微軟用1350億美元和一份長(zhǎng)達(dá)七年的技術(shù)授權(quán)協(xié)議，鎖定了與OpenAI的深度綁定，同時(shí)也為自己在AGI（通用人工智能）時(shí)代買下了一份“超級(jí)保險(xiǎn)”。

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微軟的千億賭注

“我想比爾甚至說過‘你會(huì)燒掉這10億美元’�！�微軟首席執(zhí)行官薩提亞·納德拉近日公開回憶了公司聯(lián)合創(chuàng)始人比爾·蓋茨當(dāng)初對(duì)投資OpenAI的質(zhì)疑。然而，這筆曾被看作可能“打水漂”的投資，如今已轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值1350億美元的股權(quán)。

10月28日，微軟與OpenAI宣布達(dá)成一項(xiàng)全新協(xié)議，允許OpenAI重組為公共 benefit 公司，并為未來的IPO鋪平道路。這一協(xié)議不僅解除了OpenAI的融資限制，更深度綁定了兩家公司的技術(shù)共享與商業(yè)利益。

這一投資使微軟對(duì)OpenAI的累計(jì)注資達(dá)到137億美元，創(chuàng)下AI領(lǐng)域單筆投資最高紀(jì)錄。

資本市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)迅速而積極，微軟股價(jià)當(dāng)日上漲3.7%，公司總市值歷史性地突破4萬億美元大關(guān)。而作為協(xié)議的一部分，OpenAI承諾在未來多年內(nèi)投入高達(dá)2500億美元用于采購微軟Azure云服務(wù)，這一數(shù)字甚至超過了微軟投資額的兩倍。

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從算力優(yōu)先到技術(shù)保障的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變

與以往合作不同，此次協(xié)議的關(guān)鍵突破在于技術(shù)授權(quán)范圍的擴(kuò)展。微軟將在2032年前持續(xù)獲得OpenAI技術(shù)的使用權(quán)，其中包括未來達(dá)到通用人工智能（AGI）標(biāo)準(zhǔn)的模型。

這一條款解決了此前協(xié)議中的核心矛盾：舊有安排規(guī)定，一旦OpenAI宣布實(shí)現(xiàn)AGI，微軟將自動(dòng)失去對(duì)其技術(shù)的訪問權(quán)限。這一條件長(zhǎng)期被視為對(duì)微軟戰(zhàn)略布局的重大風(fēng)險(xiǎn)，新協(xié)議則徹底消除了不確定性。

作為交換，微軟在算力采購方面做出讓步，不再保留優(yōu)先權(quán)。OpenAI由此獲得更大自主權(quán)，可與甲骨文、谷歌等第三方云服務(wù)商合作。

但微軟通過精妙的條款設(shè)計(jì)保持了核心競(jìng)爭(zhēng)力——與第三方合作的API產(chǎn)品仍為Azure獨(dú)占，而非API產(chǎn)品可部署于任何云平臺(tái)。

微軟的深層考量在于：既要保持與OpenAI的技術(shù)共享，又要降低對(duì)單一合作伙伴的依賴。法國巴黎銀行分析師斯洛溫斯基指出，“微軟還能接觸到部分OpenAI的研究知識(shí)產(chǎn)權(quán)，這將加速微軟在前沿AI模型領(lǐng)域的研發(fā)進(jìn)程�！�

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OpenAI從非營(yíng)利到商業(yè)化的艱難平衡

此次協(xié)議進(jìn)一步推動(dòng)OpenAI向商業(yè)化模式深度轉(zhuǎn)型。該機(jī)構(gòu)最初以非營(yíng)利使命成立，旨在確保AGI技術(shù)服務(wù)于全人類福祉。但隨著研發(fā)成本急劇上升，維持運(yùn)營(yíng)必須依賴大規(guī)模資本支持。

根據(jù)資本重組方案，OpenAI非營(yíng)利組織正式更名為OpenAI基金會(huì)，持有營(yíng)利部門OpenAI Group PBC約26% 的股份，現(xiàn)任和前任員工及投資者合計(jì)持有47%。

在新架構(gòu)下，OpenAI基金會(huì)將繼續(xù)控制營(yíng)利性組織OpenAI，目前基金會(huì)股權(quán)估值約1300億美元。這一結(jié)構(gòu)旨在平衡公益使命與商業(yè)可行性，但轉(zhuǎn)型引發(fā)部分原始理念支持者的質(zhì)疑。

“投資者并非出于慈善目的參與其中，包括微軟、軟銀在內(nèi)的多方資本均期待明確回報(bào)。”隨著研發(fā)成本指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，資金與資源的持續(xù)投入已成為決定AI發(fā)展速度的關(guān)鍵因素。OpenAI的發(fā)展重心不可避免地向商業(yè)可行性傾斜。

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微軟的AI野心

微軟此次巨額投資并非孤立行為，而是其整體AI戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán)。2025財(cái)年，微軟計(jì)劃投入800億美元用于AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其中約70%將用于購買NVIDIA GPU等AI芯片和建設(shè)云數(shù)據(jù)中心。

微軟的AI戰(zhàn)略層次分明：Azure AI是基石，Copilot是商業(yè)化典范，而OpenAI合作則是技術(shù)前沿突破口。

數(shù)據(jù)顯示，AI服務(wù)對(duì)Azure整體收入增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率已達(dá)到驚人的16個(gè)百分點(diǎn)，其處理的AI token量已超過100萬億次。如果沒有AI，Azure根本無法實(shí)現(xiàn)如此迅猛的增長(zhǎng)。

截至2025年，Copilot系列產(chǎn)品的用戶總數(shù)已突破1億。Microsoft 365 Copilot在文檔處理領(lǐng)域的市場(chǎng)份額已達(dá)到38.8%，成為企業(yè)知識(shí)工作者的重要工具。

微軟正從“Windows和設(shè)備”向“智能云與智能邊緣”徹底轉(zhuǎn)型。相較于AI業(yè)務(wù)175% 的爆炸性年收入增長(zhǎng)，Windows業(yè)務(wù)的個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)顯得微不足道。

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算力格局與技術(shù)路線的雙重洗牌

微軟與OpenAI的深度合作將重塑整個(gè)AI產(chǎn)業(yè)格局。法國巴黎銀行指出，此舉對(duì)甲骨文、谷歌、亞馬遜等科技公司均具有重大影響。

目前，微軟、谷歌、甲骨文和Coreweave均在為OpenAI的工作負(fù)載提供支持，而亞馬遜是唯一一家尚未與OpenAI達(dá)成云服務(wù)合作承諾的主要云服務(wù)商。

OpenAI轉(zhuǎn)為“公益公司”后，軟銀的第二部分資金得以釋放，這可能會(huì)減輕投資者對(duì)OpenAI能否為其算力承諾提供資金支持的擔(dān)憂。更重要的是，OpenAI未來作為營(yíng)利性實(shí)體籌集更多資金，或通過IPO融資的定位都更為有利。

與此同時(shí)，技術(shù)路線競(jìng)爭(zhēng)也日趨白熱化。2025年5月，微軟Build與谷歌I/O兩大開發(fā)者大會(huì)接連召開，標(biāo)志著科技巨頭圍繞AI時(shí)代操作系統(tǒng)話語權(quán)的爭(zhēng)奪進(jìn)入白熱化。

微軟推出“開放代理式網(wǎng)絡(luò)”，讓操作系統(tǒng)變成“智能管家”；而谷歌則押注“世界模型”，通過Gemini系列模型打造無縫銜接的“生活操作系統(tǒng)”。

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編輯｜張毅

主編｜黎坤

總編輯｜吳新

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