今年前三季度，招商銀行歸母凈利潤同比微增0.52%，但營業(yè)收入同比降0.51%。其中，公允價值變動虧損88.27億元。三季度末，該行不良貸款率環(huán)比上升，主要因零售貸款不良率繼續(xù)走高

投資時間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 田文會

今年前三季度，招商銀行股份有限公司（下稱招商銀行，600036.SH）有重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)如公允價值變動損益和不良貸款率等較二季度變差。

據(jù)招商銀行三季報(bào)，今年前三季度，該行歸母凈利潤同比微增0.52%，但營業(yè)收入仍同比降0.51%，主要因公允價值變動損益出現(xiàn)較大虧損。

同期，該行投資收益與公允價值變動損益合計(jì)額同比降22.82%，其中，公允價值變動損益為-88.27億元，較上年同期30.99億元大幅下滑。且與第二季度相較，第三季度該項(xiàng)再次轉(zhuǎn)為虧損。

該行凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入則同比增長0.90%。不過，其中代理保險收入、資產(chǎn)管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入、銀行卡手續(xù)費(fèi)收入、結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)收入等皆同比下降。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，今年三季度末，招商銀行不良貸款率為0.94%，較去年末下降0.01個百分點(diǎn)，但季環(huán)比上升0.01個百分點(diǎn)。主要因零售貸款不良率較去年末上升，且較今年上半年末繼續(xù)走高。

投資時間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員就上述公允價值變動虧損、零售貸款不良率上升等問題向招商銀行發(fā)送了溝通提綱，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

公允價值變動季環(huán)比由盈轉(zhuǎn)虧

投資相關(guān)收益是招商銀行今年前三季度業(yè)績增長的最大拖累因素，其中主要是公允價值變動損益出現(xiàn)大額虧損。

招商銀行三季報(bào)顯示，今年前三季度，該行歸母凈利潤為1137.72億元，同比增長0.52%；營業(yè)收入為 2514.20億元，同比降0.51%。

營業(yè)收入中，非利息凈收入為913.78億元，同比下降4.23%。非利息凈收入中，包括投資相關(guān)收益在內(nèi)的其他凈收入為351.76億元，同比下降11.42%，主要是債券和基金投資的收益減少。其中，投資收益同比增長22.67%；公允價值變動損益為-88.27億元，上年同期為30.99億元。投資收益與公允價值變動損益合計(jì)額為214.25億元，同比降22.82%。

光大證券近日發(fā)布的研報(bào)稱，第三季度債市利率波動上行，交易性金融資產(chǎn)價值重估對招商銀行非息收入形成較大拖累。

今年上半年和一季度，招商銀行公允價值變動損益分別為-48.19億元和-53.06億元。這意味著，今年第二季度和第三季度，該行公允價值變動損益分別為4.87億元和-40.08億元。第三季度該行公允價值變動損益由上季度的盈利再次轉(zhuǎn)為虧損。

2022年—2024年，該行公允價值變動損益分別為-26.75億元、18.46億元、60.85億元，波動也較大。

今年前三季度，招商銀行非利息凈收入中的凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比增長0.90%。不過，其中有多項(xiàng)收入同比下降。具體來看，財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入中的代理保險收入同比下降7.05%，主要是受業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化影響；資產(chǎn)管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比下降1.86%，主要受投資市場波動影響；銀行卡手續(xù)費(fèi)收入同比下降17.07%，結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)收入同比下降4.55%，均主要是受信用卡收入下降影響。

今年前三季度，招商銀行凈利息收入同比增長1.74%。不過，該行今年前三季度凈利息收益率為1.87%，同比仍下降12個基點(diǎn)。

招商銀行稱，貸款市場報(bào)價利率（LPR）下調(diào)及存量房貸利率下調(diào)，疊加有效信貸需求尤其是零售貸款需求不足、新發(fā)生信貸業(yè)務(wù)收益率同比下行，導(dǎo)致生息資產(chǎn)收益率下降，這些是拉低凈利息收益率的主要因素。

不良貸款率季環(huán)比上升

資產(chǎn)質(zhì)量方面，今年三季度末，招商銀行不良貸款率雖然較去年末下降，但較今年上半年末上升。

具體來看，今年三季度末，該行不良貸款率為0.94%，較去年末下降0.01個百分點(diǎn)，但是較今年上半年末上升0.01個百分點(diǎn)。同時，撥備覆蓋率為405.93%，較上年末下降6.05個百分點(diǎn)。

該行不良貸款率環(huán)比上升主要因零售貸款不良率繼續(xù)上升。

今年三季度末，該行零售貸款不良率為1.05%，較去年末升0.07個百分點(diǎn)，且較今年上半年末升0.02個百分點(diǎn)。其中，小微貸款不良貸款率為1.11%，較去年末升0.32個百分點(diǎn)；消費(fèi)貸款不良率為1.17%，較去年末升0.13個百分點(diǎn)。

浙商證券近日發(fā)布的研報(bào)稱，招商銀行零售貸款資產(chǎn)質(zhì)量仍有壓力。

同時，今年三季度末，該行逾期貸款率1.34%，較上年末上升0.01個百分點(diǎn)。

招商銀行還加大了不良資產(chǎn)處置。今年前三季度，該行共處置不良貸款476.39億元，同比增長3.32%。主要因不良資產(chǎn)證券化達(dá)243.61億元，同比大增49.76%。

招商銀行稱，該行將加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)投放，持續(xù)調(diào)優(yōu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險管控，嚴(yán)格落實(shí)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制；結(jié)合一攬子化債方案，實(shí)施差異化管理策略，穩(wěn)妥化解存量債務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)格控制新增債務(wù)；開展重點(diǎn)行業(yè)和大額客戶風(fēng)險排查，加強(qiáng)對早期逾期業(yè)務(wù)的監(jiān)測管理；從嚴(yán)資產(chǎn)分類，充分計(jì)提撥備，積極運(yùn)用多種途徑處置存量不良資產(chǎn)。

招商銀行近幾年公允價值變動損益額（億元）

數(shù)據(jù)來源：招商銀行財(cái)報(bào)

投時關(guān)鍵詞：招商銀行（600036.SH）