張堯浠：金價牛市前景仍不變、但需警惕灰犀牛風險調整

黃金市場上周：國際黃金巨幅震蕩調整收跌，一度收復前周漲幅，并收取陰包陽和一定的見頂形態(tài)，暗示后市仍存在回落走低的風險預期，但目前仍未跌破5周均線支撐，也暗示有繼續(xù)走強上行的傾向；

但仍需關注上升趨勢線壓力的突破，才能進一步打開上行空間，否則將會按照歷史走勢，依托5-10周均線持續(xù)震蕩調整，并等待回踩布林帶中軌支撐再度反彈拉升。

具體走勢上，金價自周初開于4249.96美元/盎司，先行走強，收復前周五跌幅，并微幅刷新歷史高點至4381.24美元，之后就此遇阻回落跳水，日墜落近300美金，并延續(xù)至周三觸及當周低點4004.11美元，最終連續(xù)受到支撐買盤，收取觸底回升形態(tài)，至周收盤于4108.63美元，周振幅377.13美元，收跌141.33美元，跌幅3.32%。

影響上，先是因美參議院第11次表決撥款法案仍未通過，政府停擺持續(xù)，放大了經濟不確定性，還強化了避險情緒的蔓延。再加上投資者對美聯(lián)儲進一步降息的強烈預期，金價再獲買盤強勢拉升刷新歷史高點。

但由于技術上觸及上升趨勢線壓力產生獲利了結，以及白宮官員哈塞特表示政府停擺可能在本周結束的言論，加上貿易傾向緩和，美俄預會晤減弱避險壓力等等，打壓金價跳水至至周三錄得當周低點；

不過，受到逢低買盤，以及美參議院第12次否決臨時撥款法案，政府“停擺”持續(xù)，媒體又報道特朗普政府準備展開藥品調查，為新關稅鋪路，特朗普和普京的會晤也被暫時擱置等等，再度重燃了利好，助力金價收復大部分跌幅，但未產生持續(xù)性推力，而最終仍收跌。

展望本周周一(10月27日)：國際黃金開盤低開越30美金至4078.89美元，之后短暫收復缺口并表現(xiàn)走弱，受周末貿易局勢消息影響，市場風險偏好上升，對其產生利空，但由于中軌支撐買盤，周末地緣局勢有所升溫，以及上周五低于預期的CPI數(shù)據(jù)提振了市場降息預期，限制了一定的早盤壓力，但仍未改變目前的調整壓力，但重回關鍵阻力上方前，仍將維持偏弱調整為主。

日內無重點關注數(shù)據(jù)，將繼續(xù)留意美國政府停擺問題，貿易局勢，地緣局勢，以及本周四凌晨的美聯(lián)儲利率決議。

基本面上，美國勞工部在政府停擺的拖延下發(fā)布了9月消費者物價指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)，其數(shù)據(jù)的低于預期對10月降息預期有所提升，卻未逆轉通脹高于2%目標的基調，令市場對于降息后續(xù)的前景仍然存在不確定性而有所觀望。

再加上地緣局勢與貿易談判的反復令市場情緒波動加劇，并受限于整體風險偏好的修復，難以形成持續(xù)支撐。將等待美聯(lián)儲決議指引方向。

但就較長期來看，張堯浠認為，當下最大的灰犀牛風險就是美國政府停擺結束，其貿易樂觀和地緣局勢的緩和都只是小風險，因為貿易問題和地緣問題一直都是長期性問題，短期的緩和起不到持續(xù)性的利空壓力；

而美國政府的停擺結束，也只是能造成進一步的墜落，并不能改變趨勢，并且也同樣是再度入場看漲的機會。

一方面，美聯(lián)儲仍處于降息周期之中，并且特朗普也預計在2026年換任仍加鴿派的美聯(lián)儲主席，而會加大降息周期，使其金價維持牛市趨勢（除非發(fā)生未來一年將不會降息的黑天鵝事件，金價將產生趨勢調整至3500美元或更低）。

另一方面，美國政府的停擺，造成經濟擔憂，就業(yè)數(shù)據(jù)的惡化等等，也都將進一步提升黃金的避險需求，和對于后市更加寬松的環(huán)境。

所以，不管是美聯(lián)儲利率決議落地之后，還是美國政府停擺結束之后，都是利空出盡再度入場看漲等待進一步拉升的機會。

技術上，月圖級別，金價自如期觸及給出的看空阻力位，上升趨勢線壓力附近以及沖出布林帶上軌之外老遠距離后，產生技術回落調整需求。

下方將繼續(xù)關注布林帶上軌支撐3950美元附近；如收線在此一線或下方，則后市有望跌至3700關口附近的預期，反之如維持此上方再度走強，則繼續(xù)關注趨勢線壓力，突破此壓力則將又開啟一個新的牛市空間，邁向5000美元或更高位置。

周線級別，金價自遇阻之前給出的趨勢線壓力位置，和9轉序列反彈見頂看空信號驗證后，展開回落走低，上周以初步形成陰包陽見頂和收取震蕩十字見頂?shù)男螒B(tài)，暗示本周有望進一步跌至10周均線支持3860美元附近和之前的上升趨勢通道支撐的傾向，但需跌破4000關口才能進一步走低，多頭轉強則需收線至4250美元上方。

日圖；金價近日連續(xù)觸及中軌支撐并產生買盤需求，并連續(xù)收取觸底回升止跌看漲形態(tài)，其布林帶傾向縮口橫盤運行，但大概率也暗示在調整之后將再度攀升走強，不過，附圖指標維持空頭信號發(fā)展，走勢也處于5-10日形成的死叉下方，空頭占據(jù)優(yōu)勢；

上方需突破10日均線阻力，才能加大看漲動力回歸看漲攀升，否則將有再度回踩4000關口或30日均線支撐3960美元，乃至60日均線支撐位置。

日內操作初步點位思路參考，具體進出場點位以實倉通知為準：

黃金：下方關注4020美元或3960美元附近支撐；上方關注4110美元或4150美元附近阻力；

白銀：下方關注47.80美元或47.35美元支撐；上方關注48.90美元或49.30美元阻力；

注：

黃金TD=(國際黃金價格x匯率)/31.1035

國際黃金波動1美金，黃金TD約波動0.25元(理論上)。

美國期貨金價＝倫敦現(xiàn)貨價×(1＋黃金掉期利率×期貨到期天數(shù)/365)

關注我，讓你黃金交易思路更清晰！

回顧歷史因果，解讀當下環(huán)境，展望未來走向，秉承大膽預測，謹慎交易原則。--張堯浠

以上觀點及分析僅代表作者個人思路，只供參考，不作交易依據(jù)，據(jù)此操作，盈虧自負。

You decide your own money。