文：潘嫻

對(duì)擁有愛(ài)他美、脈動(dòng)、依云等品牌的食品巨頭達(dá)能來(lái)說(shuō)，中國(guó)市場(chǎng)又交出了一份亮麗答卷。

據(jù)達(dá)能今天下午發(fā)布的2025三季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)市場(chǎng)所屬大區(qū)不僅繼續(xù)是“增長(zhǎng)冠軍”，增速也遠(yuǎn)超其他大區(qū)。小食代留意到，在下午召開(kāi)的業(yè)績(jī)會(huì)上，集團(tuán)全球高層點(diǎn)評(píng)中國(guó)業(yè)務(wù)時(shí)稱，脈動(dòng)品牌、愛(ài)他美所屬嬰幼兒奶粉表現(xiàn)表現(xiàn)都“非常強(qiáng)勁”。

我們來(lái)關(guān)注一下。

達(dá)能集團(tuán)部分高層（資料圖片）

全速運(yùn)轉(zhuǎn)

“第三季度，中國(guó)、北亞及大洋洲區(qū)（以下簡(jiǎn)稱為“CNAO”）再次表現(xiàn)突出，同比銷售額增長(zhǎng)13.8%，全部由15%的銷量/組合提升拉動(dòng)。這既體現(xiàn)了我們所在所有品類的強(qiáng)勁內(nèi)在需求，也標(biāo)志著競(jìng)爭(zhēng)力再上一個(gè)臺(tái)階。”達(dá)能首席財(cái)務(wù)官Juergen Esser在會(huì)上說(shuō)。

財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，達(dá)能CNAO大區(qū)銷售額同比增長(zhǎng)12.1%，達(dá)30.48億歐元（約合人民幣252.23億元）；第三季度，該大區(qū)銷售額同比增長(zhǎng)13.8%。以上增長(zhǎng)均由銷量/組合拉動(dòng)，定價(jià)則有所下滑。

達(dá)能各大區(qū)及各區(qū)域品類的今年前三季度業(yè)績(jī)

“CNAO大區(qū)的所有品類再次取得了卓越表現(xiàn)�！边_(dá)能首席執(zhí)行官盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）在一份聲明中稱。

我們來(lái)重點(diǎn)關(guān)注下愛(ài)他美、脈動(dòng)所在的兩個(gè)板塊。

“在專業(yè)特殊營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域，中國(guó)業(yè)務(wù)再次全速運(yùn)轉(zhuǎn)。嬰幼兒配方奶粉及醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)品需求持續(xù)旺盛，奶粉表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁�！盓sser說(shuō)，嬰幼兒奶粉品類整體保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，線上及社交媒體渠道的表現(xiàn)尤為突出。達(dá)能持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，未來(lái)仍有進(jìn)一步拓展空間。

根據(jù)財(cái)報(bào)，在達(dá)能CNAO大區(qū)，專業(yè)特殊營(yíng)養(yǎng)的嬰兒奶粉和醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)品均保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，前三季度銷售額同比增長(zhǎng)14.2%，達(dá)20.48億歐元（約合人民幣169.48億元），第三季度增速進(jìn)一步提升至17.0%。

基于奶粉大盤(pán)表現(xiàn)趨穩(wěn)的背景，這一高增速也引發(fā)了分析師好奇。在解釋中國(guó)奶粉業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)時(shí)，Esser稱，盡管品類整體增速依舊溫和，但達(dá)能抓住了消費(fèi)在不同渠道間轉(zhuǎn)移、用新品贏取份額的機(jī)會(huì)。

他先是指出，受2024年出生率回暖影響，1段奶粉市場(chǎng)僅呈現(xiàn)非常溫和的增長(zhǎng)。隨著寶寶成長(zhǎng)，消費(fèi)正逐步向2、3段奶粉過(guò)渡。

“我們的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)基本與市場(chǎng)一致——1段占比最小，2段及更大齡的段數(shù)奶粉權(quán)重更高�！盓sser說(shuō)，從市場(chǎng)角度而言，1段奶粉占比較小，因?yàn)閶寢寕兺ǔＯ冗x擇母乳喂養(yǎng)，再逐步過(guò)渡到2、3段。目前，2段奶粉已恢復(fù)增長(zhǎng)，后續(xù)將帶動(dòng)體量更大的3段，各段增長(zhǎng)趨勢(shì)循序漸進(jìn)。

Esser說(shuō)，總體而言當(dāng)前奶粉品類處于溫和增長(zhǎng)階段，未來(lái)幾年的走勢(shì)尚難預(yù)判，很大程度上取決于出生率的變化。他說(shuō)：“中國(guó)正推出多項(xiàng)激勵(lì)政策以提高生育率，效果仍有待觀察，而我們能做的就是專注自身可控因素”。

更多工具

在這一市場(chǎng)環(huán)境中，達(dá)能增長(zhǎng)更多由自身商業(yè)模式的特點(diǎn)、高端新品拉動(dòng)。而這也被Esser視為達(dá)能中國(guó)奶粉業(yè)務(wù)“真正的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”。

