美國(guó)財(cái)政部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到10月21日，美國(guó)國(guó)債余額超過38萬億美元。

用我們習(xí)慣性的表達(dá)，這叫做再創(chuàng)歷史新高。

不過，美國(guó)的國(guó)債一直在創(chuàng)歷史新高，幾乎天天都在創(chuàng)歷史新高，或者保持歷史最高——因?yàn)樗膰?guó)債余額只往上漲，不往下降。

所以，這個(gè)說法其實(shí)就不新鮮了。

真正有點(diǎn)新鮮的是，他創(chuàng)下37萬億美元的新高的時(shí)間是2025年8月，距離現(xiàn)在只有兩個(gè)月的時(shí)間。

美國(guó)從建國(guó)之初就開始借國(guó)債，到1835年基本還清了國(guó)債。然后又開始借國(guó)債，到1982年財(cái)年結(jié)束時(shí)，國(guó)債余額達(dá)到1.14萬億美元，也就是用了147年的時(shí)間，國(guó)債增加了1萬億美元。

到1989財(cái)年結(jié)束的時(shí)候，美國(guó)國(guó)債余額達(dá)到2.86萬億美元，7年增加了1.72萬億美元。也就是說，上個(gè)世紀(jì)80年代，國(guó)債每增加1萬億美元平均所花的時(shí)間大約是4.1年。

到1999財(cái)年結(jié)束的時(shí)候，美國(guó)國(guó)債余額達(dá)到5.66萬億美元，10年增加了2.8萬億美元。也就是說，上個(gè)世紀(jì)90年代，國(guó)債每增加1萬億美元平均所花的時(shí)間，由上一個(gè)時(shí)間段的4.1年降為3.6年。

到2009財(cái)年結(jié)束的時(shí)候，美國(guó)國(guó)債余額達(dá)到11.91萬億美元，10年增加了9.1萬億美元。也就是說，21世紀(jì)第1個(gè)10年，國(guó)債每增加1萬億美元平均所花的時(shí)間，從上個(gè)時(shí)間段的3.6年降到1.1年。

到2019財(cái)年結(jié)束的時(shí)候，美國(guó)國(guó)債余額達(dá)到22.72萬億美元，10年時(shí)間增加了10.81萬億美元。21世紀(jì)第2個(gè)10年，國(guó)債每增加1萬億美元平均所花的時(shí)間，從上個(gè)時(shí)間段的1.1年降為0.93年，也就是11個(gè)月。

再到2025財(cái)年結(jié)束時(shí)，也就是2025年9月30日，美國(guó)國(guó)債余額達(dá)到37.64萬億美元，6年時(shí)間增加了14.92萬億美元，每增加1要億美元所花的時(shí)間，從上一個(gè)階段的11個(gè)月降為現(xiàn)在的0.4年，也就是大約5個(gè)月。

然而，最新的一次國(guó)債增加1萬億美元是從2025年8月到2025年10月，也就是兩個(gè)月。

我們捋一下。

我們把時(shí)間分成幾個(gè)時(shí)間段，美國(guó)國(guó)債每增加1萬億美元，平均所花的時(shí)間分別是：147年，4.1年，3.6年，1.1年，11個(gè)月，5個(gè)月，兩個(gè)月。

由此我們可以清晰地發(fā)現(xiàn)，美國(guó)聯(lián)邦政府借錢的速度，也就是美國(guó)國(guó)債余額上漲的速度是越來越快。今年最近的兩個(gè)月，就完成了當(dāng)年147年才完成的任務(wù)。

然而，這仍然不是美國(guó)國(guó)債最激動(dòng)人心的特征。

最激動(dòng)人心的特征是什么呢？

我們要問一下，從2025年8月的37萬億美元的國(guó)債余額到2025年10月的38億美元的余額，兩個(gè)月的時(shí)間，國(guó)債余額漲了1萬億美元，那么這兩個(gè)月當(dāng)中，美國(guó)聯(lián)邦政府只借了1萬億美元的新債嗎？

