10月25日，歌爾股份披露2025年三季度報(bào)告。2025年前三季度，公司盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤25.87億元，同比增長10.33%。其中，第三季度的表現(xiàn)穩(wěn)中向好，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤11.71億元、扣非凈利潤10.34億元，兩項(xiàng)指標(biāo)同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長。

這份業(yè)績背后的支撐，離不開歌爾對科技創(chuàng)新的持續(xù)投入，尤其是對AI領(lǐng)域的持續(xù)布局與深入探索。

2025年以來，AI與終端的深度融合，正加速消費(fèi)電子行業(yè)的重構(gòu)。在此趨勢下，歌爾以其在聲光電領(lǐng)域的技術(shù)積累，積極推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，持續(xù)鞏固其在高市占率品牌廠商中的核心供應(yīng)商地位，并憑借產(chǎn)品的技術(shù)壁壘與高附加值，為利潤水平打開更大的空間。

盈利持續(xù)修復(fù)

歸母凈利潤同比增長10.33%

2025年前三季度，消費(fèi)電子行業(yè)在AI技術(shù)的驅(qū)動下，展現(xiàn)出積極的復(fù)蘇態(tài)勢。而與以往以來規(guī)模擴(kuò)張的增長模式不同，本輪復(fù)蘇的核心動力源自AI硬件的創(chuàng)新與普及，推動行業(yè)整體從“量”的擴(kuò)張轉(zhuǎn)向“質(zhì)”的升級。

在這一轉(zhuǎn)型浪潮中，持續(xù)深化AI硬件布局的歌爾搶占先機(jī)，在行業(yè)轉(zhuǎn)型中贏得主動。同時(shí)，也贏得了盈利持續(xù)修復(fù)的動能。

財(cái)報(bào)顯示，2025年前三季度，歌爾股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入681.07億元。具體來看，在二季度營收同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長的基礎(chǔ)上，三季度公司繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入305.57億元，同比增長4.42%。

利潤方面，今年前三季度，得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司盈利能力穩(wěn)步提升，毛利率較上年同期增長1.75個(gè)百分點(diǎn)至13.19%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤25.87億元，同比增長10.33%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤11.71億元、扣非凈利潤10.34億元，兩項(xiàng)指標(biāo)同比、環(huán)比均有增長，標(biāo)志著公司盈利質(zhì)量得到改善，韌性不斷增強(qiáng)。

在披露三季報(bào)的同時(shí)，歌爾股份還公布了2025年中期利潤分配方案。公告表示，公司擬向股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元（含稅）。據(jù)悉，本次現(xiàn)金分紅總金額約為5.22億元（含稅），占公司2025年前三季度歸母凈利潤的比例約為20.16%。這不僅體現(xiàn)了公司對股東回報(bào)的重視，也傳遞出管理層對歌爾未來發(fā)展的信心。

加碼AI領(lǐng)域探索

構(gòu)筑技術(shù)壁壘驅(qū)動歌爾價(jià)值躍遷

持續(xù)的研發(fā)投入與技術(shù)創(chuàng)新，為歌爾構(gòu)筑了產(chǎn)品的技術(shù)壁壘與高附加值。這正是公司能夠穿越行業(yè)周期、驅(qū)動盈利質(zhì)量持續(xù)改善的深層邏輯。

真金白銀的研發(fā)投入，不僅轉(zhuǎn)化為歌爾在聲學(xué)、光學(xué)、結(jié)構(gòu)件等精密零組件以及智能硬件等多個(gè)領(lǐng)域的技術(shù)升級與創(chuàng)新，還有效提升了歌爾的盈利能力。

在聲學(xué)領(lǐng)域，歌爾不僅在今年煥新升級多款用于手機(jī)的揚(yáng)聲器產(chǎn)品，還推出超輕薄私密聲學(xué)方案、多MIC+VPU傳感器拾音方案等聲學(xué)解決方案，可以有效解決AI智能眼鏡面臨的音質(zhì)效果、隱私保護(hù)等痛點(diǎn)。值得矚目的是，歌爾憑借近耳開放式音頻技術(shù)體系開發(fā)及應(yīng)用項(xiàng)目，榮獲2025年度中國電子元件行業(yè)協(xié)會科技進(jìn)步一等獎，是該評選活動中唯一獲獎的音頻項(xiàng)目。

在XR領(lǐng)域，歌爾提供的不只是光學(xué)鏡片或傳感器，而是從設(shè)計(jì)、研發(fā)到制造的全套Pancake光學(xué)模組等解決方案。針對對光學(xué)有極致要求的智能眼鏡產(chǎn)品，歌爾繼年初推出采用表面浮雕刻蝕光柵工藝的AR全彩光波導(dǎo)顯示模組后，在9月10日的第二十六屆中國國際光電博覽會（CIOE）上，不僅發(fā)布了升級版全彩刻蝕光波導(dǎo)模組，還首發(fā)碳化硅刻蝕全彩衍射光波導(dǎo)，并全新推出超高光效MicroLED全彩壓印光波導(dǎo)顯示模組，不斷向佩戴舒適度與極致的視覺效果進(jìn)行突破。

