幾個(gè)大靴子接連落地，A股又要開(kāi)始重新找方向了。

上證指數(shù)昨天尾盤跟4000點(diǎn)說(shuō)再見(jiàn)了，今天果然沒(méi)有再見(jiàn)，繼續(xù)下跌，5日均線也失守了，滬指跌跌撞撞回了老地方，大概是3900-4020點(diǎn)之間的震蕩區(qū)間。

目前滬指在10日均線暫時(shí)止跌，下周一如果不能反包，短線震蕩時(shí)間會(huì)加長(zhǎng)。

有意思的是，拉漲滬指的兩大利器，科技和銀行今天集體熄火，反倒是之前不受重視的白酒開(kāi)始撐場(chǎng)面。

板塊輪動(dòng)太快了，節(jié)奏確實(shí)不太好掌握，但我覺(jué)得科技這條線并沒(méi)有走完，調(diào)整完還是要反彈的，白酒也只是補(bǔ)漲修復(fù)行情，大的趨勢(shì)還沒(méi)有出現(xiàn)。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今天調(diào)整幅度更大，跌破5日均線，拋壓最重的是科技成長(zhǎng)線，芯片-3%、通信-5%、人工智能-3%，資金對(duì)鋰電、光伏也是畏高，今天走了沖高回落。

創(chuàng)指這邊兜底的也是一直被遺忘的傳媒、醫(yī)藥。好在指數(shù)雖然跌的厲害，但賺錢效應(yīng)并不差，權(quán)重跌，小票缺漲的好，中證2000漲了一個(gè)點(diǎn)，只能說(shuō)風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。

截至下午2:15，雖然三大指數(shù)都跌，但個(gè)股大面積上漲，全A等權(quán)指數(shù)漲1.01%。今天市場(chǎng)量能在2.3萬(wàn)億的水平，市場(chǎng)整體還是保持活躍的狀態(tài)。

創(chuàng)新藥是今天表現(xiàn)最好的板塊。恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)盤中大漲4個(gè)多點(diǎn)，而唯一跟蹤這個(gè)指數(shù)的恒生創(chuàng)新藥ETF（159316）盤中放量漲了5個(gè)多點(diǎn)，漲幅比指數(shù)本身更高，說(shuō)明買盤很強(qiáng)勁，給ETF帶來(lái)了額外的溢價(jià)，而且從技術(shù)面看，連續(xù)站上5日和10日均線，短線有走強(qiáng)的跡象。

這周二我們，復(fù)盤了為啥這段時(shí)間它會(huì)有一波連續(xù)回調(diào)（主要8~9月的BD交易停滯，以及AI科技和有色金屬等熱門板塊對(duì)資金的虹吸，使得前期漲幅幾乎是全市場(chǎng)第一的創(chuàng)新藥板塊出現(xiàn)階段性資金止盈撤退）。

同時(shí)也聊了一下創(chuàng)新藥行業(yè)目前最新的變化，比如BD交易在四季度旺季開(kāi)始密集落地，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥在重磅國(guó)際學(xué)術(shù)會(huì)議上的亮眼表現(xiàn)，降息趨勢(shì)，以及醫(yī)保談判的預(yù)期等等。這些變化可能會(huì)讓已經(jīng)大幅調(diào)整后的創(chuàng)新藥，對(duì)資金來(lái)說(shuō)再次變得有吸引力。

昨天在評(píng)論區(qū)也跟大家提到新一輪國(guó)家醫(yī)保目錄談判的事兒，昨天正式在北京啟動(dòng)了。這次最大的關(guān)注點(diǎn)在于，要首次新增“商保創(chuàng)新藥目錄”。

也就是說(shuō)，之前大家買不起的創(chuàng)新藥，后面可以開(kāi)始由商業(yè)保險(xiǎn)來(lái)買單了。雖然這個(gè)事情要成氣候并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，注定得有一個(gè)過(guò)程，但這對(duì)創(chuàng)新藥行業(yè)來(lái)說(shuō)，絕對(duì)是一個(gè)比BD大出海更重要的里程碑事件。