不是的。重要的事情說三遍，所以再說兩遍：不是，不是。

兩個(gè)月的時(shí)間里，美國(guó)國(guó)債漲了1萬億美元，但實(shí)際上美國(guó)聯(lián)邦政府在兩個(gè)月的時(shí)間里，新借的錢要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過1萬億美元。

為什么呢？

美國(guó)國(guó)債就是美國(guó)聯(lián)邦政府借的錢，但是他借錢跟我們老百姓平時(shí)借錢有點(diǎn)不一樣。他現(xiàn)在對(duì)外欠了38萬億美元，不是一次性借的，而是成年累月，一點(diǎn)點(diǎn)一點(diǎn)點(diǎn)地借的。

所以，他還錢的時(shí)候也是一點(diǎn)點(diǎn)一點(diǎn)點(diǎn)地還。因?yàn)槊恳还P錢到期的時(shí)間不一樣。

比如，8月中旬他的國(guó)債余額到達(dá)37萬億美元，可能8月下旬他要還2,000億美元，9月上旬他又要還5,000億美元，9月中旬他又要還4,000億美元，9月下旬他又要還5,000億美元，10月上旬他要還2,000億美元，10月中旬他要還3,000億美元。

合在一起就是2.1萬億美元。

這個(gè)數(shù)字是我假設(shè)的，因?yàn)槲也椴坏竭@方面的數(shù)字。但是美國(guó)財(cái)政部辦公室對(duì)2025年還債的規(guī)劃中有這樣的數(shù)字：全年本息9萬億美元，其中9月份單月1.3萬億美元本金。所以我上面假設(shè)的數(shù)字，大體上是靠譜的，是可以用來說事兒的。

在這個(gè)期間，美國(guó)人怎么還這2.1萬億美元的國(guó)債呢？

回答是：沒法還。

為什么沒法還？回答是：沒錢還。

沒錢還！怎么還？

回答是：借錢還。

這樣一來，思路就清晰了，問題也就解決了。

從8月中旬美國(guó)國(guó)債余額突破37萬億美元，到10月下旬美國(guó)國(guó)債余額突破38萬億美元的兩個(gè)月當(dāng)中，美國(guó)首先要先借2.1萬億美元的新債，還掉這個(gè)時(shí)間段到期的舊債。

關(guān)鍵點(diǎn)是：借新債還舊債。

可是，如果僅僅是借新債還舊債，那么它的欠債總額或者叫國(guó)債余額的數(shù)字會(huì)是多少呢？回答是：保持不變。

你想啊，到8月中旬的時(shí)候他的國(guó)債余額是37萬億美元，這其中可能包括老A的5000億，老B3000億，老C的1萬億。

表面上看，這期間他把這三個(gè)人的錢還了。但事實(shí)上是，問老X借了5,000億還了老A，問老Y借了3,000億還了老B，問老Z借了1萬億還了老C。

欠的錢還是那么多，只不過是欠的人變了。原來是欠老a老b老c的，現(xiàn)在不欠老a老b老c了，改成欠老x老y老z了。

所以，他的欠賬總額應(yīng)該是不變的。

可實(shí)際情況是，他借了新債還了舊債之后，他的國(guó)債余額在兩個(gè)月當(dāng)中又漲了1萬億美元。

這是怎么回事呢？

這說明，他在8月中旬到10月下旬這兩個(gè)月的時(shí)間里，借了錢。借的錢，不僅還了舊債，而且還另外再借了錢，以保證日?；ㄤN。

從37萬億美元到38萬億美元，這增加的1萬億美元，其實(shí)跟借新債還舊債沒關(guān)系，而是他在借新債還舊債之外，另外又借了1萬億美元，供他日常揮霍。

這才是最要命的。

我在我的新書《你的錢是你的錢嗎？》里面說過，自從有了金融，借錢或者叫欠錢，其實(shí)并不是什么大不了的事。真正的事情在于怎樣還錢。

怎樣還錢呢？很簡(jiǎn)單，一點(diǎn)都不高深，慢慢掙錢還唄。

可是如果是慢慢掙錢還，那么債務(wù)余額的數(shù)字應(yīng)該是下降的，比方說你截止到2025年8月欠錢37萬，你9月份掙了點(diǎn)錢，你用你掙的錢還了1萬塊錢的債。那么你到10月份的時(shí)候，你的債務(wù)余額就由37萬下降到36萬了。數(shù)字就是這么簡(jiǎn)單。