“中國(guó)生命早期營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)在第三季度的表現(xiàn)非常亮眼，而這只是團(tuán)隊(duì)過(guò)去幾年，尤其是最近兩年所積累成果的縮影�！彼f(shuō)。

首先是成熟的數(shù)字化商業(yè)模式。

“我們看到，（奶粉購(gòu)買）線下渠道正向線上、社交媒體渠道轉(zhuǎn)移。考慮到中國(guó)消費(fèi)者的整體購(gòu)物習(xí)慣，這一點(diǎn)并不意外。在這一品類，我們繼續(xù)跑贏市場(chǎng)并擴(kuò)大份額。向線上渠道的轉(zhuǎn)型，讓我們得以充分釋放團(tuán)隊(duì)多年來(lái)打造的獨(dú)特?cái)?shù)字化能力。”Esser說(shuō)。

其次是高端奶粉組合，尤其是兩年前上市的愛(ài)他美奇跡熠Essensis系列。

“（Essensis）這個(gè)系列在貨架上非常搶眼，關(guān)鍵在于它并非依賴原料差異，而是具備明確的需求賣點(diǎn)定位。憑借這一點(diǎn)，我們已連續(xù)多個(gè)季度穩(wěn)步提升市場(chǎng)份額，并且仍有進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間。”他說(shuō)。

Esser又透露，達(dá)能還在籌備更多新工具和創(chuàng)新產(chǎn)品，尚未全面引進(jìn)中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)�！拔覀�?nèi)ツ晗奶焱瞥龅膭?chuàng)新產(chǎn)品（至熠）已成長(zhǎng)為一個(gè)頗具規(guī)模的平臺(tái)，在此領(lǐng)域仍有進(jìn)一步增長(zhǎng)空間。這款產(chǎn)品已經(jīng)在香港地區(qū)上市，我們將在合適時(shí)機(jī)將其引入中國(guó)內(nèi)地”。

保持謹(jǐn)慎

除了奶粉，專業(yè)特殊營(yíng)養(yǎng)的另一支柱醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)品也有不錯(cuò)表現(xiàn)。

Esser指出，在中國(guó)市場(chǎng)，醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)品的市場(chǎng)需求本身就非常強(qiáng)勁，增長(zhǎng)也覆蓋到了所有細(xì)分品類。首先是特殊兒科業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，尤其是紐康特（Neocate）品牌旗下的過(guò)敏配方奶粉。

“這在很大程度上是因?yàn)樵絹?lái)越多的（過(guò)敏）嬰兒得到了準(zhǔn)確診斷，從而能獲得合適的醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)品，我們現(xiàn)在看到這一趨勢(shì)得到體現(xiàn)�！盓sser稱。

其次，成人醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)需求同樣強(qiáng)勁。“從人口結(jié)構(gòu)趨勢(shì)看，這并不令人意外。我們正加大管飼解決方案的分銷力度，以及對(duì)醫(yī)務(wù)銷售團(tuán)隊(duì)的投資，現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始見(jiàn)到回報(bào)。同時(shí)，我們也在通過(guò)其他營(yíng)養(yǎng)細(xì)分市場(chǎng)，為這一品類的未來(lái)奠定基礎(chǔ)�！盓sser說(shuō)。

盡管中國(guó)市場(chǎng)的奶粉和醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)品延續(xù)了高增長(zhǎng)，但Esser今天提醒稱，需要對(duì)此保持謹(jǐn)慎心態(tài)，不要將這股勢(shì)頭簡(jiǎn)單外推到后續(xù)所有季度�！暗覀円灿谐浞掷碛上嘈牛诮酉聛�(lái)幾個(gè)季度，中國(guó)業(yè)務(wù)將創(chuàng)造顯著且可持續(xù)的增長(zhǎng)�！彼f(shuō)。

脈動(dòng)“隱藏”

至于脈動(dòng)，這個(gè)品牌同樣保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。小食代留意到，今天有分析師希望管理層能展開(kāi)談?wù)劽}動(dòng)；“雖然脈動(dòng)的環(huán)比略有放緩，但整體表現(xiàn)依舊非常穩(wěn)健，你打算如何保持這一品牌的增長(zhǎng)勢(shì)頭？”

“脈動(dòng)的成功貫穿了2025整個(gè)夏季旺季，并借力‘健康補(bǔ)水’這一增長(zhǎng)最快的細(xì)分賽道（注：指含電解質(zhì)、不添加糖的產(chǎn)品），進(jìn)一步擴(kuò)大了覆蓋�！盓sser說(shuō)，脈動(dòng)再次在旺季成功收官，第三季度凈銷售額增長(zhǎng)5.6%。

