2026年， 債券和銀行理財(cái)市場(chǎng) 可能會(huì)一掃2025年的陰霾，有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。

很多朋友在2025年還是比較郁悶的，配了很多銀行理財(cái)，國(guó)債 ； 本想著穩(wěn)健投資，到頭來(lái)卻是不及預(yù)期。

悶悶不樂(lè)。

別著急，大家在2026年可能就會(huì)迎來(lái)一場(chǎng)翻身仗！

先來(lái)回顧一下2025年，這一年對(duì)很多 投資 小白來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)直是“期望越大，失望越大”。

相信很多朋友，都 買(mǎi)了 一 些 余額寶之類(lèi)的 “寶寶類(lèi)” 產(chǎn)品 ， 原本 以為穩(wěn)穩(wěn)的1. 5 % 、 1.7% 以上 呢。

誰(shuí)知 到 了 年底 ， 收益率一路下滑， 整個(gè)市場(chǎng)的收益率 勉強(qiáng)守在1. 25 % 附近 。

那些以債券 打底 的銀行 產(chǎn)品 呢？

也是 分化嚴(yán)重 。

收益率 低的甚至 跌破1% ， 而 高的也 很少有到3.0 %左右。

這 比起前幾年動(dòng)輒3 .5 %、4 .0 % +的收益 ，差遠(yuǎn)了。

市場(chǎng)普遍的結(jié)果是低于大家心理預(yù)期的。

因?yàn)椋?很多產(chǎn)品連銀行存款利率都沒(méi)跑贏！

存款好歹是穩(wěn)穩(wěn)的，沒(méi)價(jià)格波動(dòng)，可理財(cái) 的 價(jià)格 卻是 起伏不定 。

特別是有些朋友喜歡隔三岔五地看一看凈值，那個(gè)上躥下跳 搞得 人心惶惶， 特別容易 影響 到日常 工作和生活。

2025年債券和理財(cái)市場(chǎng) ， 為什么這么“中規(guī)中矩” ， 甚至低迷呢？

簡(jiǎn)單說(shuō)， 主要有 兩大原因。

一個(gè)原因 是政策“ 點(diǎn) 剎車(chē)”。

2025年1月， 央行 宣布暫停國(guó)債買(mǎi)入操作。就好比一場(chǎng)熱鬧的派對(duì)突然關(guān)了音樂(lè)，大家都冷靜下來(lái)了。

為什么暫停？

因?yàn)橹疤珶崃耍?/p>

回想2024年8月到12月，央行為了配合財(cái)政發(fā)債、維持市場(chǎng)流動(dòng)性，直接進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)國(guó)債，凈買(mǎi)入規(guī)模高達(dá)1萬(wàn)億元，平均每月2000億元。

這個(gè)過(guò)程，很多 資金聞風(fēng)而動(dòng)， 跟著進(jìn)場(chǎng)快速把價(jià)格推高。 國(guó)債價(jià)格從105.50附近 快速漲到 109.50，漲幅近3.8% 。

這個(gè)時(shí)候，10年期國(guó)債 年化 收益 算下來(lái)9%！

明顯過(guò)熱 ！

2025年1月， 央行 點(diǎn) 剎車(chē) 就 是為了主動(dòng)擠 國(guó)債市場(chǎng)的 泡沫，避免更大風(fēng)險(xiǎn) 。 市場(chǎng)開(kāi)始，休養(yǎng)生息。

另一個(gè)原因 是大家熟知的“股債蹺蹺板”。

2025年4月后，中美貿(mào)易沖突緩解，市場(chǎng)預(yù)期出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，企業(yè)利潤(rùn)向好。

特別是英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈的光模塊、PCB企業(yè)季報(bào)亮眼，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好提升， 紛紛 從避險(xiǎn)的債券市場(chǎng)撤出，轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市。

結(jié)果，債券 市場(chǎng) 承壓，價(jià)格 下 跌、收益 率上 升（債券價(jià)格和收益率反向）， 其間 ，銀行 產(chǎn)品 也 跟著遭殃。

2025年 各種原因匯總到一起， 說(shuō)白了 就是 ，國(guó)債市場(chǎng)有點(diǎn)高估，股票市場(chǎng)低估，導(dǎo)致資金 從高估的地方流向低估的地方。

債券和理財(cái)全年低迷。

但好消息是，2026年可能要 有大變化了 ！ 大家一定要堅(jiān)持！

經(jīng)歷了過(guò)去 一年的 休養(yǎng)生息 ，國(guó)債市場(chǎng)和銀行理財(cái)或許能“一掃陰霾”，重新出發(fā)。

為什么這么說(shuō)？

筆者 一步步分析，結(jié)合最新數(shù)據(jù)和政策，確保每點(diǎn)都靠譜 。

首先， 央行 重啟了國(guó)債買(mǎi)入操作。

這可是大信號(hào)！

2025年10月的金融街論壇上，央行領(lǐng)導(dǎo)表示“債市整體運(yùn)行良好，我們將恢復(fù)公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作”。

