資收益率更是飆至8.6%，相當(dāng)于投100塊能賺8.6塊，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

不過需要警惕的是，F(xiàn)VTPL資產(chǎn)占比過高也讓險企業(yè)績與資本市場波動深度綁定——股市上漲時業(yè)績會順勢暴增，但一旦股市下行，也可能導(dǎo)致業(yè)績大幅下挫，盈利穩(wěn)定性面臨考驗。
而值得注意的是，險企的投資布局相當(dāng)有章法。中國人壽不僅響應(yīng)政策加大中長期資金入市力度，還提前布局新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域；中國人保則重點增持科技類公司，三季度加倉了中國電信、中國移動等標(biāo)的；多家險企還密集調(diào)研海康威視、德賽西威等科技企業(yè)，持續(xù)優(yōu)化權(quán)益資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

壽險財險持續(xù)向好

除了投資端的“意外之財”，險企主業(yè)也迎來全面回暖。

在壽險業(yè)務(wù)方面，經(jīng)歷兩年調(diào)整后，行業(yè)終于走出低谷。

中國人保旗下人保壽險的新業(yè)務(wù)價值同比暴漲76.6%，平安壽險、國壽、新華的新業(yè)務(wù)價值增速也都超過40%。新業(yè)務(wù)價值是衡量壽險未來賺錢能力的核心指標(biāo)，這一數(shù)據(jù)大幅增長，意味著險企后續(xù)盈利動力充足。

這背后一方面是保險產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)，降低了險企的負(fù)債成本；另一方面險企也在主動轉(zhuǎn)型，比如中國平安打造的醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈，讓近七成壽險新業(yè)務(wù)客戶都享受到生態(tài)圈服務(wù)，通過“產(chǎn)品+服務(wù)”提升競爭力。

財險業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼，“老三家”人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險的綜合成本率全部下降，意味著賠付和費用占保費的比例變低，賺錢效率更高。

其中，人保財險承保利潤同比增長130.7%，綜合成本率降至96.1%；平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險的綜合成本率也分別優(yōu)化至97.0%、97.6%。

更值得關(guān)注的是，11月1日起非車險“報行合一”政策正式實施，要求保險公司實際費率必須與備案一致，不得變相降價，這將有效遏制行業(yè)惡性競爭，未來財險公司的盈利空間有望進(jìn)一步擴大。

總結(jié)

市場普遍看好險企后續(xù)表現(xiàn)。

股市大概率能溫和漲，債市雖有波動但也有投資機會，險企投資收益穩(wěn)得?。粔垭U這邊，分紅險這類浮動收益產(chǎn)品越來越多，加上負(fù)債成本降了，長期賺錢能力會更強；財險也能沾非車險“報行合一”的光，費用能再往下壓一壓。

不過也有要注意的風(fēng)險：現(xiàn)在債券到期收益率在降，險企手里的老債券到期后再投資，可能賺的沒以前多了。

但整體來看，五大險企前三季度的業(yè)績已經(jīng)能看出行業(yè)在往好的方向走，投資和主業(yè)兩頭都給力，接下來賺錢之路應(yīng)該能走得更穩(wěn)。