“這個(gè)數(shù)字背后隱藏的是，脈動(dòng)實(shí)際銷量增速再次回到高個(gè)位數(shù)。我們正在加大對(duì)脈動(dòng)的投入，拓展分銷網(wǎng)絡(luò)，爭(zhēng)取更多貨架，為2026年旺季提前布局。”Esser指出，雖然中國(guó)飲料大盤(pán)僅增長(zhǎng)低個(gè)位數(shù)，但健康飲品賽道明顯跑贏。而這正是脈動(dòng)的核心定位，也是達(dá)能看到的機(jī)遇所在。

財(cái)報(bào)顯示，在達(dá)能CNAO大區(qū)，脈動(dòng)所屬板塊前三季度的銷售額同比增長(zhǎng)6.9%，達(dá)6.96億歐元（約合人民幣57.60億元），第三季度銷售額同比增長(zhǎng)5.6%，達(dá)2.51億歐元（約合人民幣20.77億元）。

由于脈動(dòng)貢獻(xiàn)了這一板塊絕大部分生意，因此這些數(shù)字也大致相當(dāng)脈動(dòng)期內(nèi)表現(xiàn)。和去年走勢(shì)一樣，連續(xù)增長(zhǎng)多個(gè)季度的脈動(dòng)，在今年前九個(gè)月的銷售額已接近2024全年的60億水平。

這意味著，即使脈動(dòng)今年四季度收入同比持平（即和去年一樣約9100萬(wàn)歐元），則該品牌2025全年銷售額預(yù)估也能達(dá)到7.87億歐元（折合人民幣超過(guò)65億元）。

“未結(jié)束”

再來(lái)關(guān)注下達(dá)能的整體情況。

財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，達(dá)能銷售額同比增長(zhǎng)4.4%至205.78億歐元（約合人民幣1702.87億元）。第三季度，達(dá)能銷售額同比增長(zhǎng)4.8%至68.76億歐元（約合人民幣569億元）。

盛睿安表示，當(dāng)季，達(dá)能延續(xù)了高質(zhì)量增長(zhǎng)，銷量/組合是各品類增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，這印證了公司以健康為重點(diǎn)的業(yè)務(wù)組合實(shí)力，以及與市場(chǎng)需求的高度契合。

“同時(shí)我們認(rèn)識(shí)到，我們的轉(zhuǎn)型之路尚未結(jié)束，一些領(lǐng)域仍需進(jìn)一步提升。我們將繼續(xù)專注于充分利用基于科學(xué)且具有附加值的產(chǎn)品組合，同時(shí)秉承嚴(yán)謹(jǐn)、敏捷的執(zhí)行方式。在依然動(dòng)蕩和不確定的環(huán)境中，我們對(duì)發(fā)展方向充滿信心。”盛睿安說(shuō)。

中國(guó)業(yè)務(wù)被指拉動(dòng)達(dá)能三季度業(yè)績(jī)（WSJ）

對(duì)于達(dá)能的最新財(cái)報(bào)，路透今天消息稱，達(dá)能當(dāng)季銷售額超出預(yù)期，這得益于中國(guó)市場(chǎng)對(duì)嬰兒配方奶粉和醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求，在很大程度上抵消了咖啡奶精在競(jìng)爭(zhēng)激烈的美國(guó)市場(chǎng)中的疲軟。其第三季度4.8%的銷售額增速超出了分析師預(yù)期的4.3%。

法國(guó)回聲報(bào)今天稱，在略顯低迷的食品領(lǐng)域，達(dá)能繼續(xù)鞏固行業(yè)地位，已連續(xù)15個(gè)季度實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。除了高蛋白酸奶和嬰兒營(yíng)養(yǎng)品，達(dá)能上半年也受益于依云礦泉水增長(zhǎng)，旗下植物奶和酸奶系列Alpro在歐洲也顯示出復(fù)蘇跡象。

費(fèi)加羅報(bào)今天引述達(dá)能首席財(cái)務(wù)官Juergen Esser稱，食品行業(yè)出現(xiàn)了前所未有的“兩極分化”，一邊是被認(rèn)為對(duì)健康有益的產(chǎn)品，另一邊其他“承受壓力”的產(chǎn)品。隨后，該報(bào)又對(duì)比了雀巢與達(dá)能的表現(xiàn)。今年前9個(gè)月，雀巢銷售額下降1.9%，達(dá)能銷售額穩(wěn)中有進(jìn)。在中國(guó)市場(chǎng)，達(dá)能則憑借愛(ài)他美奶粉、脈動(dòng)維生素飲料不斷獲取市場(chǎng)份額。

今天，華爾街日?qǐng)?bào)指出，盡管達(dá)能在中國(guó)市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，但其在北美市場(chǎng)的增長(zhǎng)仍然停滯不前，期內(nèi)銷售額僅增長(zhǎng)1.5%，而去年同期為5.8%。這家法國(guó)公司表示，其在北美的高蛋白產(chǎn)品銷售勢(shì)頭強(qiáng)勁，但植物基咖啡伴侶的銷售依然疲軟。報(bào)道引述加拿大皇家銀行分析師表示，北美咖啡伴侶業(yè)務(wù)的復(fù)蘇可能仍需時(shí)日。