隨后，官方數(shù)據(jù)證實(shí) ， 2025年10月凈買(mǎi)入200億元 。

另外，央行領(lǐng)導(dǎo)又在1月15日公開(kāi)提到，2025年凈買(mǎi)入國(guó)債1200億元。

也就是說(shuō)，央行在10月凈買(mǎi)入200億元后；11月、12月又凈買(mǎi)入了1000億元，平均每個(gè)月凈買(mǎi)入500億元。

金額雖然比2024年每月2000億元少，但全年若保持每月500億元節(jié)奏，也能達(dá)到6000億元 。

總金額并 不小。

更重要的是，央行 公開(kāi)表示， 國(guó)債買(mǎi)賣(mài)能保障國(guó)債以合理成本順利發(fā)行 ！

啥意思？

簡(jiǎn)單說(shuō)， 如果 國(guó)債收益率 太高了的話，就要降一降，才 有利于國(guó)家低成本融資。

2026年1月20日 數(shù)據(jù)顯示 ，10年期國(guó)債收益率約 1.84% ，30年期約 2.34% 。

對(duì)比銀行存款，工商銀行掛牌利率：3年期整存整取約1. 25 %，5年期約1. 30 %（ 每家銀行可能會(huì)略有差異 ）。

可以看到，10年期國(guó)債收益率比5年期定存的掛牌利率高了約55個(gè)BP 。

即使2025年，10年期國(guó)債收益率最低也約1.6%附近，并沒(méi)有和3年期、5年期國(guó)債收益率（或銀行定存）出現(xiàn)收益率倒掛。

意思是， 國(guó)債利率下調(diào)的安全墊還不錯(cuò)。

如果 國(guó)債 收益率一直不降， 甚至不降反升。那么，國(guó)家有概率會(huì)在這個(gè)位置加大國(guó)債的購(gòu)買(mǎi)金額。

比如，可能會(huì)在某個(gè)月購(gòu)買(mǎi)金額大于500億元。

原因也很簡(jiǎn)單 ， 壓低收益率，降低融資成本 ！

這對(duì)債券價(jià)格是利好——收益率降，價(jià)格升！

貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑Y(jié)構(gòu)性降息和降準(zhǔn)空間在手。

2026年1月15日，央行發(fā)布會(huì)明確 ， 下調(diào)各類(lèi)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，自1月19日起生效。

這 雖然 不是全面降息，但針對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域，能降低銀行資金成本，推動(dòng)債券利率下行。

往遠(yuǎn)了 地說(shuō)，央行 也 表示“從今年看，降準(zhǔn)降息還有一定空間”。

這樣，不僅有利于降低大家的消費(fèi)貸、房貸壓力，刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。也有利于很多機(jī)構(gòu)提前鎖定國(guó)債利率。

因?yàn)榻迪⒌脑挘?市場(chǎng)利率下調(diào)，自然是有利于債券價(jià)格的上漲。

對(duì)于很多機(jī)構(gòu)而言，年初 通常是新業(yè)績(jī)考核的開(kāi)始，而利率當(dāng)下的價(jià)格又不錯(cuò)，又有降息預(yù)期支撐。

機(jī)構(gòu)就有動(dòng)力 盡早 進(jìn)場(chǎng)，鎖定 票息收益 。

退一步說(shuō)，機(jī)構(gòu)即使踏錯(cuò)節(jié)奏了， 年內(nèi)也仍有較為充足的時(shí)間進(jìn)行策略?xún)?yōu)化和調(diào)整 。

因此 ，機(jī)構(gòu)在一季度參與債券市場(chǎng)，推升債券價(jià)格的概率較高。而銀行理財(cái)在此也可能會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

國(guó)家引導(dǎo)股票市場(chǎng)走“慢�！倍恰隘偱！�。

這一 點(diǎn)很重要！

2026年證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)字當(dāng)頭”，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市 。 也提出，要 嚴(yán)肅查處過(guò)度炒作乃至操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決防止市場(chǎng)大起大落。

關(guān)鍵點(diǎn)是什么？

是“穩(wěn)”、是防止“大起大落”等。

換句話說(shuō)，要慢牛 ，不 要瘋牛 。

結(jié)果呢？

市場(chǎng)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好 開(kāi)始 降低，那些原本想博高收益的資金， 必然 會(huì)分流一部分到低風(fēng)險(xiǎn)債券。

最后，人民幣匯率政策 。

國(guó)家一直提倡人民幣匯率要 雙向波動(dòng)， 但是人民幣近期有單邊升值的苗頭，而國(guó)債價(jià)格上漲則恰恰有概率 緩解升值壓力。

東吳證券、中信銀行等機(jī)構(gòu)預(yù)估， 2026年人民幣預(yù)計(jì)溫和升值，全年美元兌人民幣區(qū)間6.7-7.2，中樞6.9附近。

為什么 ， 國(guó)債上漲有概率 緩解 人民幣 升值壓力 ？

因?yàn)閲?guó)債價(jià)格上漲，往往會(huì)壓低國(guó)債收益率。當(dāng)國(guó)債收益率下降時(shí)，就會(huì)擴(kuò)大國(guó)債與美債的價(jià)差空間。

國(guó)際資金有不會(huì)再一股腦地拋售美元，買(mǎi)入人民幣。

國(guó)際市場(chǎng)人民幣的買(mǎi)盤(pán)小了，人民幣升值的壓力自然減小。

所以，國(guó)債價(jià)格在這個(gè)時(shí)候上漲有助于緩解人民幣升值的壓力。

綜上 ，2026年債券市場(chǎng)和銀行理財(cái)有望不錯(cuò)表現(xiàn)。 這 不是說(shuō) 一定會(huì) 暴漲，但經(jīng)過(guò)2025年調(diào)整， 歷史 性 的底部已經(jīng)不遠(yuǎn)了！

機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn) ！

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THE END

來(lái)源：米筐投資 （ID：mikuangtouzi）

投稿合作： zzloushi007

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