在汽車電子方面，歌爾已成功研發(fā)并量產(chǎn)了AR HUD PGU模組、曲面鏡、智能大燈等多款車載光學(xué)產(chǎn)品，還在今年全新發(fā)布DLP投影智能大燈、全球首款塑膠扭轉(zhuǎn)鏡及同軸雙焦面AR HUD光機(jī)等產(chǎn)品，以及車載UWB技術(shù)方案與NC 2.0 PLUS量產(chǎn)級汽車路噪主動降噪等解決方案，進(jìn)一步拓展了歌爾在汽車電子領(lǐng)域的布局。

2025年以來，歌爾三大主營業(yè)務(wù)的盈利水平均有提升。其中，截至今年上半年，利潤水平較高的智能硬件業(yè)務(wù)與精密零組件業(yè)務(wù)的營收占比較上年同期明顯上升。不僅拉動了整體盈利水平，也驗(yàn)證了公司推進(jìn)“精密零組件+智能硬件整機(jī)”戰(zhàn)略的正確性。

如果說，過往的技術(shù)積累讓歌爾從制造企業(yè)進(jìn)化為“智造”企業(yè)，那么如今的研發(fā)與創(chuàng)新，尤其在AI領(lǐng)域的持續(xù)布局與深入探索，則為其打造“第二曲線”打下基礎(chǔ)，并推動歌爾從硬件供應(yīng)商向解決方案提供商加速蛻變。

AI驅(qū)動硬件創(chuàng)新

歌爾密集“落子”夯實(shí)競爭力

進(jìn)入2025年，AI技術(shù)對消費(fèi)電子行業(yè)的驅(qū)動力愈發(fā)明顯，在推動PC、手機(jī)向智能化躍遷的同時(shí)，打破終端設(shè)備的創(chuàng)新邊界，AI智能眼鏡等新形態(tài)產(chǎn)品加速商業(yè)化落地。

以眼下備受矚目的AI智能眼鏡為例，Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，2025 年上半年全球智能眼鏡市場的出貨量同比增長110%。其中，AI智能眼鏡在智能眼鏡總出貨量中的占比達(dá)到78%，相較于2024年上半年的46%和2024年下半年的66%，實(shí)現(xiàn)大幅提升。

在通過技術(shù)迭代押注核心領(lǐng)域的同時(shí)，歌爾還以密集的資本動作夯實(shí)產(chǎn)業(yè)卡位，進(jìn)一步深化垂直整合能力，擴(kuò)大智能制造與供應(yīng)鏈優(yōu)勢，塑造AI硬件時(shí)代的新競爭力。

8月13日，歌爾子公司向英國公司Haylo Labs提供1億美元附股權(quán)收益權(quán)借款，間接助其收購Micro-LED技術(shù)公司Plessey Semiconductors，補(bǔ)齊歌爾在微顯示環(huán)節(jié)的能力版圖，與既有光波導(dǎo)技術(shù)等形成協(xié)同，強(qiáng)化在AI領(lǐng)域的技術(shù)布局。

這之后，歌爾股份有限公司控股子公司歌爾光學(xué)擬通過向交易對方增發(fā)股份的方式，取得交易對方持有的舜宇奧來微納光學(xué)(上海)有限公司與舜宇奧來微納光電信息技術(shù)(上海)有限公司100%股權(quán)，進(jìn)一步鞏固其在光波導(dǎo)等晶圓級微納光學(xué)器件領(lǐng)域內(nèi)的競爭優(yōu)勢。

興業(yè)證券研報(bào)表示，AI的發(fā)展為消費(fèi)電子行業(yè)帶來了新一輪的發(fā)展機(jī)遇，不僅創(chuàng)造了更多產(chǎn)品應(yīng)用場景，也為聲學(xué)傳感器、精密光學(xué)器件、微電子、精密結(jié)構(gòu)件等精密零組件產(chǎn)品帶來更廣闊的市場需求。歌爾圍繞AR/VR，在傳感器、AR光學(xué)器件、AR光機(jī)模組、整機(jī)產(chǎn)品都有深入布局，近期收購光波導(dǎo)資產(chǎn)，借款給Haylo收購Microled項(xiàng)目，不斷鞏固自身護(hù)城河，有望充分受益產(chǎn)業(yè)趨勢的爆發(fā)。

可以見得，隨著AI從軟件探索，大規(guī)模地向硬件應(yīng)用拓展和落地，不僅重塑消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也為歌爾帶來了新的機(jī)遇。當(dāng)AI要求硬件具備交互等新能力，具備相關(guān)技術(shù)的公司，其價(jià)值必將順勢提升。

（大眾新聞·風(fēng)口財(cái)經(jīng)記者 許耀文）

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