11月6日，馬斯克萬億薪酬方案將在特斯拉年度股東大會上面臨表決。就在投票日進入倒計時的關鍵時刻，美國最大的公共養(yǎng)老金計劃——加州公務員退休基金(Calpers) ——日前明確表示，將投出反對票。

可能是鑒于該養(yǎng)老金計劃的規(guī)模，媒體報道或轉(zhuǎn)載時廣泛使用了“特斯拉大股東投反對票”的標題進行表述。不過，遺憾的是這又是一個帶有極大誤導性的標題黨行為。

根據(jù)美國證券交易委員會（SEC）的備案信息顯示，截至2025年6月30日，加州公務員退休基金（CalPERS）持有特斯拉（TSLA）507萬股，而特斯拉的總流通股數(shù)約為33.25億股，因此CalPERS的持股比例約為0.153%。 顯然，這個持股比例是無論如何都配不上“大股東”這個稱號的。

而了解情況的同學都知道，原本跟加州就不怎么對付的馬斯克，自去年老馬選邊站后，與加州的關系就更急轉(zhuǎn)直下了。CalPERS作為加州的金主，不反對就怪了。

加州的官方聲明中，反對的理由是：“特斯拉提出的首席執(zhí)行官薪酬方案比同類公司首席執(zhí)行官的薪酬方案要高出好幾個數(shù)量級。而且這還會進一步將權(quán)力集中到單一股東手中?！钡餮廴硕贾?，這只是個冠冕的理由罷了。

此外，受ISS建議機構(gòu)投反對票的影響（詳見問馬此前的報道：），指數(shù)基金一般都會根據(jù)ISS指引進行投票。但這應該也不是加州公務員基金反對的主要原因。對他們而言，這就是屁股決定腦袋的行為。2018年，該養(yǎng)老金計劃就對馬斯克的一項價值超過500億美元的薪酬協(xié)議投了反對票。

這就是整個事情比較吊詭的地方，投資了特斯拉的機構(gòu)股東們，其中竟然有很大一部分比例，既真金白銀地花了錢，代表他們相信特斯拉能幫他們賺到錢，但同時竟然又相信不讓馬斯克領導這家公司情況下，特斯拉的目標能夠?qū)崿F(xiàn)。

盡管，這些反對因素會增加投票結(jié)果存在變數(shù)的可能，但預計此次萬億薪酬方案還是會獲得通過。比較有利的因素，除了特斯拉擁有高達超過40%散戶股東，他們中的絕大部分顯然不愿意看到馬斯克失去動力，還有一個原因是去年特斯拉遷址德州的時候修訂了公司章程，“董事薪酬提案可由全體股東（含董事）投票”。所以這次老馬和他弟弟可以參與投票。

老馬5億多股，15.73%左右，加上馬斯克弟弟的部分，16%左右的占比加入無疑增加了一個前所未有的砝碼。

這就是整個事情比較吊詭的地方，那么投資了特斯拉的機構(gòu)股東，其中竟然有很大一部分比例，既真金白銀地花了錢，也代表他們相信特斯拉能幫他們賺到錢，但竟然又同時相信不能讓馬斯克絕對領導這家公司情況下，特斯拉的目標能夠?qū)崿F(xiàn)。

馬斯克的1萬億美元的薪酬協(xié)議是一項為期10年的計劃 ， 根據(jù)該計劃 ， 馬斯克需達成一定的業(yè)績指標才能獲得全額薪酬 。 此外 ， 馬斯克還能獲得更多股票 ， 從而使他能夠擁有這家汽車制造商至少25%的股份 。（詳見）