國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥要想真正壯大，不可能永遠(yuǎn)靠BD授權(quán)交易。雖然這確實(shí)會(huì)給藥企帶來(lái)很可觀的一筆現(xiàn)金流，解決燃眉之急，但其實(shí)也把更肥碩的大肉送給了別人。

如果國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥企能像海外大藥企一樣，主要靠自身產(chǎn)品營(yíng)收，輔以外部融資，解決資金鏈問(wèn)題，就完全可以不走BD的路子，自己去做產(chǎn)品的全鏈條，從早期技術(shù)研發(fā)到產(chǎn)品最終上市銷售，完整吃到整個(gè)利潤(rùn)。

現(xiàn)在國(guó)內(nèi)對(duì)創(chuàng)新藥的政策環(huán)境越來(lái)越有利，資金利率也很低，市場(chǎng)又這么大，產(chǎn)品技術(shù)又跟上來(lái)了，最需要補(bǔ)齊的一環(huán)就是需求側(cè)的支付問(wèn)題。而醫(yī)保主要還是?；?，創(chuàng)新藥這種高值藥品必然還是需要商保來(lái)支撐。這就是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)在在發(fā)力的方向。

當(dāng)然，這是一個(gè)非常長(zhǎng)的行業(yè)邏輯，不一定立馬反映在股價(jià)里。從創(chuàng)新藥相關(guān)指數(shù)目前的走勢(shì)來(lái)看，最近一段時(shí)間的連續(xù)回調(diào)，雖然不能說(shuō)完全到底了，可能還會(huì)繼續(xù)震蕩，但在這個(gè)階段性筑底的過(guò)程中，已經(jīng)有偏左側(cè)的資金（比如分散買入或者定投的資金）在慢慢介入。

而且不光是恒生創(chuàng)新藥這樣的港股品種，包括醫(yī)藥ETF（512010）這樣的A股品種，最近也有明顯的資金凈流入。核心是估值低，賠率高，行業(yè)基本面也在改善，配置型的資金進(jìn)來(lái)還是比較有底氣的。

再聊下其他市場(chǎng)情況。

美股昨晚出現(xiàn)了明顯的回調(diào)，禍?zhǔn)拙褪荕eta，因?yàn)樽钚鹿嫉娜緢?bào)，凈利潤(rùn)大幅低于預(yù)期，使得股價(jià)昨晚暴跌11%，英偉達(dá)、微軟、亞馬遜、特斯拉也都跌了2到4個(gè)點(diǎn)，嚴(yán)重拖累了指數(shù)。

Meta凈利潤(rùn)大爆冷，不是業(yè)績(jī)本身變差了，而是老川的大美麗法案導(dǎo)致的稅費(fèi)嚴(yán)重被拉高了，這只是一次性影響，但沒(méi)想到股價(jià)能跌這么多。感覺(jué)更多還是因?yàn)闈q多了，借機(jī)回調(diào)一波。

這個(gè)稅費(fèi)影響，后面可能也會(huì)影響到其他巨頭。只是各家企業(yè)在稅務(wù)結(jié)構(gòu)和對(duì)研發(fā)費(fèi)用的處理方式不一樣，所以對(duì)這筆稅費(fèi)的確認(rèn)節(jié)奏有前后，Meta只是做了第一個(gè)被螃蟹吃掉的人。這也是為啥昨天多數(shù)科技巨頭都跟著跌了。

但微軟，以及昨晚盤后公布的蘋果、亞馬遜財(cái)報(bào)都還不錯(cuò)，美股今晚預(yù)計(jì)是可以修復(fù)一波的。

黃金這塊，昨晚有一波拉升，到亞盤時(shí)間又回落，總是這個(gè)尿性。目前comex黃金回到了4000美元上方，上海金今天漲1.3%左右。

黃金我昨天已經(jīng)跟隨組合定投加倉(cāng)了一筆。后面依然是這個(gè)策略，跌了5個(gè)點(diǎn)就加，否則就觀望，減是不會(huì)減的。

今天在網(wǎng)上看到一個(gè)討論，問(wèn)，4000的A股，和4000的黃金，你會(huì)選哪個(gè)？你們說(shuō)呢？

就先聊這么多，我們?cè)u(píng)論區(qū)繼續(xù)?？赐暧浀脦臀尹c(diǎn)個(gè)贊！大家周末愉快！

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