當(dāng)然，由于在金融時(shí)代，不欠錢的人和機(jī)構(gòu)是極少的，所以我們也不能指望有很多機(jī)構(gòu)能夠把債務(wù)清零。

那么一個(gè)現(xiàn)實(shí)的考慮是，一直在借新債還舊債，但是債務(wù)余額一直控制在一個(gè)比較小的規(guī)模中。

這就是國(guó)際上普遍關(guān)注的債務(wù)警戒線。

對(duì)于一個(gè)國(guó)家的中央政府來說，警戒線是gdp的60%。對(duì)于美國(guó)來說，按60%算賬，它的國(guó)債規(guī)模不能超過：2024年gdp29.2萬億美元乘以60%，等于17.52萬億美元。

而他現(xiàn)在的數(shù)字是38萬億美元，是警戒線的兩倍還拐彎，是GDP的130%。

然而，這仍然不是最要命的。

美國(guó)國(guó)債并不是美國(guó)這個(gè)國(guó)家的方方面面欠的總債，而只是美國(guó)的聯(lián)邦政府——也就是中央政府欠的債。

所以分析美國(guó)國(guó)債的時(shí)候，不僅要跟美國(guó)的gdp做對(duì)比，還要跟美國(guó)聯(lián)邦政府——也就是中央政府的年收入做對(duì)比。

美國(guó)聯(lián)邦政府2024財(cái)年的財(cái)政收入是4.9萬億美元。

但是，他現(xiàn)在欠的債是38萬億美元。

這就好比是，一個(gè)年收入4.9萬元的人，欠了38萬元的債務(wù)。

年收入4.9萬，大約每個(gè)月的工資是4000。

也就是，一個(gè)月工資4000的人欠了38萬塊錢的債。

你想想看，這錢怎么還？

當(dāng)然如果按照中國(guó)人的思路，每個(gè)月還一點(diǎn)，總有還完的那一天。

可問題是，這個(gè)人從來沒有用自己掙的錢去還錢，只是借新債還舊債。

不僅如此，他還年年月月借錢花，比如2024財(cái)年，他的總收入是4.9萬億美元，他除了借新債還舊債以外，另外還借了1.9萬億美元供自己日常揮霍。

那就好比是一個(gè)月工資4000的人，欠了38萬塊錢的債。他2024年一分錢都沒還，用借新債還舊債的方式變換了債主，另外他還借了19,000塊錢供自己揮霍。19,000塊錢相當(dāng)于他大約5個(gè)月的工資?！荒昕偣膊?2個(gè)月！

你說，他這錢能還嗎？

所以我在以前的節(jié)目里面說過，美國(guó)國(guó)債不可能還。100%還不了。我這話說得很絕對(duì)。——朋友們都知道，我這人其實(shí)很少說絕對(duì)的話。平時(shí)都喜歡來點(diǎn)辯證法啥的。

借新債還舊債，另外還借新債供自己揮霍，這就是一個(gè)典型的龐氏騙局。這和中國(guó)人經(jīng)常看到的那種集資詐騙是一個(gè)路子。

龐氏騙局沒有不崩潰的。所以，請(qǐng)相信這個(gè)邏輯線：美國(guó)的崩潰，未必需要中國(guó)去打，可能只需要中國(guó)去等。

我堅(jiān)信，美國(guó)，一定能夠打敗不可一世的美國(guó)。

好了，今天就說這么多，我是靜思有我，安靜地思考，有我一個(gè)。